Observación de acciones de Shandong | Los informes anuales de 2025 publicados, Dongyue Silicon Materials vuelve a registrar pérdidas

25 de marzo, la empresa Shandong Dongyue Organosilicon Materials Co., Ltd. (en adelante, “Dongyue Silicium”, código de valores 300821.SZ) publicó su informe anual 2025, en el que dio a conocer los resultados operativos de la compañía durante el período de ajuste profundo de la industria.

Según el informe anual, en 2025 Dongyue Silicium logró unos ingresos de explotación de 3.770 millones de yuanes, un descenso interanual del 26,80%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa fue de -19,3092 millones de yuanes, lo que supuso una caída significativa del 134,02% interanual; el beneficio neto una vez deducidas las partidas no recurrentes fue de -2,6595 millones de yuanes, un descenso del 103,58% interanual.

Cabe destacar que esta es la segunda vez que Dongyue Silicium vuelve a caer en pérdidas, después de haber logrado revertir las pérdidas y volver a ser rentable en 2024.

Fuente de la imagen: 摄图网

Dongyue Silicium se dedica principalmente a la I+D, producción y comercialización de materiales de organosilicona; sus principales productos incluyen productos de procesamiento posterior en la cadena descendente de la organosilicona, como caucho de silicona, aceites de silicona, resinas de silicona, sílice blanca en fase vapor, así como intermediarios de organosilicona, etc.

La organosilicona es una clase de nuevos materiales de alto rendimiento con excelentes prestaciones, diversas formas y una amplia gama de usos. Debido a su estructura única, combina ventajas de materiales inorgánicos y materiales orgánicos; presenta excelentes características como resistencia a altas y bajas temperaturas, resistencia a la corrosión, buen aislamiento, buena biocompatibilidad y larga vida útil, entre otras. Sus aplicaciones finales son muy amplias y se la conoce como “vitamina industrial”.

Desde la perspectiva de la estructura del negocio, el negocio de organosilicona es el principal de Dongyue Silicium. Según lo divulgado en el informe anual, el negocio de fabricación de materias primas químicas de organosilicona logró en 2025 ingresos de explotación de 3.672 millones de yuanes, una caída interanual significativa del 27,52%, y su participación en los ingresos supera el 97%; el margen bruto de este negocio bajó 2,32 puntos porcentuales interanuales, quedando solo en el 3,55%.

El descenso del desempeño de Dongyue Silicium se ve afectado por la superposición de múltiples factores.

La industria de la organosilicona sigue estando influida por la economía macro y por la situación de oferta y demanda en las cadenas upstream y downstream, y muestra cierta ciclicidad. En el corto plazo, las fluctuaciones del ciclo se ven afectadas con mayor intensidad por la autorregulación y control del sector; la tendencia positiva a largo plazo está dominada por la demanda emergente y la modernización de la industria. En 2025, la industria de la organosilicona se encontraba en un período de ajuste profundo. Tras la expansión de la capacidad en 2024, la contradicción de desequilibrio entre oferta y demanda se hizo especialmente destacada. El precio medio anual del mercado DMC de organosilicona cayó aproximadamente un 10,95% interanual frente a 2024; la rentabilidad de las empresas del sector en general estuvo bajo fuerte presión.

Al mismo tiempo, en julio de 2025 ocurrió un incendio en el lecho B del tercer taller de síntesis de la empresa, lo que provocó la parada de parte de las instalaciones de producción. La producción se fue restableciendo de manera gradual hasta finales de noviembre de 2025; los ingresos de explotación generados por el taller detenido representan el 5,55% de los ingresos de explotación auditados del ejercicio contable 2025, lo que afectó aún más al desempeño.

Ante las dos pruebas simultáneas de la ola de frío en la industria y el accidente imprevisto, Dongyue Silicium adoptó diversas medidas para estabilizar la base operativa.

En el frente de producción, la empresa concentró recursos para impulsar la recuperación de la producción, logrando en cuatro meses que las instalaciones detenidas se fueran reactivando de manera progresiva; las instalaciones aguas abajo operaban a plena capacidad a mediados de diciembre. Durante el período con capacidad restringida, la compañía priorizó garantizar la producción de productos de alta gama como caucho de silicona crudo y aceite de silicona vinílico, suspendiendo la venta de productos secundarios de bajo valor agregado para maximizar el beneficio con la capacidad limitada. En 2025, dentro de los principales productos de la empresa, la capacidad de diseño de intermediarios fue de 301.000 toneladas/año, con una tasa de utilización de capacidad del 87,83%, y el sistema de producción global volvió rápidamente al rumbo correcto.

En términos de distribución de mercado, en 2025 la demanda en el sector tradicional de la construcción en la cadena downstream de la organosilicona se contrajo, mientras que la demanda en campos emergentes como la energía fotovoltaica, los vehículos de nueva energía y el cómputo de IA se incrementó. Dongyue Silicium se centró en garantizar las ventas de productos tradicionales con ventajas como el gel 107 y el caucho de silicona crudo, así como de productos de alto valor agregado, profundizando la cooperación con clientes clave para consolidar la cuota de mercado. Según el informe anual, el gel 107 logró ingresos de explotación de 1.699 millones de yuanes, lo que representa el 45,08% de los ingresos totales, y sigue siendo un soporte clave de la rentabilidad; los ingresos de 110 de caucho de silicona crudo crecieron un 30,08% interanual, con un desempeño destacado.

Al mismo tiempo, la empresa también expandió activamente los mercados en el extranjero. Sus productos se venden a más de 30 países y regiones; en 2025 los ingresos por exportaciones ascendieron a 465 millones de yuanes, lo que representa el 12,35% de los ingresos totales, y el negocio en el exterior se convirtió en un complemento importante para el crecimiento.

En cuanto a la inversión en I+D, en 2025 Dongyue Silicium destinó 133 millones de yuanes a I+D, desarrollando más de 80 nuevos modelos de productos de alta gama como caucho de silicona y aceites de silicona. De ellos, 40 lograron aplicaciones comercializadas en el mercado; se añadieron 14 patentes autorizadas; y al final del período del informe, el número de patentes autorizadas vigentes era de 103.

La empresa cuenta con una disposición de cadena industrial completa, desde el procesamiento de polvo de silicio hasta monómeros de organosilicona, intermediarios y productos de procesamiento posterior downstream. Tiene una capacidad de producción anual de 600.000 toneladas de monómeros de organosilicona. Según el informe anual, las principales materias primas metal de silicio y clorometano (en una cloro) se adoptan mediante un modelo de compra mediante licitación; en 2025, el precio del metal de silicio bajó debido a la insuficiencia de demanda en la cadena downstream, y la empresa redujo costos mediante una gestión y control más fina.

Lo que merece atención es que a partir de abril de 2026 se cancelará la devolución del impuesto al valor agregado por exportación para productos como los de energía fotovoltaica, lo que forzará a la industria a reducir la exportación de productos primarios de bajo valor agregado. Dongyue Silicium ya ha planificado con antelación productos de procesamiento profundo de alta gama, con la expectativa de aprovechar la oportunidad para posicionarse de forma temprana en la actualización de la estructura de la industria.

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