Aviso de Ojo de Águila: La relación entre flujo de caja neto de actividades operativas y beneficio neto de Bojie Co., Ltd. es inferior a 1

Observatorio de informes financieros de Sina Finance para empresas cotizadas|Alerta de águila financiera

El 31 de marzo, Bojie Co., Ltd. publicó su informe anual 2025.

El informe muestra que los ingresos operativos de la compañía durante todo el año 2025 fueron de 1.836 millones de yuanes, un 48,92% más interanual; la utilidad neta atribuible a la empresa matriz fue de 146 millones de yuanes, un 557,51% más; la utilidad neta no atribuible después de deducciones (sin partidas extraordinarias) atribuible a la empresa matriz fue de 99,05 millones de yuanes, un 1007,58% más; la ganancia básica por acción fue de 0,96 yuanes/acción.

Desde su salida a bolsa en enero de 2020, la compañía ha distribuido dividendos en efectivo en 4 ocasiones, con un total acumulado de dividendos en efectivo implementados de 221 millones de yuanes.

El sistema de alerta de águila financiera para informes de empresas cotizadas analiza de forma inteligente y cuantitativa el informe anual 2025 de Bojie Co., Ltd. desde cuatro grandes dimensiones: calidad del desempeño, capacidad de rentabilidad, presión y seguridad de fondos, y eficiencia operativa.

I. Enfoque en la calidad del desempeño

Durante el periodo de informe, los ingresos de la compañía fueron de 1.836 millones de yuanes, un 48,92% más; la utilidad neta fue de 1,72 millones de yuanes, un 812,78% más; el flujo de efectivo neto de las actividades operativas fue de 84,81 millones de yuanes, un 141,51% más.

Combinando la calidad de los activos operativos, es necesario prestar especial atención a:

• La tasa de crecimiento de los pagarés por cobrar supera la tasa de crecimiento de los ingresos operativos. Durante el periodo de informe, los pagarés por cobrar aumentaron 109,37% respecto al inicio del periodo, mientras que los ingresos operativos crecieron 48,92% interanual; la tasa de crecimiento de los pagarés por cobrar superó la tasa de crecimiento de los ingresos operativos.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Ingresos operativos - tasa de crecimiento | -25.6% | 36.17% | 48.92% | | Pagarés por cobrar - tasa de crecimiento respecto al inicio del periodo | 51.74% | 208.26% | 109.37% |

• La tasa de crecimiento de inventarios supera la tasa de crecimiento del costo de los ingresos de explotación. Durante el periodo de informe, los inventarios aumentaron 93,84% respecto al inicio del periodo, el costo de los ingresos de explotación creció 44,8% interanual, y la tasa de crecimiento de inventarios superó la tasa de crecimiento del costo de los ingresos de explotación.

• La tasa de crecimiento de inventarios supera la tasa de crecimiento de los ingresos operativos. Durante el periodo de informe, los inventarios aumentaron 93,84% respecto al inicio del periodo, los ingresos operativos crecieron 48,92% interanual y la tasa de crecimiento de inventarios superó la tasa de crecimiento de los ingresos operativos.

Combinando la calidad de los flujos de efectivo, es necesario prestar especial atención a:

• La relación entre el flujo de efectivo neto de las actividades operativas y la utilidad neta es inferior a 1. Durante el periodo de informe, la relación flujo de efectivo neto de las actividades operativas/utilidad neta fue de 0,492, inferior a 1, lo que indica una calidad de ganancias más débil.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Flujo de efectivo neto de las actividades operativas (yuanes) | 1.18亿 | -2.04亿 | 8481.21万 | | Utilidad neta (yuanes) | -8266.84万 | 1887.2万 | 1.72亿 | | Flujo de efectivo neto de las actividades operativas/Utilidad neta | -1.42 | -10.83 | 0.49 |

II. Enfoque en la capacidad de rentabilidad

Durante el periodo de informe, el margen bruto de la compañía fue de 44,13%, con un aumento del 3,74% interanual; el margen neto fue de 9,38%, con un aumento del 512,93% interanual; el rendimiento sobre el patrimonio neto (ponderado) fue de 6,82%, con un aumento del 416,67% interanual.

Combinando el retorno desde el lado de los activos de la compañía, es necesario prestar especial atención a:

• El promedio del rendimiento sobre el patrimonio neto de los últimos tres años es inferior a 7%. Durante el periodo de informe, el rendimiento promedio ponderado sobre el patrimonio neto fue de 6,82%; el promedio del rendimiento sobre el patrimonio neto ponderado de los tres periodos contables más recientes fue inferior a 7%.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rendimiento sobre el patrimonio neto | -3.41% | 1.32% | 6.82% | | Tasa de crecimiento del rendimiento sobre el patrimonio neto | -127.75% | 138.71% | 416.67% |

• El retorno del capital invertido es inferior a 7%. Durante el periodo de informe, el retorno del capital invertido de la compañía fue de 6,71%, y el valor promedio de los tres informes fue inferior a 7%.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Retorno del capital invertido | -2.69% | 1.69% | 6.71% |

Considerando si existen riesgos por deterioro, es necesario prestar especial atención a:

• La tasa de variación interanual de las pérdidas por deterioro de activos supera el 30%. Durante el periodo de informe, las pérdidas por deterioro de activos fueron de -0,6 millones de yuanes, con una disminución del 55,91% interanual.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Pérdidas por deterioro de activos (yuanes) | -7456.76万 | -3875.18万 | -6041.64万 |

III. Enfoque en presión y seguridad de fondos

Durante el periodo de informe, el ratio de activos y pasivos de la compañía fue de 28,79%, 15,12% menos interanual; el ratio corriente fue de 2,54 y el ratio rápido fue de 1,85; la deuda total fue de 237 millones de yuanes, de los cuales la deuda de corto plazo fue de 217 millones de yuanes, y la proporción de la deuda de corto plazo sobre la deuda total fue de 91,56%.

Considerando el estado financiero general, es necesario prestar especial atención a:

• Disminución continua del ratio corriente. En los últimos tres informes anuales, los ratios corrientes fueron 3,66, 3,66 y 2,54 respectivamente; la capacidad de pago a corto plazo se está debilitando.

Considerando la presión de fondos a corto plazo, es necesario prestar especial atención a:

• Gran aumento del ratio deuda de corto plazo/deuda de largo plazo. Durante el periodo de informe, la deuda de corto plazo/la deuda de largo plazo aumentó de forma significativa hasta 2.

Considerando la gestión y control de fondos, es necesario prestar especial atención a:

• Cambios relativamente grandes en anticipos a proveedores. Durante el periodo de informe, los anticipos a proveedores fueron de 0,2 millones de yuanes y la tasa de variación respecto al inicio del periodo fue de 70,2%.

• La tasa de crecimiento de anticipos a proveedores es superior a la tasa de crecimiento del costo de los ingresos de explotación. Durante el periodo de informe, los anticipos a proveedores aumentaron 70,2% respecto al inicio del periodo; el costo de los ingresos de explotación creció 44,8% interanual; y la tasa de crecimiento de anticipos a proveedores superó la tasa de crecimiento del costo de los ingresos de explotación.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Anticipos a proveedores - tasa de crecimiento respecto al inicio del periodo | -3.14% | -27.94% | 70.2% | | Tasa de crecimiento del costo de los ingresos de explotación | -23.36% | 44.94% | 44.8% |

• Cambios relativamente grandes en pagarés por pagar. Durante el periodo de informe, los pagarés por pagar fueron de 1.0 millones de yuanes y la tasa de variación respecto al inicio del periodo fue de 94,42%.

• Cambios relativamente grandes en otras cuentas por pagar. Durante el periodo de informe, otras cuentas por pagar fueron de 0,3 millones de yuanes y la tasa de variación respecto al inicio del periodo fue de 710,2%.

Considerando la coordinación de fondos, es necesario prestar especial atención a:

• Los desembolsos de capital continúan siendo superiores a la entrada neta de efectivo de las actividades operativas. En los últimos tres informes anuales, los pagos de efectivo para adquirir activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo fueron de 1,3 millones de yuanes, 1,5 millones de yuanes y 1,0 millón de yuanes respectivamente; el flujo de efectivo neto de las actividades operativas fue de 1,2 millones de yuanes, -2 millones de yuanes y 0,8 millones de yuanes respectivamente.

IV. Enfoque en la eficiencia operativa

Durante el periodo de informe, la rotación de cuentas por cobrar fue de 2,56, con un aumento del 2,79% interanual; la rotación de inventarios fue de 2,08, con una disminución del 3,09% interanual; la rotación de activos totales fue de 0,58, con un aumento del 30,86%.

Considerando los activos operativos, es necesario prestar especial atención a:

• Los pagarés por cobrar continúan creciendo. En los últimos tres informes anuales, la relación pagarés por cobrar/activos corrientes fue de 0,47%, 1,48% y 2,44% respectivamente, con un crecimiento continuo. La relación entre el efectivo recibido relacionado con actividades operativas y pagarés por cobrar fue de 319,81%, 127,99% y 93,8% respectivamente, con una disminución continua.

• La relación inventarios/total de activos continúa aumentando. En los últimos tres informes anuales, la relación inventarios/total de activos fue de 11,9%, 12,04% y 18,65% respectivamente, con un crecimiento continuo.

Considerando los activos a largo plazo, es necesario prestar especial atención a:

• Variación relativamente grande en activos fijos. Durante el periodo de informe, los activos fijos fueron de 5,3 millones de yuanes, un 49,69% más que al inicio del periodo.

• Variación relativamente grande en proyectos en construcción. Durante el periodo de informe, los proyectos en construcción fueron de 1,8 millones de yuanes, un 59,04% más que al inicio del periodo.

Considerando la dimensión de tres gastos (3-fees), es necesario prestar especial atención a:

• La tasa de crecimiento de los gastos de ventas supera el 20%. Durante el periodo de informe, los gastos de ventas fueron de 1,9 millones de yuanes, con un aumento del 64,19%.

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Introducción a la alerta de águila financiera para informes de empresas cotizadas de Sina Finance: la alerta de águila financiera para informes de empresas cotizadas es un sistema profesional de análisis inteligente para informes financieros de empresas cotizadas. La alerta de águila financiera recopila a despachos de contadores y a numerosos expertos financieros autorizados; realiza un seguimiento e interpretación del último informe financiero de empresas cotizadas desde varias dimensiones, como el crecimiento del desempeño de la empresa, la calidad de las ganancias, la presión y seguridad de fondos, y la eficiencia operativa, y advierte mediante formatos de texto e imagen sobre posibles puntos de riesgo financiero. Ofrece soluciones técnicas profesionales, eficientes y convenientes para identificar y emitir alertas tempranas de riesgos financieros de empresas cotizadas para instituciones financieras, empresas cotizadas, organismos reguladores, etc.

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Responsable: Xiaolang KuaiBao