Por encima del ciclo, los fuertes siempre son más fuertes: La era de Ning Wang tras los 722 mil millones de yuanes de beneficio neto de Ningde Times

(来源: Grupo Qifeng Caiguan)

En el informe anual de 2025 de CATL, no solo se ve la historia de crecimiento de una empresa de baterías, sino también el reflejo de cómo la industria china de energías renovables se alza en el escenario global. El camino que ha recorrido CATL es justamente el camino que más merece ser tomado como referencia por las empresas chinas de “tecnología dura”.

Con altibajos del ciclo, se aprecia la esencia de un líder; mientras no cesan los vientos y las olas, también se revela la fuerza para emprender un viaje más lejano.

Autor/ Xiaoying

En 2025, la industria de nuevas energías avanzó en medio del ruido y las convulsiones. La guerra de precios todavía no se ha disipado, la reorganización de las utilidades de la cadena industrial está en marcha y la competencia global es cada vez más intensa; innumerables empresas sopesan una y otra vez el equilibrio entre escala y rentabilidad, expansión y seguridad. Justamente sobre este tono de fondo de la industria, el informe anual de 2025 presentado por CATL se percibe especialmente robusto y con fuerza: los ingresos superaron los 420 mil millones de yuanes, el beneficio neto alcanzó el umbral de 72 mil millones de yuanes, el flujo de efectivo de las operaciones superó los 133 mil millones de yuanes, el dividendo propuesto asciende a 36.1 mil millones de yuanes y la cuota de mercado global de baterías de potencia lleva nueve años consecutivos ocupando el primer lugar.

Mientras la industria todavía debate “cómo sobrevivir”, CATL ya lo ha probado con datos: un verdadero líder puede atravesar los ciclos y definirlos.

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Resultados deslumbrantes: ingresos estables, utilidades que se disparan; el crecimiento de alta calidad revela la solidez de un rey//

Cuando la industria, en general, cae en el dilema de crecimiento de “intercambiar precio por volumen”, CATL traza una curva totalmente diferente. El crecimiento de CATL ya dejó atrás el modelo antiguo de depender de un impulso por ventas, y se ha orientado a “impulsar la calidad de las utilidades, impulsar la optimización de la estructura y el impulso de las barreras centrales”.

En 2025, la empresa logró ingresos de 4237.02 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual de 17.04%. En un contexto en el que la tasa de crecimiento total de la industria se desacelera y la competencia se intensifica, esta cifra no es una explosión desenfrenada, pero sí refleja una estabilidad y una determinación poco comunes. Lo más relevante es el desempeño en utilidades: el beneficio neto atribuible a la matriz en todo el año fue de 722.01 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 42.28%, y la tasa de crecimiento de utilidades está cerca de 2.5 veces la tasa de crecimiento de los ingresos. El beneficio neto sin partidas no recurrentes (扣非) fue de 675.32 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual de 40.15%, aumentando de forma sostenida la “pureza” de las utilidades; en el cuarto trimestre, la utilidad neta del trimestre individual fue de 232 mil millones de yuanes, con un aumento interanual de 57% y un impulso de crecimiento que se fortalece trimestre a trimestre. Al convertirlo, la utilidad promedio diaria de la empresa se acerca a 2 mil millones de yuanes, dejándola muy por delante en la industria mundial de fabricación de nuevas energías.

La seguridad a nivel financiero es aún más escasa. El flujo de efectivo neto procedente de las actividades operativas durante todo el año fue de 1332.20 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual de 37.35%. El tamaño del flujo de efectivo supera ampliamente el beneficio neto, lo que significa que cada centavo de utilidad está respaldado por dinero real. Al final del periodo, el efectivo y activos financieros negociables totales fueron de 3925 mil millones de yuanes; la reserva de efectivo de cerca de 400 mil millones de yuanes funciona como lastre, otorgando a CATL la mayor libertad de elección incluso en mercados volátiles.

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Bailan dos ruedas: la base estable de baterías de potencia y un nuevo comienzo para el almacenamiento de energía; más espacio para el crecimiento de la expansión global//

Detrás de los resultados sobresalientes está la estructura de negocio de “doble motor y despliegue global” cuidadosamente construida por CATL. De un movimiento a la quietud, queda claro el arte de atacar y defender.

Como base fundamental, las baterías de potencia continúan escribiendo su poderío. En 2025, la producción/volumen de baterías de potencia de la empresa fue de 661 GWh, con un crecimiento interanual de 39.16%; la cuota de mercado global alcanzó 39.2%, manteniéndose como número uno global por nueve años consecutivos. Lo más importante es que el mercado de ultramar se ha convertido en un “territorio de utilidades”: el margen bruto de negocio en el extranjero fue de 31.44%, significativamente más alto que el nivel en el mercado doméstico. A medida que se materializa la fábrica en Hungría y se fortalece el vínculo con los principales fabricantes de automóviles a nivel mundial, CATL está evolucionando desde “líder chino de baterías” hacia “proveedor central de tecnología energética global”.

El negocio de almacenamiento de energía completó la transformación de “un segmento incremental” a “una columna vertebral de rentabilidad”. En 2025, los ingresos por almacenamiento de energía fueron de 624 mil millones de yuanes; el volumen de envíos de integración de sistemas aumentó 160% interanual; la cuota de mercado global fue de 30.4% y, por cinco años consecutivos, ocupó el primer lugar. Especialmente clave es que el margen bruto del negocio de almacenamiento de energía fue de 26.71%, superando por primera vez al de las baterías de potencia, lo que marca que la empresa logró actualizarse de “vender celdas” a “ser un proveedor de soluciones integrales de almacenamiento de energía”, un modelo de ganancias más avanzado y, además, más estable.

Las baterías de potencia protegen la base; el almacenamiento de energía aprovecha el crecimiento acelerado. En el mercado doméstico, se asienta la base; en el mercado global, se amplía el espacio. Con una defensa y una ofensiva, un interior y un exterior, la lógica de crecimiento de CATL ya supera las limitaciones de un solo producto o de un solo mercado.

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Construye murallas con investigación: invertir 900 mil millones en 10 años; forja un foso imposible de replicar con tecnología, capacidad de producción y ecosistema//

¿En qué se basa el estatus de CATL como líder? La respuesta está en el compromiso constante con la inversión.

En 2025, los gastos de I+D de la empresa fueron de 221.47 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual de 19%. En diez años, la inversión acumulada en I+D superó los 900 mil millones de yuanes, construyendo un sistema de innovación con seis grandes centros de I+D a nivel global y más de 23 mil investigadores de I+D. La empresa tiene en total más de 54 mil patentes. Desde baterías Kirin, baterías de carga ultra rápida Shenxing, hasta baterías de iones de sodio, baterías de estado sólido y baterías para aviación, el despliegue tecnológico abarca el presente y se enfoca en el futuro, formando una matriz de productos con liderazgo entre generaciones. En el frente de capacidad de producción también se refleja una racionalidad extrema. La capacidad actual es de 772 GWh, con una tasa de utilización de 96.9%, producción y ventas a pleno rendimiento; la capacidad en construcción es de 321 GWh, con expansión ordenada y no un despliegue ciego de volumen. Al mismo tiempo, la empresa enlaza el ciclo completo de “recursos—producción—reciclaje—reutilización”, reduciendo costos mediante la economía circular y garantizando la seguridad de la cadena de suministro, formando un foso defensivo de tres pilares: tecnología, capacidad de producción y ecosistema.

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Calma y previsión: bajo la prosperidad se esconden desafíos; una visión racional del camino del líder hacia adelante//

Además de los resultados brillantes, es necesario ver los desafíos. Para CATL, los retos también están claros: el precio del carbonato de litio en la cadena superior rebota y la presión de costos vuelve a surgir; la competencia en la industria doméstica se intensifica y continuamente aparecen proyectos de baterías construidos por fabricantes de segundo nivel y automotrices; en el proceso de globalización, la geopolítica y las barreras comerciales siguen trayendo incertidumbre. Todos estos son pruebas reales que se interponen en el camino de avance.

La diferencia está en que estos desafíos son problemas comunes de la industria, no un dilema exclusivo de CATL. En las fluctuaciones de costos, tiene su escala y su sistema de reciclaje para compensar; cuando la competencia se intensifica, tiene la protección de barreras tecnológicas y con los clientes; en medio de los cambios en el mundo, cuenta con flujo de efectivo suficiente y despliegues diversificados para amortiguar. El riesgo existe de manera real, y la capacidad de resistir el riesgo es justamente el valor más central de un líder.

En el informe anual de 2025 de CATL, no solo se ve la historia de crecimiento de una empresa de baterías, sino también el reflejo de cómo la industria china de energías renovables se alza en el escenario global. El camino que ha recorrido CATL es justamente el camino que más merece ser tomado como referencia por las empresas chinas de “tecnología dura”.

Con altibajos del ciclo, se aprecia la esencia de un líder; mientras no cesan los vientos y las olas, también se revela la fuerza para emprender un viaje más lejano.

1. Informe anual 2025 de CATL (publicado el 10 de marzo de 2026)

2. Resumen del informe anual 2025 de CATL (publicado el 10 de marzo de 2026)

3. Informe de investigación sobre el desarrollo de la industria de baterías de almacenamiento de energía en China (marzo de 2026)

4. Anuncio del plan de distribución de utilidades del ejercicio 2025 de CATL (10 de marzo de 2026)

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