Powell: Las perspectivas de inflación son controlables, no es necesario subir las tasas por el impacto del petróleo

Puntos clave

• El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dice que, a pesar del aumento de los precios de la energía, las expectativas de inflación siguen siendo sólidas.
• Powell afirma que, a corto plazo, lo correcto es ignorar la volatilidad a corto plazo de los mercados energéticos y centrarse en los objetivos de la Reserva Federal de mantener la estabilidad de precios y una tasa de desempleo baja.
• El presidente de la Reserva Federal dice que la agitación actual en el ámbito del crédito privado, aparentemente, no tiene las condiciones para evolucionar en un evento sistémico más amplio.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el lunes en una charla sobre un amplio tema en la Universidad de Harvard que, aunque los precios de la energía han subido, las expectativas de inflación siguen siendo sólidas, por lo que la Reserva Federal no necesita responder con subidas de tasas.

Al estar a punto de terminar su mandato al frente de la Reserva Federal, Powell evitó preguntas sobre hacia dónde podrían ir las tasas a largo plazo y sobre la postura que prefiere su sucesor designado.

Dijo que, a corto plazo, lo correcto es ignorar la volatilidad a corto plazo en los mercados de energía y centrarse en los objetivos de la Reserva Federal de estabilidad de precios y de una tasa de desempleo baja.

“Desde una perspectiva de largo plazo, parece que las expectativas de inflación efectivamente están bien ancladas, pero incluso así, finalmente es posible que tengamos que enfrentar la cuestión de cómo responder”, dijo durante la sesión de preguntas y respuestas con el presentador y los estudiantes, “todavía no nos enfrentamos a ese problema, porque aún no está claro cuál será su impacto económico, pero al tomar decisiones, definitivamente consideraremos un contexto más amplio”.

Como en el pasado, Powell cree que el rango objetivo actual de la tasa de fondos federales, de 3.5%-3.75%, es el “nivel adecuado” para que la Reserva Federal observe la evolución actual de los acontecimientos, incluidos la guerra de Irán y el impacto de los aranceles en los precios.

Estas declaraciones provocaron una reacción en los mercados financieros: los operadores dejaron de contabilizar la posibilidad de grandes subidas de tasas este año. Justo el viernes por la mañana, el mercado todavía esperaba que la Reserva Federal reaccionara ante el fuerte aumento de los costos de energía: la probabilidad de subir las tasas en 25 puntos básicos era superior al 50%. Pero después del discurso de Powell, la probabilidad de aumentos antes de diciembre cayó al 2.2%.

Powell dijo que una subida de tasas ahora podría tener efectos negativos sobre la economía más adelante. Señaló que los ajustes de tasas de la Reserva Federal tienen un efecto con retraso sobre la economía, por lo que ajustar y apretar la política ahora no ayudaría a aliviar el impacto inflacionario provocado por la guerra de Irán.

“Cuando empiece a verse el efecto del endurecimiento de la política monetaria, el choque de precios del petróleo probablemente ya habría pasado, y tú estarías presionando a la economía en un momento inadecuado. Por eso, nos inclinamos a ignorar cualquier tipo de choque de oferta”, añadió.

El mandato de Powell terminará a mediados de mayo. El expresidente Donald Trump ha nominado al exgobernador de la Reserva Federal Kevin Wos, para sucederlo como presidente. Sin embargo, debido a que la fiscal estadounidense, Jainena Piro, todavía está investigando la renovación de la sede de la Reserva Federal, la nominación de Wos quedó bloqueada en el Comité Bancario del Senado.

Aunque el juez rechazó las citaciones enviadas por la oficina de Piro a Powell, ella ya presentó una apelación. Durante el proceso de tramitación del caso, el senador republicano de Carolina del Norte, Tom Tillis, prometió impedir que la nominación se apruebe.

El propio Wos ya ha dicho que prefiere bajar las tasas por debajo de los niveles actuales. Cuando se le preguntó por su opinión sobre los planes del sucesor, Powell respondió: “No voy a entrar en ese tema”.

Sobre el crédito privado, Powell señaló que en este ámbito han aumentado las tasas de incumplimiento, que los inversores han retirado capital y que existe preocupación por problemas más amplios en esta industria de 3 billones de dólares.

“No me gustaría decir nada que sugiera que estamos minimizando los riesgos, pero estamos buscando vínculos con el sistema bancario y factores que podrían conducir a la transmisión de riesgos. Por ahora, no hemos visto eso”, dijo, “lo que vemos es que el mercado está ajustándose y ciertamente habrá gente que pierda dinero o algo por el estilo. Pero esto no parece tener condiciones para evolucionar en un evento sistémico más amplio.”

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Responsable: Guo Mingyu