CITIC Construction Investment: Continúa siendo optimista sobre las oportunidades de inversión en la industria de fibra óptica y cables

El informe de investigación de CCB International afirma que desde el tercer trimestre de 2025, los precios de la fibra óptica en el mercado chino han seguido subiendo, lo que refleja una mejora de la demanda y una oferta en general ajustada. La demanda en el extranjero es fuerte y el rendimiento de las exportaciones es sólido, lo que refleja la fuerte demanda del mercado global de fibra óptica y cables. CCB International estima que la demanda de fibra óptica impulsada por la IA continuará con un crecimiento elevado; en primer lugar, la cantidad de demanda de módulos ópticos a nivel global seguirá aumentando de forma significativa en 2026, y la demanda de fibra óptica correspondiente también crecerá en consecuencia; en segundo lugar, se prevé que la demanda de fibra óptica para Scale up en 2027 pueda comenzar a despegar; en tercer lugar, el DCI también traerá una gran cantidad de demanda. En la actualidad, la industria de fibra óptica y cables ha pasado de una fase de recuperación a una etapa de “oferta ajustada y aumento simultáneo de cantidad y precio”. Como industria intensiva en activos, CCB International estima que a corto plazo la dificultad de añadir capacidad de producción es alta, por lo que se espera que los precios sigan subiendo; se recomienda de manera continua el sector de fibra óptica y cables.

El texto completo es el siguiente

CCB International: sigue siendo optimista sobre oportunidades de inversión en la industria de fibra óptica y cables

La industria de la fibra óptica entra en un ciclo favorable

Desde el tercer trimestre de 2025, los precios de la fibra óptica G652D en el mercado chino han seguido aumentando en términos intermensuales, lo que refleja una mejora de la demanda y una oferta en general ajustada. La demanda en el extranjero es fuerte y el rendimiento de las exportaciones es sólido, lo que refleja la fuerte demanda del mercado global de fibra óptica y cables. Prevemos que la demanda de fibra óptica impulsada por la IA seguirá creciendo con rapidez: en primer lugar, teniendo en cuenta que la cantidad de demanda global de módulos ópticos seguirá aumentando de forma significativa en 2026, la demanda correspondiente de fibra óptica también crecerá (principalmente para Scale out); en segundo lugar, se prevé que alrededor de 2027 la demanda de fibra óptica para Scale up pueda comenzar a despegar; en tercer lugar, el DCI también traerá una gran cantidad de demanda. En la actualidad, la industria de fibra óptica y cables ha pasado de una fase de recuperación a una etapa de “oferta ajustada y aumento simultáneo de cantidad y precio”. Como industria intensiva en activos, prevemos que a corto plazo añadir capacidad de producción será difícil, por lo que se espera que los precios sigan subiendo; se recomienda de manera continua el sector de fibra óptica y cables.

1、Los datos de CRU muestran que desde el tercer trimestre de 2025, en el mercado nacional el precio de la fibra óptica G652D ha seguido aumentando mes a mes; en enero de 2026 ya ha llegado a 31.5 yuanes/por núcleo-kilómetro, un 79% más que en noviembre de 2025. Esto refleja que la demanda del sector está mejorando y que la oferta en general está ajustada. En 2025, el volumen de exportación de varillas ópticas de China creció un 89.5% interanual en volumen y un 81.7% interanual en importe; el volumen de exportación de fibra óptica creció un 47.1% interanual en volumen y un 65.4% interanual en importe. El fuerte crecimiento en las exportaciones refleja una fuerte demanda global del mercado de fibra óptica y cables: por un lado, la demanda de IA en el extranjero es intensa; por otro, también aviones no tripulados para usos de combate, etc., consumen grandes cantidades de fibra óptica G657.

2、Prevemos que la demanda de fibra óptica impulsada por IA, etc., seguirá creciendo con rapidez: en primer lugar, considerando que la cantidad de demanda global de módulos ópticos seguirá aumentando de forma significativa en 2026, entonces la demanda correspondiente de fibra óptica también crecerá (principalmente para Scale out); en segundo lugar, se prevé que la demanda de fibra óptica para Scale up alrededor de 2027 pueda comenzar a despegar; la perspectiva de Corning es que la cantidad de demanda para Scale up será 2-3 veces la de los negocios actuales de redes de empresas; en tercer lugar, Scale Across también traerá una gran cantidad de demanda.

3、La fibra óptica de núcleo hueco (air core) tiene ventajas como baja pérdida, baja latencia, baja no linealidad y bajo nivel de dispersión cromática, etc.; los proveedores de CSP en Norteamérica y los operadores en China están desplegando activamente la fibra óptica de núcleo hueco.

4、El mercado se centra en el patrón de oferta y demanda de la fibra óptica y los cables, y teme que, tras el aumento de precios, la oferta crezca rápidamente. Creemos que: en primer lugar, las empresas del sector, tras la prosperidad que aportó el FTTH de 2016 a 2018, también han experimentado el desequilibrio de oferta y demanda de 2019 y los años posteriores; la sacudida causada por la caída del precio a la mitad les dejó una lección. En esta ocasión, la ampliación de capacidad por parte de los fabricantes será relativamente racional; en realidad, desde 2020 en adelante, el sector en general ha atravesado un proceso de depuración (clearance) y ha habido pocas ampliaciones de capacidad; en segundo lugar, debido a que el ciclo de ampliación de varillas ópticas (light sticks) es como mínimo de más de un año (los nuevos entrantes necesitan más tiempo); en tercer lugar, productos de fibra óptica como G654E, G657, multimodo, núcleo hueco, etc., tienen requisitos técnicos elevados y no pueden ser superados rápidamente por nuevos entrantes.

5、Prevemos que en 2026 la fibra óptica en Norteamérica presentará un déficit de oferta; seguimos viendo con buenos ojos el sector de fibra óptica y cables, y también se recomienda prestar especial atención a la ruptura de las principales empresas nacionales de fibra óptica y cables en Norteamérica.

Aviso de riesgos: el crecimiento de la demanda de fibra óptica puede no cumplir las expectativas; el aumento del precio de la fibra óptica puede no cumplir las expectativas; el riesgo de que el avance de la expansión de capacidad sea demasiado rápido; el riesgo de cambios en las políticas antidumping, etc.

（Fuente: People’s Finance Information）