Dólar australiano: de ser el más fuerte a estar en el fondo

Este año hasta ahora, el dólar australiano ha sido la divisa más destacada; incluso después de que comenzara la guerra entre EE. UU., Israel e Irán en marzo, el par AUDUSD llegó a marcar un nuevo máximo en un entorno adverso, acercándose a 0.72, y su alza acumulada en el año ha superado el 6%. Sin embargo, desde la semana pasada, el AUDUSD ha caído con seis velas bajistas consecutivas, y desde por encima de 0.7 llegó a caer en un momento dado hasta 0.6830, registrando la peor actuación mensual desde diciembre de 2024.

1. ¿Por qué el dólar australiano ha mostrado un cambio rápido de “el más fuerte” a “el más débil”?

• El golpe de la aversión al riesgo: la tensión en Oriente Medio sigue escalando, el desempeño de las bolsas globales no ha sido bueno y la aversión risk off es el impulsor principal de la caída del dólar australiano desde niveles altos.

• Se debilitan las ventajas fundamentales: anteriormente, el AUD se fortalecía gracias a los sólidos fundamentos de Australia y la postura hawkish del banco central australiano; sin embargo, en marzo, el banco central australiano subió la tasa con una ventaja mínima de 5-4, aumentando la divergencia dentro del comité. Además, el IPC de Australia de febrero estuvo por debajo de lo esperado, lo que debilitó la confianza del mercado en la continuidad de la política de subidas del banco central australiano. Lo más “fatal” es que, recientemente, los bancos centrales de EE. UU. y Europa se han ido tornando hawkish uno tras otro, reduciendo en gran medida la ventaja comparativa hawkish del banco central australiano; el ejemplo más evidente es el rebote significativo de EURAUD después de que la Eurocámara se tornara hawkish.

• Influencia del componente de materias primas: la reciente fuerte caída de los metales industriales ha tenido un arrastre claro sobre el dólar australiano, pero desde esta semana la debilidad del AUD ya ha superado claramente el alcance de la influencia de los metales industriales; el AUDUSD y el índice de metales industriales de Bloomberg han mostrado una divergencia.

2. Perspectivas para el próximo tramo: ¿cómo puede el AUD remontar?

Aunque el AUDUSD ya ha retrocedido más de 300 pips desde máximos, la posición de CFTC muestra que el AUD todavía está en estado de “net long”. Por lo tanto, tanto en pares directos como en cruces, el AUD todavía podría tener más espacio para seguir cayendo.

A corto plazo, desde la perspectiva del análisis técnico, el nivel de 0.68, como resistencia previa que fue superada, brindará cierto soporte al AUDUSD. Pero antes de que la situación en Oriente Medio se aclare y de que mejore el sentimiento de riesgo global, el autor considera que al AUDUSD le resultará difícil rebotar con fuerza; el rango de consolidación podría estar en 0.68-0.7.

Pero a mediano y largo plazo, una vez que el conflicto entre EE. UU., Israel e Irán se acerque a su final, y considerando el repunte del sentimiento de riesgo y la caída de las expectativas de subidas de tasas en EE. UU. y Europa, el dólar australiano recibirá beneficios. Se espera que su desempeño sea mejor que el de otras divisas no estadounidenses, como el euro y el yuan; por ello, el autor todavía se inclina por montar posiciones con una visión alcista a mediano y largo plazo en el lado izquierdo cuando el AUDUSD esté cerca de 0.68.

Fuente del artículo: Good Morning, Exchange Markets

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