El conflicto entre EE. UU. e Irán podría seguir afectando duramente a las empresas de cobre: demanda débil y costos de materia prima en aumento

Pregunta a la IA · ¿Cómo afecta el conflicto entre EE. UU. e Irán al equilibrio entre oferta y demanda en el mercado del cobre?

Finanzas de Lianhe, 25 de marzo (reportero de edición Ma Lan) El efecto secundario del conflicto entre EE. UU. e Irán ya se ha desplazado gradualmente de la escasez de suministro de energía a la destrucción de la demanda, y los metales industriales también se han convertido en una de sus víctimas. La investigación indica que las interrupciones continuas en el Estrecho de Ormuz podrían llevar a un exceso de oferta de cobre y a una reducción significativa de los ingresos de los principales productores.

Los analistas señalan que, si el conflicto se prolonga, con el precio del petróleo superando los 150 dólares por barril, esto frenaría el crecimiento económico global, limitaría el crecimiento de la demanda de cobre a entre 0.5% y 1%, el precio del cobre en ese momento caería por debajo de los 10000 dólares por tonelada y aparecería un exceso de oferta de cobre refinado de entre 100000 y 200000 toneladas.

Además del debilitamiento de la demanda, materias primas para refinar cobre como el ácido sulfúrico también se enfrentarán a una escasez de suministro y a aumentos de precios debido a la interrupción del Estrecho de Ormuz, lo que elevará los costos de producción de los productores de cobre.

Bajo estas perspectivas negativas, los márgenes de beneficio de los productores de cobre se verán muy golpeados, y los productores con costos más altos son especialmente frágiles en el conflicto entre EE. UU. e Irán. Los analistas estiman que un conflicto prolongado podría hacer que el costo unitario del cobre aumente entre 10% y 20%.

Productores a la vez en el frente y por la espalda

Según un informe, los analistas elaboraron diferentes proyecciones según la duración del conflicto entre EE. UU. e Irán. Entre ellas, una solución rápida restablecería el pequeño faltante de suministro de cobre y sostendría los precios en 12000 dólares; un conflicto que se prolongue durante varios meses dañaría menos y se espera que para este año el mercado del cobre logre un equilibrio aproximado entre oferta y demanda, con precios entre 10500 y 11500 dólares por tonelada.

Actualmente, el inventario global de cobre se acerca a los 1.4 millones de toneladas. La debilidad de la demanda empuja al mercado hacia un mercado de compradores, aumentando la presión a la baja sobre los precios.

Sin embargo, debido a que el cierre de operaciones de las principales minas se mantiene, a los productores de cobre también les resulta difícil aumentar el volumen de suministro de las minas. Este riesgo de suministro podría limitar la magnitud de la caída del precio del cobre. Además, la escasez de materias primas como el ácido sulfúrico también limitará la magnitud del exceso de cobre refinado.

Con la demanda y la oferta limitadas al mismo tiempo, el foco del mercado se concentrará en el problema de los costos de los refinadores. Solo mirando el mercado de EE. UU., si el conflicto dura más de un año, el beneficio de Southern Copper Corporation, con costos más bajos, este año caerá 20%, mientras que el beneficio de First Quantum, con costos más altos, caerá 55%.

Los márgenes de ganancia de los productores de alto costo podrían comprimirse desde alrededor del 70% del año pasado hasta cerca del 40%, y el margen de ganancias total se acercaría al promedio de largo plazo. Esto aumentará el riesgo de recortes en el gasto de capital y de retrasos en la aprobación de proyectos.

Una conclusión más amplia es que el problema de la escasez estructural de cobre no se resolverá, sino que se postergará, porque los choques geopolíticos a corto plazo están reconfigurando la demanda, los costos y los calendarios de inversión de toda la industria.

（Finanzas de Lianhe, Ma Lan）