El petróleo Brent se acerca a su nivel más alto desde el inicio del conflicto, Nomura: incluso una "cesación del fuego" no equivale a una "normalización de las operaciones energéticas"

Según CCTV International News, debido a la continua tensión en Oriente Medio, los precios internacionales del petróleo han seguido subiendo durante las operaciones de la nueva semana que comenzó la noche del 29 de marzo, hora del Este de Estados Unidos. Después de la apertura, el precio de los futuros de petróleo crudo en Nueva York subió hasta el nivel de 103 dólares por barril; durante la sesión, el precio de los futuros de Brent en Londres superó los 116 dólares por barril, acercándose al máximo intradía registrado desde el estallido de la guerra entre EE. UU. e Irán.

Al cierre de esta edición, el Brent del día subió 2,94%, hasta 108,42 dólares por barril, y el WTI subió 2,31%, hasta 101,93 dólares por barril.

Según los mensajes de la Mesa Chasing the Wind, el 27 de marzo, el equipo de Japón de Nomura Securities, en su informe de investigación más reciente, señaló que el relato del mercado en torno a las “negociaciones de alto el fuego” entre Estados Unidos e Irán se está formando, pero que los inversores deberían prestar atención a otra variable: si el comercio de energía puede, y cuándo, “normalizarse”. Y el “desfase” entre el alto el fuego y la normalización hará que el entorno de inversión de 2026 sea más difícil que el de antes de la guerra.

“‘Alto el fuego’ y ‘normalización del comercio de energía’ no son sinónimos”. El alto el fuego sí puede aliviar la actitud de extremo pesimismo de los mercados respecto a la economía y detener eficazmente la contracción del crédito en los mercados financieros. Pero, antes de que el camino de la reanudación del comercio de energía esté claro, tanto el precio del petróleo, la confianza empresarial como las perspectivas de la política monetaria difícilmente volverán al estado de antes de la guerra.

La conclusión que ofrece el informe es muy clara: “Es posible que en 2026 los inversores tengan que operar en condiciones que sean más ‘estanflacionarias’ de lo que se esperaba anteriormente.” Esto significa que, incluso si la economía global se encuentra en la fase de recuperación, el nivel de la inflación y de las tasas de interés será ligeramente más alto que el supuesto anterior, mientras que la tasa de crecimiento económico y las valoraciones bursátiles se verán relativamente presionadas.

El mercado ya ha empezado a incorporar al pricing del mercado un mundo “más estanflacionario”. Debido a la persistencia de la inflación, las expectativas de alzas de tasas de los principales países económicos del mundo están en aumento. En este momento, el mercado ya descuenta la expectativa de tres alzas de tasas este año en el Reino Unido, dos alzas de tasas en Europa y 0,5 alzas de tasas en Estados Unidos.