Wandong Medical reporta su primera pérdida tras la caída de ingresos en varias regiones; la reducción de precios para obtener proyectos presiona las ganancias, con un margen bruto del 26%

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Noticia de Yangtze Business Daily ●Reportera de Yangtze Business Daily, Xu Jia

Con casi 29 años en bolsa, el primer ejercicio con pérdidas de Wandong Medical (600055.SH) se hizo evidente.

En la noche del 25 de marzo, Wandong Medical publicó su informe anual. En 2025, la empresa registró unos ingresos operativos de 1.347 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 11,64%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada y el beneficio neto después de deducir pérdidas y ganancias no recurrentes (en adelante, “beneficio neto atribuible/beneficio neto sin no recurrentes”) fueron pérdidas de 2280 millones de yuanes y 2450 millones de yuanes, respectivamente. Ambos bajaron de ganancias a pérdidas interanualmente, y esta es la primera vez desde que la compañía cotizó en 1997 que presenta pérdidas en el desempeño anual.

La reportera de Yangtze Business Daily observó que, al participar en profundidad en la compra centralizada de equipos médicos, Wandong Medical logró adjudicarse con éxito proyectos de equipos de imagen mediante una propuesta de precios más competitiva; el ajuste de precios tuvo cierto impacto en el margen bruto, lo que llevó a una compresión del espacio de utilidades. Al mismo tiempo, la compañía aumentó la intensidad de la inversión en I+D y marketing, lo que también presionó el desempeño de la empresa.

Según el informe anual, en 2025, el margen bruto del negocio principal de Wandong Medical fue del 26,59%, una reducción significativa de 9,07 puntos porcentuales año contra año. Durante el periodo del informe, los gastos de I+D ascendieron a 263 millones de yuanes, un aumento del 59,28% interanual, y el ritmo de crecimiento superó con creces el de los ingresos. A la vez, los gastos de ventas fueron de 277 millones de yuanes, un aumento del 26,29%.

Ese mismo día por la noche, Wandong Medical anunció que planea transferir el 100% del capital de su filial de propiedad total Suzhou Wanying Medical Technology Co., Ltd. (en adelante, “Wanying”), mediante una contraprestación de 48 millones de yuanes, a una empresa del grupo de Midea.

Pérdida anual de 2280 millones

Como proveedor clave de equipos de imagen médica y soluciones de atención médica inteligente de fabricación nacional, Wandong Medical enfrentó presión de desempeño a corto plazo en procesos de cambio, como la compra centralizada a gran escala de equipos médicos y la reforma del pago del seguro médico por DRG.

Según el informe anual, en 2025, Wandong Medical logró ingresos operativos de 1.347 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 11,64%; el beneficio neto atribuible sufrió pérdidas de 2280 millones de yuanes, una disminución interanual del 244,81%; el beneficio neto sin no recurrentes sufrió pérdidas de 2450 millones de yuanes, una disminución interanual del 272,16%, y en ambos casos se pasó de ganancias a pérdidas año contra año. Es la primera vez que la compañía presenta pérdidas en el desempeño anual desde que cotizó en 1997.

La reportera de Yangtze Business Daily observó que originalmente Wandong Medical era una empresa cotizada bajo el grupo de Wu Mingming de la familia del grupo Yuyu. En 2021, el grupo Midea adquirió al grupo Yuyue Technology y a Wu Mingming y Yu Rong, en conjunto, el 29,09% de las acciones de Wandong Medical que poseían, convirtiéndose en el accionista controlador de Wandong Medical, y He Xiangjian se convirtió en el controlador real de la compañía.

En cuanto a la caída de ingresos de 2025, Wandong Medical afirmó que se debió principalmente a ajustes integrales de la estrategia de marketing: la empresa mantiene el enfoque de “ir hacia arriba” y “salir hacia afuera”. Internamente, aprovecha los proyectos de compra centralizada para captar y buscar participación en el mercado de gama media-alta; externamente, amplía activamente los canales internacionales. Debido a que los plazos de entrega de los proyectos de compra centralizada se extendieron más de lo previsto, los ingresos nacionales disminuyeron respecto al mismo periodo del año anterior.

Durante el periodo del informe, en los principales mercados de ventas nacionales de Wandong Medical, los ingresos operativos en el Norte de China, Este de China, Centro-Sur y Suroeste fueron de 68,50 millones de yuanes, 159 millones de yuanes, 204 millones de yuanes y 95,0483 millones de yuanes, respectivamente, con disminuciones interanuales del 68,32%, 34,59%, 41,66% y 46,36%. Solo en las regiones de Noreste y Noroeste los ingresos crecieron, con 168 millones de yuanes y 161 millones de yuanes, respectivamente, con aumentos interanuales del 87,52% y 34,81%.

El informe anual muestra que, en el mercado de hospitales públicos en el país, el número de licitaciones ganadas por Wandong Medical se duplicó, y la cuota de mercado aumentó 10,23 puntos porcentuales año contra año. Sin embargo, dado que los periodos de compra, instalación, aceptación y cobro de grandes equipos médicos son largos, y por limitaciones objetivas como la preparación de instalaciones por parte de los hospitales y la puntualidad del desembolso de fondos fiscales, la confirmación de ingresos relevantes tiene un retraso razonable; los ingresos en el estado financiero del periodo no reflejaron completamente los resultados de las adjudicaciones.

Al mismo tiempo, en el mercado de hospitales privados, debido a factores como la profundización de reformas de pagos del seguro médico DRG/DIP, el gasto de capital de los hospitales privados se volvió más prudente; la demanda general recibió un impacto, lo que provocó que los ingresos de este segmento cayeran 55% interanualmente.

No obstante, en comparación, el crecimiento del mercado exterior de Wandong Medical es fuerte. En 2025, Wandong Medical logró ingresos operativos de 360 millones de yuanes en regiones fuera de la China continental, un aumento del 54,38%.

En particular, en el mercado europeo, la cantidad acumulada instalada de dispositivos DR de Wandong Medical ya superó las 700 unidades, de las cuales casi 300 se instalaron en un solo país, Italia; además, la compañía sigue ampliando su gama de productos que obtiene la certificación MDR de la Unión Europea.

Además, en 2025, Wandong Medical abrió más de 20 mercados en blanco, como Tailandia, Indonesia, Filipinas, India, México y Argentina; añadió más de 60 clientes globales y aceleró notablemente sus pasos de globalización.

Intensificar la I+D y el marketing para impulsar la transformación

Participar en profundidad en la compra centralizada, lo que reduce el margen de utilidades, se convirtió en la principal razón de las pérdidas en el desempeño de Wandong Medical.

Wandong Medical declaró que, en 2025, la empresa participó en profundidad en la compra centralizada de equipos médicos. Para adaptarse a los cambios del mercado, optimizó oportunamente su estrategia de marketing. Mediante planes de precios más competitivos, logró adjudicarse con éxito proyectos de equipos de imagen; el ajuste de precios tuvo cierto impacto en el margen bruto, lo que llevó a una compresión del espacio de utilidades netas.

La reportera de Yangtze Business Daily observó que en 2025, el negocio principal de Wandong Medical, la venta de dispositivos médicos, generó ingresos operativos de 1.215 mil millones de yuanes, un descenso del 14,92% interanual; el margen bruto fue del 26,59%, con una caída significativa de 9,07 puntos porcentuales interanual.

Entre los principales productos, la producción y las ventas de DR fueron de 2338 juegos y 1617 juegos, con aumentos del 71,28% y 15,42% respectivamente; en cuanto a resonancia magnética nuclear, DSA y CT, la producción fue de 179 juegos, 42 juegos y 482 juegos, con aumentos del 51,69%, 44,83% y 86,1%, pero las ventas fueron de 116 juegos, 22 juegos y 281 juegos, con descensos del 11,45%, 51,11% y 11,36% interanuales, respectivamente.

Ante los cambios de la industria, en el ejercicio 2025, Wandong Medical continuó intensificando la inversión en I+D, y al mismo tiempo expandió activamente los mercados en el extranjero y reforzó la intensidad de marketing en hospitales nacionales de alto nivel, para ayudar a la empresa a realizar una transformación estratégica hacia lo amplio, hacia lo de alta gama y hacia el extranjero; pero esto también llevó a que la utilidad neta se viera presionada.

Los datos muestran que en 2025 la inversión en I+D total de Wandong Medical fue de 287 millones de yuanes, lo que representa el 21,3% de los ingresos operativos. Entre ellos, los gastos de I+D fueron de 263 millones de yuanes, un aumento del 59,28%. Esto se debe principalmente a que la empresa siguió aumentando la inversión en I+D, optimizó y ajustó la estructura de personal, incorporó talento de alto nivel y aumentó inversiones relacionadas con materiales para proyectos de investigación y desarrollo de productos de alta gama, entre otros motivos.

En 2025, los gastos de ventas de Wandong Medical fueron de 277 millones de yuanes, un aumento del 26,29%. Esto se debió principalmente a ajustes en la estructura del personal de mercado y marketing, a la incorporación de talento de alto nivel, y al aumento de gastos de viaje y de participación en ferias vinculados a la expansión de mercados en el extranjero.

Sin embargo, para Wandong Medical, el desempeño de la compañía en 2025 representa, en el contexto macroeconómico complejo y cambiante y del ciclo de la industria, una manifestación por etapas de que la empresa ajustó activamente su estrategia y realizó una transformación profunda. La fluctuación a corto plazo del desempeño es un resultado inevitable de la interacción de presiones estructurales externas y el despliegue proactivo interno hacia el futuro, reflejando profundamente los sacrificios estratégicos y la reasignación de recursos que la compañía realiza para buscar un desarrollo de alta calidad y a largo plazo.

Lo que también merece atención es que, esa misma noche, Wandong Medical presentó un plan de venta de activos. En función de las necesidades de ajuste de planificación de negocios de la compañía, Wandong Medical planea, mediante una contraprestación de 48 millones de yuanes, transferir el 100% de su participación en Wanying, su filial de propiedad total, a Midea Imaging Technology (Shanghai) Co., Ltd.; esta última es una filial controlada por el grupo Midea, el accionista controlador de Wandong Medical.

Según se informa, Wanying se enfoca en la investigación y desarrollo de componentes principales como imanes superconductores para sistemas de resonancia magnética de 1,5T y 3,0T, bobinas de gradiente, etc. En 2024 y 2025, Wanying logró ingresos operativos de 14,743 millones de yuanes y 9,7009 millones de yuanes, respectivamente; las utilidades netas fueron de pérdidas de 5,8895 millones de yuanes y 11,1995 millones de yuanes, respectivamente.

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