Fuling Zhacai en 2025 aumentará los ingresos sin incrementar las ganancias, con un crecimiento interanual en gastos de ventas superior al 18%, y afirma que se centrará en el campo de los condimentos a la china.

Procedente de: Red Star News

Según un informe del 28 de marzo de Red Star Capital Bureau, el 27 por la noche, Fuling Zhacai (002507.SZ) publicó su informe anual 2025, y la situación de ganancias mostró la característica de “aumento de ingresos sin aumento de beneficios”.

Durante el periodo del informe, la empresa logró unos ingresos de 2.432 millones de yuanes, un aumento del 1,88%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 768 millones de yuanes, una disminución del 3,92% interanual; el flujo de caja neto generado por las actividades operativas fue de 657 millones de yuanes, con una reducción del 19,55% interanual.

En su informe anual, Fuling Zhacai afirma que en 2025, la industria de condimentos a la que pertenecen sus platos principales de acompañamiento y aperitivos de apertura de sabor, mantuvo un crecimiento estable del tamaño general, pero con una desaceleración de la tasa de crecimiento; la industria ya entró formalmente en una etapa profunda de ajustes, con una competencia en volumen y una actualización de la estructura.

En este contexto, Fuling Zhacai actualmente ajusta el modelo de negocio de ventas desde múltiples aspectos. El año pasado, los gastos de ventas aumentaron un 18,33% interanual. La empresa estableció en 2025 un nuevo Centro de Grandes Clientes para explorar canales emergentes. Al cierre del año pasado, las cuentas por cobrar de Fuling Zhacai a distribuidores fueron de 29,169 millones de yuanes, con un aumento del 256,11%.

Según imágenes de Visual China

Centro de Grandes Clientes establecido el año pasado

Gastos de ventas aumentaron 18,33% interanual

Los ingresos de Fuling Zhacai en 2025 volvieron a crecer en términos interanuales. De 2022 a 2024, los ingresos de Fuling Zhacai fueron de 2.548 millones de yuanes, 2.450 millones de yuanes y 2.387 millones de yuanes, respectivamente. En 2025, los ingresos fueron de 2.432 millones de yuanes, lo que supone un aumento del 1,88% frente a 2024.

Sin embargo, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz de Fuling Zhacai sigue en descenso. De 2022 a 2025, el beneficio neto atribuible fue de 899 millones de yuanes, 827 millones de yuanes, 780 millones de yuanes y 768 millones de yuanes.

En el contexto de una caída del beneficio durante varios años, Fuling Zhacai actualmente ajusta el modelo de negocio de ventas desde múltiples aspectos, y el año pasado los gastos de ventas aumentaron un 18,33% interanual. La empresa estableció en 2025 un Centro de Grandes Clientes, explorando un modelo de venta directa de gran cliente con personalización tipo “a medida” para canales emergentes y canales especiales, como Sam’s y Xiao Xiang, mientras que también intenta canales emergentes como group buying comunitario, el canal de consumo fuera del hogar y plataformas de streaming en vivo.

Cabe destacar que Fuling Zhacai colaboró el año pasado con Tmall Supermarket en el desarrollo de productos personalizados. Según muestra el sitio web oficial de Fuling Zhacai, en octubre del año pasado, el paquete combinado de Wujjiang Shuangpin, que salió a la venta en Sam’s un mes después de su lanzamiento, se ubicó en la cima del ranking de mayor interés de productos nuevos y del ranking de interés de la categoría de salsas y encurtidos; las ventas en el punto final superaron los 10 millones de yuanes.

Antes, la empresa ya había creado un Departamento de Negocios de Hogar, un Departamento de Negocios de Nuevos Canales, un Departamento de Negocios de Restauración y un Departamento de Negocios Internacionales. Entre ellos, el Departamento de Nuevos Canales introdujo productos individuales como salsa de soya estilo Chongqing antigua, salsa de carne picada con frijoles yardlong, etc. El Departamento de Negocios Internacionales expandió países y regiones del sudeste asiático como Camboya, Indonesia y Malasia, y el ingreso por exportaciones durante el año creció más de un 17%.

Según se divulga en el anuncio, Fuling Zhacai actualmente realiza ventas principalmente mediante el sistema de distribución, complementado por plataformas de comercio electrónico.

Red Star Capital Bureau señala que Fuling Zhacai sigue reduciendo continuamente el número de distribuidores. Los estados financieros publicados por la empresa a lo largo de los años muestran que a finales de 2023 había 3239 distribuidores; a finales de 2024 se redujeron a 2632, una disminución neta de 607; a finales de 2025 se redujeron aún más a 2442, es decir, 190 menos que en 2024. Fuling Zhacai afirma que la razón del cambio es que durante el periodo del informe la empresa llevó a cabo una rectificación del orden del mercado, realizando una optimización y limpieza continua de distribuidores con una disposición irrazonable y conflictos de canal.

Actualmente, la forma de liquidación con distribuidores para Fuling Zhacai es “pago por adelantado y luego entrega + crédito parcial”. Al cierre del año pasado, las cuentas por cobrar fueron de 29,169 millones de yuanes, con un aumento del 256,11%. Fuling Zhacai indica que la razón principal del cambio es que durante el periodo del informe, para adaptarse a los cambios en los escenarios de consumo y ampliar los canales de ventas, se añadieron 3 clientes directos; el pago de la mercancía de estos clientes directos está afectado por el periodo de cobro, y hasta el cierre del periodo no se ha recuperado.

El año pasado, la adquisición transfronteriza de Wei Zimei fracasó

Se centrará en el ámbito de los condimentos chinos

Al responder preguntas de inversores el año pasado, Fuling Zhacai sostuvo que sus productos se encuentran en una industria de competencia intensa y de precios bajos que existen de manera constante en el mercado. Desde su transformación inteligente, la empresa ha mantenido una “estrategia de productos premium”, atrayendo a los consumidores con la calidad de los productos y el potencial de la marca.

Ante la caída del desempeño, Fuling Zhacai había considerado entrar en el segmento de condimentos compuestos. En abril del año pasado, Fuling Zhacai divulgó que planeaba adquirir el 51% de las acciones de Sichuan Wei Zimei Food Technology Co., Ltd. (en adelante, “Wei Zimei”) mediante la emisión de acciones a determinados sujetos y el pago en efectivo; sin embargo, después de discusiones sobre los términos clave del acuerdo de adquisición, como el precio, las dos partes no llegaron a un consenso. El proyecto de fusión y adquisición no pudo continuar; en octubre del año pasado, Fuling Zhacai anunció la terminación de la adquisición.

En febrero de este año, Zhongji High-tech (600872.SH) y Sichuan Wei Zimei Food Co., Ltd. celebraron una ceremonia de firma de inversión estratégica, anunciando que planean adquirir el 55% de las acciones de Wei Zimei.

No obstante, Fuling Zhacai sigue poniendo grandes expectativas en productos de salsas (salsa de condimento chino, pasta de douban, condimentos compuestos, base de condimento para hot pot). En su informe anual los denomina “categorías pilares clave para el desarrollo futuro de la empresa”. La empresa señala que centrarse en el ámbito de los condimentos chinos es un elemento clave para impulsar la transformación de “aperitivo de acompañamiento y abrir el sabor” a una estrategia integral de condimentos, y para perfeccionar la matriz de todas las categorías, lo que se ajusta a la tendencia de desarrollo de la industria y a las necesidades de mejora del consumo.

Reportero de Red Star News: Yu Yao Zhou Yi

Editor: Xiao Shiqing

Revisión: He Xianju