¡Señal positiva! Los tres principales índices del PMI vuelven a la zona de expansión

31 de marzo, el Centro de Encuestas de Servicios del Buró Nacional de Estadísticas y la Federación China de Logística y Compras publicaron el Índice de Gerentes de Compras de China. Según los datos, en marzo, el Índice de Gerentes de Compras del sector manufacturero (PMI manufacturero), el Índice de Actividad Empresarial del sector no manufacturero y el Índice de Producción del PMI compuesto retornaron todos al rango de expansión; aumentaron 1,4, 0,6 y 1,0 puntos porcentuales, respectivamente, con respecto al mes anterior, y el nivel de prosperidad económica de nuestro país volvió a recuperarse.

En marzo, el PMI manufacturero repuntó hasta el 50,4%. Los 13 subíndices registraron una tendencia integral al alza; la actividad de producción de las empresas y la vitalidad de las transacciones de mercado aumentaron de manera notable, y la confianza del mercado siguió fortaleciéndose. Los PMI de los tres sectores clave —manufactura de alta tecnología, manufactura de equipos y bienes de consumo— se expandieron a un ritmo relativamente rápido; la demanda de nuevos impulsores mantuvo una alta vitalidad. Esto refleja que, por primera vez, el porcentaje de empresas que presentan insuficiencia de demanda cayó por debajo del 50%.

Al mismo tiempo, el Índice de Actividad Empresarial del sector no manufacturero subió hasta el 50,1%, revirtiendo el rumbo al alza durante dos meses consecutivos. Los sectores de transporte, servicios de información y el sector financiero tuvieron un desempeño destacado, y la prosperidad del sector de la construcción también mostró cierta recuperación. Sin embargo, debido al impacto de los conflictos geopolíticos, los costos de materias primas y de logística de algunos sectores aumentaron; la brecha entre sectores y la presión por costos todavía requieren atención.

Los 13 subíndices aumentaron en mayor o menor medida

En marzo, el PMI manufacturero fue del 50,4%, es decir, 1,4 puntos porcentuales más que el mes anterior. Tras haber permanecido durante 2 meses consecutivos por debajo del 50%, volvió al rango de expansión, lo que muestra que la prosperidad del sector manufacturero registró un aumento.

“Conforme las empresas aceleran la reanudación del trabajo y la producción después del Festival de Primavera, aumenta la actividad del mercado.”, dijo Huo Lihui, estadista principal del Centro de Encuestas de Servicios del Buró Nacional de Estadísticas.

Desde los 13 subíndices, en comparación con el mes anterior, todos mostraron un aumento; las magnitudes de aumento de los índices oscilaron entre 0,2 y 9,1 puntos porcentuales.

Zhang Liqun, analista invitado de la Federación China de Logística y Compras, considera que el índice de PMI de marzo se recuperó claramente. Hay tanto factores estacionales como el hecho de que, en general, la confianza en la economía de China se ha fortalecido de manera evidente. Los índices de producción y de volumen de compras se recuperaron claramente, lo que refleja que las actividades de producción de las empresas se orientan hacia una mayor actividad; los índices relacionados con pedidos y precios se recuperaron claramente, lo que refleja que la actividad de transacciones del mercado tiende a estar más activa.

No obstante, Zhang Liqun también recuerda que hay que percibir el aumento de la competencia dentro de la industria, y la tendencia a la divergencia entre sectores también merece atención.

Los resultados de la encuesta también muestran que, influido por factores como el conflicto geopolítico en Oriente Medio, los precios de materias primas relacionadas, como el petróleo y la química, subieron de forma considerable. Además, al tiempo que aumentaron las tarifas de transporte logístico, en marzo aumentó respecto al mes anterior el peso de las empresas que reflejan costos elevados tanto de materias primas como de logística. El análisis estima que esto podría erosionar los beneficios de las empresas.

Los tres sectores clave se expanden con rapidez

A nivel sectorial, en marzo, el PMI de la manufactura de alta tecnología fue del 52,1%, 0,6 puntos porcentuales más que el mes anterior; se mantuvo durante 14 meses consecutivos por encima del umbral, y la tendencia del desarrollo del sector siguió siendo favorable. El PMI de la industria de fabricación de equipos y de bienes de consumo fue del 51,5% y 50,8%, respectivamente; aumentó 1,7 y 2,0 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, y ambos sectores pasaron al rango de expansión. El PMI de los sectores intensivos en alto consumo de energía fue del 48,9%, 1,1 puntos porcentuales más que el mes anterior, y la prosperidad se recuperó en cierta medida.

Wen Tao, analista del Centro de Información de Logística de China, señaló que los índices de nuevos pedidos del sector de fabricación de equipos y de la manufactura de alta tecnología aumentaron más de 3 puntos porcentuales y 2 puntos porcentuales, respectivamente, respecto al mes anterior. El impulso de expansión después de las vacaciones se aceleró de manera evidente. Además, los índices de nuevos pedidos de ambos sectores han permanecido durante 20 meses y 14 meses consecutivos, respectivamente, en el rango de expansión, lo que indica que la demanda del mercado por nuevos impulsores muestra una tendencia de expansión sostenida.

Wen Tao explicó que también se alivió de forma notable la percepción empresarial sobre la insuficiencia de demanda del mercado. Según la encuesta a las empresas, el porcentaje de empresas manufactureras que reflejan insuficiencia de demanda del mercado fue del 48,5%, 6,6 puntos porcentuales menos que el mes anterior, y por primera vez desde julio de 2022 cayó por debajo del 50%.

La prosperidad del sector no manufacturero tiende a subir

En marzo, el Índice de Actividad Empresarial del sector no manufacturero de China fue de 50,1%, lo que representa un aumento de 0,6 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Después de 2 meses consecutivos de aumentos en términos intermensuales, se puso fin a la trayectoria de funcionamiento por debajo del 50% durante 2 meses consecutivos.

He Hui, vicepresidente de la Federación China de Logística y Compras, indicó que, en comparación con el mes anterior, los índices de actividad empresarial del sector de transporte —representado por el transporte ferroviario, el transporte por carretera y el transporte acuático— aumentaron de forma evidente. Los índices de actividad empresarial de las operaciones de telecomunicaciones y de la industria de servicios de Internet y tecnología de software continuaron aumentando en distintos grados frente al mes anterior. La tendencia de desarrollo de los sectores de nuevos impulsores, representados por los servicios de información, fue buena. El índice de actividad empresarial del sector financiero aumentó en comparación con el mes anterior; durante 4 meses consecutivos estuvo por encima del 60%, lo que muestra que la intensidad del apoyo del sistema financiero a la economía real se mantiene fuerte.

En marzo, el Índice de Actividad Empresarial del sector de la construcción fue de 49,3%, todavía por debajo del umbral del 50%, pero 1,1 puntos porcentuales más que el mes anterior.

He Hui señaló que la actividad de la construcción también se puso en marcha, especialmente en el sector de la construcción de ingeniería civil relacionado con la infraestructura básica, cuya prosperidad mejoró de forma notable; el índice de actividad empresarial alcanzó un nivel elevado de más del 55%.

Wu Wei, analista del Centro de Información de Logística de China, considera que el nivel general de prosperidad del sector no manufacturero tiende a alza. Sin embargo, hay dos ámbitos importantes que también necesitan atención adicional. Primero, bajo el impacto del efecto de una base alta en el consumo durante el Festival de Primavera, la prosperidad de sectores relacionados con el consumo como las ventas minoristas, el alojamiento, la restauración y la cultura, deporte y entretenimiento ha caído; los índices de actividad empresarial disminuyeron en distintos grados en comparación con el mes anterior. Se debe prestar atención a la magnitud de la recuperación que aporta la liberación de la demanda de consumo posterior a estos sectores. Segundo, las presiones por aumento de costos derivadas del conflicto geopolítico en Oriente Medio para la ingeniería civil, la industria mayorista y todos los sectores del transporte se han empezado a manifestar; los índices de precios de los insumos de los sectores mencionados aumentaron de forma evidente respecto al mes anterior. Hay que prestar atención a la tendencia posterior de los índices de precios de los insumos en dichos sectores.

Corrección: Wang Chaquan