Banco Central: Mantener la estabilidad del funcionamiento del mercado financiero y las expectativas del mercado

Periodista de Securities Times, He Jueyuan

La reunión trimestral de la Comisión de Política Monetaria del Banco Popular de China para el primer trimestre de 2026 se celebró recientemente. La reunión exige seguir aplicando una política monetaria moderadamente laxa, intensificar la regulación anticíclica y la regulación a través de distintos ciclos, para que se desempeñen mejor las funciones duales de cantidad y estructura de las herramientas de la política monetaria, fortalecer la coordinación y cooperación entre las políticas monetaria y fiscal, y promover un crecimiento económico estable y un retorno razonable de los precios. Respecto a la política monetaria de la siguiente etapa, la reunión recomienda reforzar la ejecución y la supervisión de la política de tasas de interés, y reducir los costos de financiación intermedios. Aumentar la resiliencia del mercado de divisas y estabilizar las expectativas del mercado. Mantener el funcionamiento estable de los mercados financieros.

Al analizar el entorno externo en esta reunión, se señaló que los cambios en el entorno externo actual están teniendo una influencia cada vez mayor, y el análisis de la dinámica de crecimiento de la economía mundial pasó de la evaluación de “insuficiencia” en la reunión del trimestre anterior a “debilidad”. Además, se indicó que el desempeño de las principales economías se ha diferenciado, y que hay incertidumbre en la trayectoria de la inflación y en los ajustes de la política monetaria. Al analizar los desafíos del desempeño de la economía interna, además de seguir destacando el problema de “oferta fuerte y demanda débil”, esta reunión también planteó que China enfrenta el desafío de “choques externos”.

La reunión estudió las principales ideas de la política monetaria de la siguiente etapa, y recomendó aprovechar el efecto integrado de las políticas incrementales y de las políticas existentes, aplicar de manera integral diversas herramientas, reforzar la regulación de la política monetaria y, de acuerdo con la situación de la economía y las finanzas tanto internas como externas y el funcionamiento de los mercados financieros, captar bien la intensidad, el ritmo y el momento de la implementación de la política. Mantener una liquidez suficiente, de modo que el crecimiento del tamaño de la financiación social y el crecimiento de la oferta monetaria estén alineados con el crecimiento económico y con el objetivo esperado del nivel total de precios.

En cuanto a las tasas de interés, la reunión recomienda reforzar la ejecución y la supervisión de la política de tasas de interés. Estandarizar las conductas operativas del mercado crediticio, reducir los costos de financiación intermedios y promover que los costos integrales de financiación de la sociedad se mantengan en niveles bajos.

En los últimos dos años, el banco central ha orientado a los bancos comerciales para que muestren de manera clara a las empresas el costo de financiación integral anualizado de los préstamos, y ha estandarizado los costos de financiación intermedios y los costos implícitos. Desde el inicio de los proyectos piloto hasta la fecha, el trabajo de “hoja informativa de préstamos claros” realizado por el banco central ha aliviado de manera efectiva la carga y ha reducido costos para las empresas.

La reunión recomienda observar y evaluar la operación del mercado de bonos desde una perspectiva de prudencia macro, prestando atención a los cambios en las tasas de rendimiento a largo plazo. La reunión subrayó fortalecer la resiliencia del mercado de divisas, estabilizar las expectativas del mercado y mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del renminbi en un nivel razonablemente equilibrado. Además, aunque en esta reunión no se mencionó “mantener la estabilidad del mercado de capitales”, se exige continuar realizando bien el trabajo de servicios financieros para impulsar el desarrollo de la economía privada, fortalecida, y mantener el funcionamiento estable de los mercados financieros.

(Responsable de la edición: Dong Pingping)

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