Grayscale dice que el ciclo de 4 años de Bitcoin está desapareciendo: aquí está el por qué

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El último informe de mercado de Grayscale sugiere que Bitcoin podría estar entrando en una nueva era estructural, en la que el familiar ritmo de auge y desplome de 4 años ya no define el comportamiento del precio.

En lugar de picos parabólicos seguidos de reinicios profundos, la firma sostiene que un mercado más maduro, impulsado por los ETF, está remodelando la trayectoria a largo plazo de Bitcoin.

Un ciclo que pierde su influencia

Según Grayscale, varios factores importantes están debilitando el patrón tradicional anclado al halving. El primero es la ausencia del clásico sobreimpulso parabólico. Los ciclos anteriores incluían rallies empinados y verticales hacia máximos eufóricos, seguidos de correcciones brutales. El entorno actual no muestra ninguno de esos comportamientos. En cambio, Bitcoin ha estado subiendo a un ritmo más constante y controlado, lo que refleja una base de inversores más amplia y un descubrimiento de precios más eficiente.

El segundo factor es el auge de los productos cotizados en bolsa y de las empresas de tesorería de activos digitales (DAT). Estos vehículos generan entradas continuas y ajustan la dinámica oferta–demanda que históricamente impulsó los agresivos repuntes posteriores al halving. Grayscale señala que la participación de los ETF comprime la volatilidad y estabiliza las tendencias a largo plazo, empujando a Bitcoin hacia una consolidación de varios años en lugar de un auge brusco.

Un tercer pilar de su argumento es el contexto macro. Con la adopción institucional acelerándose y Bitcoin comportándose cada vez más como un proxy de liquidez global, el activo está ganando vientos de cola estructurales que no encajan con un simple ritmo de reinicio de cuatro años.

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Qué muestra la gráfica

La gráfica incluida en el informe resalta el marcado contraste entre los periodos exponenciales del pasado y la pendiente más mesurada del ciclo actual. En eras anteriores, la trayectoria del precio se curvaba de forma dramática hacia arriba cerca de los picos del ciclo, formando arcos parabólicos claros. El ciclo actual, mostrado en una escala logarítmica, sigue un canal ascendente, en lugar de una expansión vertical rápida, que caracterizó a las corridas anteriores.

La falta de una curvatura extrema hacia arriba es central en la tesis de Grayscale: el perfil de volatilidad de Bitcoin se está aplanando, y el mercado podría ya estar pasando a la siguiente fase de crecimiento en lugar de prepararse para un colapso o para un pico explosivo.

El camino por delante

Grayscale proyecta que Bitcoin está posicionado para alcanzar nuevos máximos en 2026, enfatizando que los impulsores fundamentales son más fuertes y diversos que en ciclos anteriores. Con el capital institucional entrando a través de canales regulados y la adopción de Bitcoin llegando más profundo a las finanzas tradicionales, el informe espera que el activo siga una tendencia estructuralmente alcista en lugar de un patrón dependiente del halving.

La idea clave es clara: el panorama del mercado que alguna vez marcó el ritmo de Bitcoin ya no es el mismo. Si Grayscale tiene razón, los inversores podrían necesitar ajustar sus expectativas, porque el próximo capítulo de Bitcoin podría no parecerse en nada a los ciclos de la última década.