Debido al conflicto en Oriente Medio, los capitales extranjeros han vendido más de 12,000 millones de dólares en acciones de India en un mes, estableciendo un récord histórico.

Debido a que el conflicto en Irán altera el suministro de petróleo y gas natural, la economía de India se ve presionada y se intensifican las preocupaciones de la población por una desaceleración del crecimiento económico; los inversores extranjeros, según las previsiones para marzo, retirarán de la bolsa india una cantidad récord de 12.000 millones de dólares.

En este mes solo quedan dos días de negociación y, aun así, los inversores extranjeros ya han retirado de la bolsa india 1,12 billones de rupias (aprox. 12.100 millones de dólares). Con base en los datos del depositario NSDL, esto probablemente suponga el registro de ventas masivas más severo de un solo mes de toda la historia, superando el récord previo de 940.000 millones de rupias establecido en octubre de 2024.

“Las salidas a gran escala de fondos de los inversores institucionales extranjeros (FII) en marzo de 2026 están relacionadas con el conflicto en Oriente Medio”, señaló el gestor de carteras de Matthews Asia, Peeyush Mittal, “cuanto más dure el conflicto, más profundo será el impacto negativo en el crecimiento económico de India”.

Preocupaciones por el crecimiento

El índice preliminar de gerentes de compras (PMI) publicado por HSBC el martes mostró que la actividad del sector privado en India se desaceleró en marzo hasta el nivel más bajo desde octubre de 2022. El motivo fue que la debilidad de la demanda interna compensó el fuerte crecimiento de los pedidos internacionales.

Las empresas entrevistadas indicaron que el conflicto en Oriente Medio, la inestabilidad del mercado y las presiones inflacionarias que no dejan de intensificarse son factores que frenan el crecimiento. La inflación de costos se encuentra actualmente cerca del nivel más alto de los últimos cuatro años.

Como el tercer mayor importador de petróleo del mundo y el segundo mayor consumidor de gas licuado de petróleo, India está luchando por hacer frente al aumento de los costos de la energía y a la compra apresurada impulsada por el pánico derivado de la escasez de suministro causada por el cierre del Estrecho de Ormuz.

El viernes, el director ejecutivo y director de inversiones de la firma de gestión de inversiones Renaissance, Pankaj Murarka, dijo en una entrevista que, si el precio del petróleo se estabiliza después de la guerra entre 85 y 95 dólares por barril, podría provocar salidas de 40.000 a 50.000 millones de dólares de fondos, lo que equivale a más del 1% del PIB de India.

Afirmó que esto podría hacer que la tasa de crecimiento económico de India baje de 7,2% a 6,5%.

Hanna Luchnikava-Shorlsch, responsable de economía para Asia-Pacífico de S&P Global Market Intelligence, dijo que India es “uno de los países más expuestos al alza de los precios del petróleo”, debido a que sus importaciones netas de petróleo representan el 3,5% del PIB. Agregó que “los precios del petróleo en continuo ascenso” podrían mantener al alza la presión sobre la rupia.

El viernes, el ministro de Finanzas de India, Nirmala Sitharaman, publicó una entrada en el sitio web X señalando que el país ha reducido específicamente en el impuesto especial al consumo de gasolina y diésel para el consumo interno en 10 rupias por litro, respectivamente.

El viernes, el ministro de Petróleo y Gas de India, Hardeep Singh Puri, publicó en el sitio web X que el gobierno sufrirá una “enorme” pérdida de ingresos fiscales debido a que compensará las pérdidas de las empresas petroleras.

Shorlsch indicó que se espera que el aumento del gasto energético de India y el enfriamiento de las remesas procedentes de Oriente Medio amplíen el déficit de la cuenta corriente y el déficit fiscal de India. Advirtió que “debido al sentimiento global de aversión al riesgo y a las preocupaciones de los inversores sobre el crecimiento económico de India, la salida de capitales podría intensificarse”.

Rupia débil, crece la aversión al riesgo

En el último mes, el índice bursátil de referencia Nifty 50 de India cayó alrededor de 7,4%, mientras que el tipo de cambio de la rupia frente al dólar se debilitó de forma marcada y tocó nuevos mínimos. Aunque el banco central de India interviene de manera regular, los expertos dijeron que la rupia podría seguir bajo presión debido a la continua inestabilidad en los mercados energéticos.

Saiyon Mukerjee, responsable de investigación de acciones en Nomura Securities, dijo en un correo electrónico: “El desempeño de la bolsa de India está estrechamente ligado al precio del petróleo, y el precio del petróleo depende de la situación geopolítica en Oriente Medio”. Señaló que, para el próximo año en India, la relación precio-beneficio (P/E) esperada es de 17,5 veces, un resultado mejor en comparación con las 16,9 veces cuando estalló el conflicto entre Rusia y Ucrania a principios de 2022.

Sin embargo, los analistas advierten que, por atractivas que sean las valoraciones, estas por sí solas podrían no ser suficientes para atraer rápidamente de nuevo a los inversores extranjeros al mercado indio. El impacto cada vez mayor del conflicto en Oriente Medio sobre la economía y el debilitamiento de la rupia siguen siendo obstáculos importantes.

Daniel Großner, director de estrategia de acciones del Instituto de Investigación Económica de Oxford, dijo: “Creemos que la magnitud de la caída de las valoraciones no es suficiente para atraer en el corto plazo a inversores extranjeros”. Señaló que esto se debe a la incertidumbre geopolítica y al alto nivel de la prima global de riesgo.

Los datos sobre la asignación de activos de fondos de Asia y Asia-Pacífico (excluyendo Japón) de febrero compilados por Nomura Securities muestran que más fondos redujeron su exposición a India: el porcentaje de recorte fue del 68%, superior al 63% del mes anterior.

En un informe del 23 de marzo, la firma de corretaje afirmó que India es “uno de los países con el mayor porcentaje de recorte”.

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Responsable: Yu Jian SF069