Goldman Sachs cree que tras la venta, el oro seguirá subiendo hasta los 5400 dólares

Goldman Sachs mantiene una postura alcista sobre el oro y prevé que, a pesar de la reciente corrección, el precio del oro aún podría alcanzar los 5400 dólares por onza antes de fin de año. Esta valoración se publica en un momento en que, debido a la presión sobre los mercados bursátiles y las expectativas de endurecimiento de la política monetaria, se produjo una oleada de ventas; el oro ya ha caído aproximadamente un 17% desde su máximo durante la guerra de Irán.

El oro al contado se está negociando actualmente cerca de los 4600 dólares por onza. Los analistas señalan que la revalorización de este ciclo “ya ha mostrado una corrección excesiva, reflejando que el mercado se ha enfocado demasiado en el efecto de transmisión de la inflación e ignorado las presiones derivadas del freno al crecimiento”; y que la experiencia histórica indica que las preocupaciones por el crecimiento, finalmente, pasarán a dominar.

La tesis alcista se apoya en que el mercado aún espera que la Reserva Federal realice dos recortes de tipos este año, y en que, bajo el supuesto de que no haya inversión adicional del sector privado, el banco central seguiría comprando oro a un ritmo de alrededor de 60 toneladas al mes. Goldman Sachs reconoce que existen riesgos a corto plazo y señala que, si se intensifican los choques en el suministro de energía, el margen de caída táctica del precio del oro podría llegar a los 3800 dólares. En el lado alcista, los analistas indican que el conflicto con Irán podría acelerar la diversificación de fondos desde los activos tradicionales occidentales, y este escenario brindaría apoyo para un rebote adicional.