Economía de China丨El PMI del sector manufacturero de RatingDog en marzo cae a 50.8

Ante el aumento de precios y la presión sobre el suministro, la industria manufacturera de China sigue manteniendo su expansión. RatingDog/el joint de S&P Global ha publicado que el índice de gerentes de compras (PMI) de marzo, ajustado estacionalmente, fue de 50,8, lo que supone una caída frente al reciente máximo de 52,1 en febrero; además, estuvo por debajo de la expectativa del mercado de 51,5, lo que indica que el impulso general de expansión se ha moderado, aunque se mantuvo por encima del umbral de 50 durante el cuarto mes consecutivo, registrando el segundo mejor nivel de los últimos 6 meses.

En marzo, la producción, los nuevos pedidos y el empleo siguieron creciendo; también aumentaron de forma sincronizada la actividad de compras y el volumen de carteras de pedidos. Sin embargo, la presión inflacionaria se intensificó de manera drástica, y tanto los precios de los insumos como los precios de la producción registraron los aumentos más notables desde marzo de 2022. La demora en los plazos de entrega de los proveedores fue la más grave en más de 3 años.

Los fabricantes chinos informan que el volumen de nuevos pedidos que ingresan ha aumentado, debido, entre otras razones, al crecimiento de la demanda del mercado, la captación de nuevos clientes, la expansión de negocios, las actividades promocionales y las ventajas de precios. El incremento de los nuevos pedidos, aunque se ralentizó frente al máximo plurianual de febrero, sigue siendo el segundo más alto en 6 meses. El volumen de negocio de exportación neta aumentó, pero su ritmo de crecimiento se desaceleró frente a febrero. La producción registró crecimiento por cuarto mes consecutivo, aunque con una desaceleración del ritmo.

A medida que continúan creciendo las carteras de pedidos y los nuevos pedidos, los fabricantes chinos siguen incrementando personal. El empleo se expandió por tercer mes consecutivo, estableciendo el periodo más largo de expansión del empleo desde mediados de 2021. La actividad de compras de los fabricantes también registró expansión durante 3 meses consecutivos, pero al igual que las tendencias de la producción y los nuevos pedidos, el ritmo de crecimiento también se desaceleró, sin llegar a ser tan sólido como en febrero.

La industria manufacturera de China mantuvo en marzo su tono optimista. Si bien el optimismo general se debilitó frente al máximo reciente de febrero, siguió siendo más fuerte que en diciembre del año pasado y enero de este año. La confianza de las empresas proviene de la mejora de la demanda de los clientes, la inversión en capacidad productiva y nuevos productos, el aumento de la eficiencia y el apoyo de las políticas.

El fundador de RatingDog, Yao Yu, afirmó que, en general, el sector manufacturero en marzo continuó con un patrón de expansión moderada, y que la influencia del entorno macro sobre la manufactura se ha vuelto más compleja. En el frente de las políticas internas, el Informe de trabajo del gobierno de 2026 establece el objetivo de crecimiento del PIB en un rango ambiguo de 4,5% a 5%, lo cual básicamente coincide con las expectativas del mercado, y refleja la orientación general de “avanzar con estabilidad”. Se prevé que esto brinde un respaldo moderado a la industria manufacturera, aunque es probable que haya baja posibilidad de un estímulo a gran escala. En el ámbito exterior, los conflictos geopolíticos persistentes han mantenido los precios internacionales del petróleo en niveles elevados, intensificando la volatilidad de los mercados de materias primas clave y la presión sobre los costos; este factor de inflación importada podría continuar planteando exigencias severas a los costos de insumos de la industria manufacturera en abril.