¿El precio del oro está experimentando una fuerte volatilidad? ¿Es ahora un buen momento para invertir?

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Fuente: Diario Labor (Láodongbào)

Recientemente, el precio internacional del oro se ha movido en un “sube y baja” extremo, estableciendo un récord histórico de volatilidad desde 1983. El oro al contado primero tocó fondo la semana pasada el lunes en 4100 dólares por onza y luego protagonizó una reversión en forma de “V” profunda; después, la continuación del rebote reavivó en el mercado la esperanza de volver a desafiar los 4700 dólares por onza, pero tras dos intentos fallidos de atacar 4600 dólares por onza, se produjo un fuerte retroceso, rompiendo el umbral de 4400 dólares. El viernes pasado, el precio del oro se recuperó algo y finalmente cerró por debajo de 4500 dólares por onza. El lunes 30 de marzo, a las 15:30 hora local, al momento de la publicación por parte del reportero, el precio del oro seguía subiendo ligeramente hasta situarse por encima de 4500 dólares por onza, lo que convierte en foco de atención del mercado de inversiones la pregunta de si el oro “va hacia el norte o hacia el sur”.

¡La situación en Oriente Medio escala! ¿Por qué el precio del oro no baja y, por el contrario, sube?

Sobre la fuerte caída de este ciclo del precio del oro, Zhao Qingming, subdirector del Instituto de Investigación de Información sobre la Gestión de Divisas (Huiguan), afirmó que la causa central radica en que la valoración del mercado para los riesgos geopolíticos en la etapa previa estaba sobreestimada; además, el efecto de refugio se desensibilizó, lo que en última instancia provocó una reversión de la tendencia del precio y un retroceso rápido.

Como activo global central de refugio, en la lógica tradicional el aumento del riesgo geopolítico debería respaldar la subida de su precio. Pero en este ciclo, los acontecimientos de conflicto geográfico se sucedieron; la sensibilidad del mercado ante los eventos de riesgo disminuyó de forma notable, y la función de refugio se desensibilizó parcialmente en una etapa. El sobreprecio por refugio se fue disipando gradualmente. Y, además, la sobre-subida anterior impulsada por expectativas de riesgo ya ha alejado el precio del oro de su rango de valoración razonable, formando una burbuja de precios.

Dong Shimiao, economista jefe de CCBI (招商联), considera que el desempeño del oro en este ciclo va en contra de la percepción general anterior. La causa central es que la lógica de negociación del mercado cambió de manera fundamental: se pasó de “operaciones de refugio” a “operaciones de inflación-contracción”. Antes, cuando estallaban conflictos geopolíticos, el mercado primero negociaba la “incertidumbre” y el dinero se dirigía al oro como refugio. Pero tras el estallido de este conflicto, lo que el mercado reconoce en primer lugar es que el suministro de petróleo podría interrumpirse, y el precio del petróleo sube con fuerza. La preocupación principal del mercado cambió rápidamente de “riesgo de guerra” a “riesgo de descontrol de la inflación provocado por la subida del precio del petróleo”. Al mismo tiempo, la reversión en las expectativas de política monetaria también presiona a la baja el precio del oro.

A corto plazo, puede mantenerse la observación para evitar el riesgo de “pescar en el fondo”

El precio del oro “sube y baja con fuerza”. Para el rumbo futuro, algunas instituciones siguen aportando predicciones optimistas.

En su informe del 25 de marzo, JPMorgan indicó de manera explícita que la caída previa solo fue un “retroceso táctico” dentro de un mercado alcista estructural, y que ya se ha comenzado a elaborar una “lista de compras”, colocando a los compradores de oro (posiciones largas) como dirección prioritaria de colocación. El equipo de investigación de materias primas de la entidad mantiene una perspectiva constructiva sobre el oro y prevé que para el cuarto trimestre de 2026 el precio del oro alcanzará los 6300 dólares por onza. Wells Fargo también es optimista y prevé que para finales de 2026 el precio del oro podría tocar el rango de 6100 a 6300 dólares, y considera que la caída reciente “cavó un hoyo de oro”.

En su informe de investigación del 25 de marzo, Shen Yin (申银万国) Futures señaló que, a mediano y largo plazo, el punto medio del precio de los metales preciosos seguirá moviéndose al alza; el proceso de desdolarización global y la demanda de compra de oro por parte de bancos centrales proporcionan un soporte estructural al precio del oro. Bóhai Securities también considera que, con el respaldo de múltiples factores como la compra de oro por bancos centrales, los conflictos geopolíticos y la “desdolarización”, el sector del oro sigue siendo prometedor a mediano y largo plazo.

Sin embargo, el mercado no carece de voces de riesgo. Algunos analistas técnicos advierten que el sentimiento del mercado aún no se ha recuperado completamente de la fuerte caída anterior, y que a corto plazo existe el riesgo de que el precio del oro rompa niveles de 4100 dólares e incluso 4000 dólares. Varias instituciones recomiendan a los inversores adoptar la estrategia de “observación a corto plazo y una planificación a mediano plazo”: a corto plazo, estar atentos al riesgo de retrocesos técnicos; a mediano plazo, se pueden aprovechar las oscilaciones de precio para construir posiciones por tramos.

Wu Rui, subdirector ejecutivo senior del Departamento de Investigación y Desarrollo de Dongfang Jincheng, sugiere que los inversores pueden mantenerse observando a corto plazo, evitando el riesgo de “pescar en el fondo” y esperando confirmación de los niveles de soporte; a mediano y largo plazo, pueden aprovechar las oportunidades de posicionamiento durante los retrocesos, construyendo posiciones por tramos. También propone usar el oro como herramienta de cobertura del 5%—10% dentro de una cartera de activos, prestando atención especialmente a catalizadores clave como la ventana de recortes de tasas de la Reserva Federal y la evolución de la situación en Oriente Medio, y estar atentos a riesgos potenciales como un aumento de la inflación por encima de lo esperado y una posible expansión de los conflictos geopolíticos.

No se puede comprar el “mínimo”, solo se puede comprar el “justo”

Para el consumidor común, el oro tiene atributos duales: tanto de consumo como de inversión. Ante un mercado con altibajos, ¿cómo decidir?

Por un lado, para necesidades rígidas como bodas y regalos, los consumidores pueden comprar según lo necesiten, sin darle demasiada vuelta a las oscilaciones del precio a corto plazo. Después de todo, en comparación con los máximos previos, el precio del oro ya ha bajado de forma evidente; el consumo con demanda rígida debería centrarse más en el valor del producto y el sentimiento.

Por otro lado, para quienes consumen con el objetivo de invertir, deben ver de manera racional la volatilidad del mercado y tomar decisiones según su propia capacidad de tolerar el riesgo. El oro es más adecuado como parte de la asignación de activos a largo plazo, y no como herramienta para apuestas a corto plazo.

Recuerde: no importa si se trata del consumo de oro o de la inversión, la gran mayoría de las personas no puede comprar el “mínimo”; solo puede comprar el “justo”. Mantener la racionalidad en medio de las fluctuaciones del precio, quizá sea la mejor idea.

Origen de la imagen principal: Tu-chong

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Responsable: Zhu Hengrnan