¿El precio de Bitcoin está en riesgo de $58K después de que los rendimientos a 10 años de EE. UU. estén cerca del 5%, con inflación impulsada por el petróleo?

Bitcoin comenzó marzo con el impulso de una fuerte tendencia, subiendo hasta un máximo de $76,000 y colocándose para su primer cierre mensual alcista en medio año. Sin embargo, esa narrativa desde entonces se ha desmoronado.

La optimismo inicial, impulsado por desarrollos geopolíticos que involucran a EE. UU., Irán y los estados del Golfo, ha dado paso a una cautela guiada por el macro. Al momento de redactar, Bitcoin [BTC] se negociaba cerca de $66,126, manteniendo niveles clave pero mostrando señales de vulnerabilidad a medida que el sentimiento cambia.

Los rendimientos de los bonos suben, apretando los tornillos

El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha surgido como un impulsor central de la dirección del mercado. De hecho, la acción del precio en el momento de prensa pareció sugerir que el rendimiento podría estar consolidándose dentro de un patrón de bandera alcista, típicamente un precursor de una mayor subida.

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Una ruptura confirmada podría empujar los rendimientos hacia el nivel del 5.0% o superior, revisitando máximos vistos por última vez en 2023. Ese movimiento probablemente aceleraría la rotación de capital desde los activos de riesgo.

Los rendimientos más altos tienden a fortalecer el atractivo de los instrumentos de renta fija, alejando la liquidez de los mercados especulativos. Para Bitcoin, esta dinámica históricamente se ha traducido en presión a la baja.

Fuente: TradingView

Por ejemplo, entre octubre de 2021 y diciembre de 2022, los rendimientos subieron de 1.45% a 3.90%. Todo mientras Bitcoin caía de $67,000 a $16,256 en el mismo período.

Si los rendimientos se extienden hacia el 5%, Bitcoin podría retroceder hacia su siguiente zona de demanda entre $58,632 y $55,302.

Los flujos de ETF se invierten mientras los inversores estadounidenses reducen riesgo

El sentimiento institucional en EE. UU. también está empezando a cambiar. De hecho, los fondos cotizados de Spot Bitcoin (exchange-traded funds) han registrado sus primeras salidas significativas en cinco semanas, lo que Señaliza un cambio hacia una postura de aversión al riesgo.

Aproximadamente $296 millones salieron de estos fondos durante la pasada semana, revirtiendo parte de los $2.12 mil millones acumulados durante las anteriores cuatro semanas. El cambio sugería que los compradores recientes podrían estar comenzando a deshacer posiciones a medida que se intensifican los riesgos macro.

Fuente: Sosovalue

Los datos de finales de febrero reflejaron mejor esta tendencia. Solo entre el 26 y 27 de febrero, las salidas alcanzaron aproximadamente $396.7 millones, destacando lo rápido que el sentimiento puede revertirse.

Con solo unas pocas sesiones de negociación restantes en marzo, una venta sostenida podría ahora consolidar el cierre mensual bajista.

El alza del petróleo alimenta preocupaciones por la inflación

Aquí, el panorama de inflación sigue siendo una variable clave. Los precios del petróleo crudo han subido con fuerza, añadiendo presión a un entorno macro ya frágil.

El Brent ya ha subido de alrededor de $75 al inicio del mes a aproximadamente $106, mientras que el crudo WTI se negociaba cerca de $101 al momento de prensa. El movimiento aludió a disrupciones de suministro y tensiones geopolíticas, ambos factores que arriesgan mantener la inflación en niveles elevados.

Los precios de la energía persistentemente altos reducen la probabilidad de un relajamiento monetario a corto plazo, manteniendo los rendimientos elevados y las condiciones financieras ajustadas.

De hecho, un análisis reciente señaló a la inflación impulsada por el petróleo como un obstáculo directo para Bitcoin, especialmente en medio de disrupciones vinculadas al Estrecho de Ormuz. Aunque los analistas del mercado argumentan que Bitcoin podría actuar como una cobertura, la acción del precio actual sugiere que sigue estrechamente atado a las condiciones más amplias de liquidez.

Resumen final

• El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años se acerca a una ruptura, elevando el riesgo de una revaluación más amplia del mercado.
• Los inversores de EE. UU. han comenzado a deshacerse de Bitcoin, ya que la inflación impulsada por el petróleo sigue complicando el panorama macro.