Desglose mensual丨Mercado de acciones de abril: Las llamas en Oriente Medio alcanzan el horizonte, la bolsa de Hong Kong decide el destino del mundo

El mes pasado, lo más impactante para el mundo no fue otra cosa que la llamada “ofensiva devastadora” lanzada por Estados Unidos junto con Israel contra Irán. Por ahora, la evolución de la situación militar encaja con la jerga popular del mercado financiero TACO (Trump Always Chicken Out), que significa que Trump retrocede en el momento clave. Estados Unidos, para salvar una campaña electoral floja, y además el convulso panorama político dentro de Israel, hicieron equipo para lanzar contra Irán un ataque preventivo injustificado de iniciativa propia. Los medios occidentales alborotaban entonces con “resolver el combate en tres días”, con la intención de repetir la guerra de secuestro contra el presidente de Venezuela. Sin embargo, cometieron el gran error de los estrategas: el que menosprecia, pierde. Irán no es Irak, ni tampoco es Libia. Teherán utilizó rampas de lanzamiento de misiles enterradas a cientos de metros bajo tierra y, con el primer contraataque, dejó paralizadas varias bases militares estadounidenses en Oriente Medio.

En esta guerra asimétrica, Irán usa decenas de miles de drones de bajo costo y misiles hipersónicos, dejando cortos los costosos sistemas de defensa de Estados Unidos e Israel. Más mortal aún: Irán bloqueó el estrecho de Ormuz, y las primas del transporte marítimo global se dispararon al instante por diez. El llamado ataque “quirúrgico” de precisión de Estados Unidos e Israel contra Irán ya se ha transformado en una “guerra de desgaste prolongada” difícil de deshacer. Desde el flujo de la historia, esto no es un simple conflicto militar, sino el último forcejeo del viejo orden antes de su declive y el dolor de parto previo al surgimiento del nuevo orden.

Estados Unidos eligió intervenir en la disputa regional mediante la fuerza, y los cimientos de su moneda fiduciaria, el dólar estadounidense, también tiemblan de forma soterrada. Con el aumento de la tensión en Oriente Medio y el bloqueo del estrecho de Ormuz, el sistema tradicional de “petrodólarPetrodollar” se enfrenta a su desafío más severo en medio siglo. La solución más reciente ya no es una sola moneda, sino una red multipolar compuesta por plataformas de monedas digitales, liquidación bilateral en monedas locales y el sistema de los países del bloque BRICS. Entre ellas: la plataforma multilateral de moneda digital de banco central “mBridge” (donde el yuan digital e-CNY representa el 95% del volumen de liquidación), el “petroyuanPetroyuan” del petróleo con la liquidación en moneda local (incluyendo Rusia, Irán y Arabia Saudita, etc.), el sistema de pagos de “BRICS” vinculado al oro y otras operaciones regionales no basadas en dólares, etc. En realidad, a medida que el costo de la energía verde baja más que el del petróleo, la demanda global de petróleo (y, con ello, la demanda de dólares) está mostrando una disminución estructural, acelerando la erosión natural del sistema del petrodólar. El “petrodólar” no se derrumbó de inmediato, pero ya pasó de ser “el único estándar” a “una de las opciones”. La guerra Estados Unidos-Israel contra Irán se considera un catalizador para acelerar este proceso, haciendo que el antes lento avance de la “desdolarización” se transforme en una migración sistemática en busca de refugio.

La intimidación es un método; el retroceso es el resultado. Esto es un fenómeno común de TACO. Los grupos de intereses relacionados y los grandes tiburones internacionales aprovechan repetidamente este fenómeno para recortar ganancias una y otra vez. El análisis técnico mediante gráficos fracasa por completo ante este “bumerán político”; los minoristas no logran estar en el lado correcto en ninguna dirección, y corre la sangre a montones. El capital global está reevaluando “los espacios de refugio”. La liquidez que antes perseguía el riesgo se está retirando en gran escala de las zonas de turbulencia, buscando puertos con mayor sensación de seguridad institucional; parte del “dinero inteligente” ya ha comenzado a reconfigurar su asignación en A-shares. Porque aquí, la política tiene continuidad: no hay ese tipo de espectáculo de los políticos occidentales de “una cosa por la mañana y otra por la tarde”. Mientras Occidente juega con el juego de TACO en el pantano de Oriente Medio, China está caminando en silencio por su propio camino. Ante los precios altos del petróleo, China construye un refugio natural mediante acuerdos petroleros con Rusia y Asia Central a través de rutas terrestres, y mediante acuerdos petroleros con liquidación en renminbi. La clave del “XV Plan Quinquenal del 15” está en la nueva productividad de calidad para combatir la inflación; también es la etapa de cosecha tecnológica. En computación cuántica, farmacéutica biológica y aplicaciones de economía de baja altitud (eVTOL), China ya está por delante del mundo: es un “foso defensivo” fuerte y poderoso.

Hong Kong siempre ha sido un punto de encuentro cultural entre Oriente y Occidente, y también un barómetro del clima geopolítico. El destino de Hong Kong está estrechamente ligado al pulso del país. Cuando el acto injustificado de Estados Unidos e Israel hace que el Sur Global (Global South) cuestione los sistemas occidentales, el valor estratégico de Hong Kong como “centro extraterritorial de renminbi” y “bastión del sistema” se vuelve aún más evidente. Más capital de Oriente Medio y fondos soberanos de Asia Sudorienta vienen a Hong Kong para buscar asignación de activos. Lo que les interesa ya no es solo la valoración P/E a corto plazo, sino esa sensación de seguridad lejos de las guerras, respaldada por un enorme mercado continental.

Si se integran las tendencias político-económicas anteriores, se cree que en abril las acciones de Hong Kong aún se enfrentarán a muchos factores poco claros e imprevistos, con fuertes oscilaciones afectadas por la competencia entre grandes potencias, la guerra en Oriente Medio, los comentarios de los políticos, los flujos de capital, los datos financieros y las políticas fiscales y económicas, etc. Crisis del petróleo, y más aún las energías limpias, son la primera opción. La inteligencia artificial globalmente aclamada necesita mucha electricidad; sin electricidad, da igual cuánta capacidad de cómputo haya. Por tanto, los sectores de energía limpia, inteligencia artificial y tecnología de vanguardia seguramente superarán al mercado en general. Con barcos firmes y cañones fuertes solo se puede defender el país y amedrentar al enemigo; los sectores de la industria militar y la tecnología aeroespacial también son una elección obligada para invertir. La política nacional “XV Plan Quinquenal del 15” impulsa enérgicamente el consumo, promoviendo la “circulación interna” en coordinación con la “circulación externa”; el sector minorista, los vehículos eléctricos y las industrias relacionadas definitivamente se beneficiarán.

Nubes de humo por todas partes, el corazón en calma; ir con la corriente, elegir lo mejor y establecerse donde encaje. Hay que comprender los cambios profundos que los conflictos geopolíticos causan en las cadenas de suministro globales y, a partir de ellos, identificar empresas con “capacidad de resistencia” y “valor estratégico”. Quien entiende la esencia de la política, soporta la soledad y tiene la sabiduría de ir de la mano con la suerte del país, en medio de las olas furiosas, mantiene la calma; solo así puede asegurarse la victoria.

【Perfil del autor】Li Yongliang

Más de 40 años de experiencia laboral en los mercados financieros globales; fellow profesional bancario; senior fellow de la Hong Kong Securities Investors Association y de la Hong Kong Directors Association; uno de los 18 destacados exalumnos del 80º aniversario de la Facultad de Ciencias de la Universidad de Hong Kong; uno de los destacados exalumnos del 80º aniversario de la Escuela Zuochuan de Kowloon Huaren. Especializado en analizar el mercado bursátil global a partir de experiencias reales de operaciones, lo que ha inspirado a los inversores minoristas del público en cuanto a conciencia sobre estrategias de transacción, estrategias de inversión, determinar órdenes reales, identificar órdenes/fuentes falsas, evitar trampas, predecir colapsos del mercado, etc. En mayo de 2023 fue designado miembro del equipo de expertos de la Oficina de la Presidencia de la Región Especial para políticas.