DobleDeng en el centro de atención de AIDC: pedidos aumentaron significativamente el año pasado pero las ganancias netas cayeron un 27.7%

Pregunta a la IA · El negocio de almacenamiento de energía de AIDC de Deyou Group (AIDC) acelera más de 500%; ¿por qué baja el beneficio neto de Double Dengt (Double Dengt Shares)?

Con el auge de la IA en 2025, la expansión del tamaño de los recursos informáticos impulsa una enorme demanda de electricidad. En un contexto en el que los requisitos de flexibilidad para la gestión de la energía siguen aumentando, los proveedores de baterías de almacenamiento de energía se han convertido ya en los “pala y azadón” de la era de los recursos informáticos. Visto así, “la primera acción” de almacenamiento de energía de centros de cómputo inteligentes AIDC, Double Dengt (06960.HK), que salió a bolsa el año pasado, indudablemente está de pie en plena “racha” favorable.

Recientemente, Double Dengt publicó su primer informe financiero tras su salida a bolsa. Los datos muestran que en 2025, la empresa avanzó de forma constante en la actualización de su estructura de negocio, logrando avances clave en la transformación: pasó de ser un fabricante tradicional de almacenamiento de energía para comunicaciones a convertirse en un proveedor global de soluciones de infraestructura energética para centros de cómputo inteligente AIDC.

Durante el año, los ingresos anuales de la empresa aumentaron interanualmente un 13% hasta 5.083.000 millones de RMB. Dentro de ello, el volumen de envíos de sistemas de almacenamiento de energía para centros de datos AIDC siguió creciendo. En el periodo del informe, proporcionó soluciones de almacenamiento de energía a grandes empresas de Internet como Alibaba, ByteDance y 万国数据, así como a proveedores de servicios de Colocation; y, en el mercado海外, también logró adjudicarse múltiples pedidos de baterías de litio de alta presión para centros de datos en el extranjero.

Esto impulsó que los ingresos de este negocio alcanzaran aproximadamente 1.9070.0 millones de RMB, con un crecimiento interanual de aproximadamente 37,0%. La proporción de ingresos llegó a 37,5%, convirtiéndose formalmente en la primera mayor fuente de ingresos del Grupo.

Al desglosar por nivel de producto, durante el año, los ingresos de baterías de litio para almacenamiento de energía en centros de cómputo inteligente AIDC de la empresa siguieron creciendo. Aunque actualmente la proporción de ingresos es baja, la tasa de crecimiento interanual es de aproximadamente 598,3%; las ventas de productos crecieron interanualmente aproximadamente un 531,8%. Según Double Dengt, la segunda curva de crecimiento de la empresa ya se ha formado por completo.

El negocio de almacenamiento de energía para comunicaciones, que fue sustituido por AIDC, registró unos ingresos anuales que cayeron un 18,2% interanual hasta 1.8820.0 millones de RMB. Sin embargo, Double Dengt afirma que el Grupo sigue manteniendo una posición de liderazgo en el campo de almacenamiento de energía para estaciones base de comunicaciones; el desarrollo del negocio se mantiene estable y, de manera continua, aporta flujo de caja estable y respaldo a la rentabilidad del Grupo. Además, con ello se consolida una base sólida para el desarrollo del negocio de almacenamiento de energía para centros de cómputo inteligente AIDC y la expansión del mercado en el exterior.

El nuevo negocio de almacenamiento de energía eléctrica es el tercer negocio más grande de Double Dengt y, además, el de mayor ritmo de crecimiento durante el año. En 2025, los ingresos del negocio de almacenamiento de energía eléctrica fueron de 8.92 mil millones de RMB, con un crecimiento interanual de aproximadamente 97,9%. La proporción de ingresos pasó de alrededor del 10% en 2024 a 17,5%.

Bajo una demanda masiva, el crecimiento de los pedidos de Double Dengt es muy rápido. En 2025, el saldo de pasivos por contratos —que refleja el nivel de pedidos de sus clientes— aumentó interanualmente un 108% hasta 8.25 mil millones de RMB. Recientemente, la empresa también anunció que los nuevos pedidos en enero de 2026 crecieron interanualmente a más de 125%; dentro de ellos, el negocio de almacenamiento de energía para centros de datos AIDC logró un crecimiento interanual superior al 140%.

A largo plazo, gracias a su planteamiento prospectivo en el ámbito de almacenamiento de energía en centros de datos AIDC, Double Dengt tiene la posibilidad de capturar la primera oportunidad del mercado. No obstante, debido a factores como la volatilidad de los precios de las materias primas y el ajuste en la estructura de productos, en el corto plazo el nivel de rentabilidad de la empresa está presentando fluctuaciones de carácter temporal.

Durante el periodo del informe, el margen bruto de las baterías de ion de litio de la empresa bajó de 20,6% a 15,6%; el margen bruto de las baterías de ácido de plomo pasó de 15,1% a 13,4%. En conjunto, el margen bruto bajó de 16,7% a 14%, lo que equivale a una disminución del margen bruto interanual de 5,6% a 7.92 mil millones de RMB. Al mismo tiempo, el costo de ventas de la empresa también creció interanualmente un 16,7% hasta 43,74 mil millones de RMB.

Bajo la influencia de múltiples factores combinados, Double Dengt logró un beneficio neto en 2025 de 2.56 mil millones de RMB, lo que representa una caída interanual del 27,7%. Sin embargo, la empresa indica que, a medida que la capacidad de producción de litio de los centros de cómputo inteligente AIDC se vaya liberando gradualmente, la estructura de productos siga optimizándose y se manifiesten los efectos de escala, la capacidad global de obtención de beneficios del Grupo debería mejorar progresivamente y se irá liberando gradualmente el potencial de crecimiento a largo plazo.

Quizá el desempeño no alcanzó las expectativas, o bien debido al impacto del entorno general del mercado en Hong Kong, la trayectoria del precio de las acciones de Double Dengt no pudo mantenerse sincronizada con el rápido crecimiento actual del mercado de almacenamiento de energía.

A lo largo de 2025, su precio de las acciones cayó más del 20%. Al cierre del primer día de negociación tras la publicación del informe financiero anual (26 de marzo de 2026), Double Dengt cotizó a 12,25 HKD por acción, con una capitalización de mercado de 5.21 mil millones de HKD, cayendo un 8,72%.

Redacción y recogida: periodista Chen Jingan de Nandu · Bay Finance & Society