Banco Central: Mantener la estabilidad del funcionamiento del mercado financiero

记者 贺觉渊

El Consejo de Política Monetaria del Banco Popular de China celebró recientemente su reunión ordinaria del primer trimestre de 2026. La reunión exige seguir aplicando una política monetaria moderadamente expansiva, intensificar los mecanismos de ajuste a lo largo del ciclo y entre ciclos, y hacer mejor uso de la doble función de las herramientas de política monetaria en términos de cantidad y estructura; además, reforzar la coordinación entre la política monetaria y la fiscal, para promover un crecimiento estable de la economía y un repunte razonable de los precios. En cuanto a la política monetaria de la siguiente etapa, la reunión recomienda fortalecer la ejecución y supervisión de la política de tasas de interés y reducir los costos intermedios de financiación. Aumentar la resiliencia del mercado de divisas y estabilizar las expectativas del mercado. Mantener un funcionamiento estable de los mercados financieros.

Al analizar el panorama externo, esta reunión señaló que los cambios en el entorno externo actual están teniendo un efecto cada vez mayor; la evaluación de la dinámica de crecimiento de la economía mundial pasó de “insuficiente” en la reunión del trimestre anterior a “débil”. También señaló que el desempeño de las principales economías se ha diferenciado y que existe incertidumbre en la trayectoria de la inflación y en los ajustes de la política monetaria. Al analizar los retos del funcionamiento de la economía interna, además de seguir recalcando el problema de “oferta fuerte y demanda débil”, esta reunión también planteó que nuestro país enfrenta el desafío de los “choques externos”.

La reunión estudió las principales líneas de pensamiento de la política monetaria de la siguiente etapa, y recomendó aprovechar el efecto integrado de las políticas de aumento de volumen y de las políticas existentes, aplicando de manera integral diversas herramientas; además, reforzar el control y regulación de la política monetaria, de acuerdo con la situación de la economía y las finanzas tanto dentro como fuera del país y el funcionamiento de los mercados financieros, para captar bien la intensidad, el ritmo y el momento de la implementación de la política. Mantener una liquidez abundante, de modo que el crecimiento del tamaño de la financiación social y de la oferta monetaria se corresponda con el crecimiento económico y con las metas esperadas del nivel total de precios.

En cuanto a las tasas de interés, la reunión recomienda fortalecer la ejecución y supervisión de la política de tasas de interés. Estandarizar las conductas operativas del mercado crediticio, reducir los costos intermedios de financiación y promover que el costo de financiación social integral se mantenga en niveles bajos.

En los últimos dos años, el banco central ha guiado a los bancos comerciales para que muestren de forma clara a las empresas el costo de financiación crediticia integral anualizado, y ha estandarizado los costos intermedios de financiación y los costos implícitos. Desde que se inició el piloto, el trabajo de la “hoja informativa clara del préstamo” realizado por el banco central ha aliviado de manera efectiva la carga y ha reducido costos para las empresas.

La reunión recomienda, desde una perspectiva macroprudencial, observar y evaluar el funcionamiento del mercado de bonos, prestando atención a los cambios en los rendimientos de largo plazo. La reunión enfatiza mejorar la resiliencia del mercado de divisas, estabilizar las expectativas del mercado y mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del renminbi en niveles razonables y de equilibrio. Además, aunque en esta reunión no se mencionó “mantener la estabilidad del mercado de capitales”, se exige seguir realizando bien los servicios financieros que respalden el fortalecimiento del desarrollo de la economía privada y mantener un funcionamiento estable de los mercados financieros.

(Responsable editorial: Dong Pingping)

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