【2513Análisis】El rendimiento de Zhipu subió un 35% después del análisis. Análisis: El rendimiento refleja la posición de liderazgo en IA en China, múltiples indicadores muestran que hay trabajo por hacer.

Modelo de IA, Zhipu Puce （02513） Después de publicar los primeros resultados tras su salida a bolsa, el precio de las acciones llegó a subir de golpe 35%, acercándose a los 940 yuanes. Zhipu amplió la pérdida del año pasado en un 59%, comiendo más de 4.700 millones de yuanes; los ingresos por ventas aumentaron 1,3 veces hasta los 724 millones de yuanes. En particular, los ingresos de la plataforma abierta y la API (servicios en la nube) se dispararon 2,9 veces. Los gastos de I+D de la empresa aumentaron casi un 45% hasta 3.180 millones de yuanes, muy por encima de los ingresos por ventas.

El responsable de investigación de Yongfeng Jin Securities (Asia), Mai Jiâjiâ, dijo en el programa de video de este medio que el año pasado los ingresos de Zhipu crecieron con fuerza y que la pérdida se amplió de forma evidente principalmente debido al aumento de los gastos de I+D; prevé que para volver a beneficios se necesitará un tiempo, pero en el mercado de este tipo de acciones se presta más atención al flujo de caja, a los ingresos futuros sostenibles y a la posibilidad de rentabilidad. “Estos resultados muestran ese tipo de mejora; a los usuarios les gusta pagar para comprar y renovar productos, y eso es muy importante, porque mientras los ingresos de API o los ingresos recurrentes sigan subiendo, se espera que las pérdidas futuras puedan reducirse”.

Mai Jiâjiâ señaló que, aunque los resultados fueran en rojo, el precio de las acciones siguió subiendo con rapidez; ello se debe a que el mercado no evalúa a Zhipu basándose únicamente en modelos tradicionales de valoración por beneficios. “Más bien, utiliza al líder de los grandes modelos de IA en China y, sobre todo, su capacidad de monetización futura”. Considera que el rendimiento general de los resultados está favorecido y que además refleja altamente su posición de líder en IA. “La proporción de API, la tasa de renovaciones, el número de clientes nuevos y el desempeño del margen bruto entregan las respuestas”.

Ella dijo que tiene confianza en las perspectivas de desarrollo a medio plazo de Zhipu, pero que la volatilidad del precio de las acciones aumentará; recomienda a quienes aún no tengan acciones observar las líneas de 10 y 20 días primero, y que no conviene perseguir en el corto plazo; cuando haya una corrección, entonces considerar entrar. Para quienes ya tengan acciones, deberían separar la operativa de medio plazo y de corto plazo: ajustar de forma flexible la posición de corto plazo ante grandes oscilaciones del precio y mantener aproximadamente un 30% a 40% como tenencia de medio plazo.

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