Informe anual de Fudan Microelectronics 2025: el beneficio neto ajustado excluyendo partidas no recurrentes cae un 69,30%, y los gastos en I+D aumentan un 18,64% hasta 1.223 millones de yuanes

Interpretación de los indicadores clave de beneficio

Ingresos por ventas: +10,92% interanual, la estructura se diferencia con claridad

En 2025, la empresa alcanzó ingresos por ventas de 3.9820 millones de yuanes, un aumento del 10,92% interanual. Por producto, los ingresos por FPGA y otros productos fueron de 1.4200 millones de yuanes, un aumento del 25,19%, convirtiéndose en la fuerza motriz principal del crecimiento; los ingresos del chip del medidor eléctrico inteligente fueron de 5,1800 millones de yuanes, con un aumento del 30,69%, y el volumen de envíos en los campos de automoción y electrodomésticos blancos creció con rapidez; los ingresos de chips de seguridad y reconocimiento fueron de 8,5500 millones de yuanes, un aumento del 8,08%; pero los ingresos del almacenamiento no volátil fueron de 1.0420 millones de yuanes, un descenso del 8,30%, ya que la intensificación de la competencia en la industria provocó la caída de los ingresos.

Beneficio neto: fuerte caída del 59,42% interanual, presión sobre la rentabilidad

El beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa fue de 2.3200 millones de yuanes, con una caída pronunciada del 59,42% interanual. Principalmente se debe a factores como el aumento significativo de las pérdidas por deterioro de activos y la disminución de otras ganancias, entre otros. En el periodo del informe, las pérdidas por deterioro de activos fueron de 4.3900 millones de yuanes, con un aumento del 2,71% interanual; y otras ganancias fueron de 1,4300 millones de yuanes, con una disminución del 0,91% interanual.

Beneficio neto sin partidas no recurrentes: caída del 69,30% interanual, deterioro de la capacidad de beneficio central

El beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa, excluyendo partidas no recurrentes, fue de 1,4200 millones de yuanes, con una caída del 69,30% interanual. La caída supera con creces la del beneficio neto, lo que muestra que la rentabilidad del negocio principal de la empresa afronta una presión considerable; el apoyo de las ganancias y pérdidas no recurrentes sobre el beneficio neto se ha debilitado.

Ganancia por acción: ganancia básica por acción de 0,28 yuanes, -60,00% interanual

La ganancia básica por acción fue de 0,28 yuanes/acción, con una caída del 60,00% interanual; la ganancia por acción excluyendo partidas no recurrentes fue de 0,17 yuanes/acción, con una caída del 70,18% interanual, consistente con la tendencia de fuerte deterioro tanto del beneficio neto como del beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes, y la ganancia por acción de los accionistas se redujo de forma notable.

Análisis de la estructura de gastos

Total de gastos: +14,52% interanual, el gasto en I+D es el principal incremento

Durante el periodo del informe, los gastos del periodo totales sumaron 1.6260 millones de yuanes, con un aumento del 14,52% interanual. Entre ellos, los gastos de I+D, los gastos de administración y los gastos financieros crecieron en diversos grados; los gastos de ventas disminuyeron ligeramente.

Gastos de ventas: -1,38% interanual, contracción leve del tamaño

Los gastos de ventas fueron de 2,3900 millones de yuanes, con una disminución del 1,38% interanual. La remuneración del personal es el componente principal de los gastos de ventas; la remuneración del personal en el periodo fue de 1,7400 millones de yuanes, con un aumento del 3,45% interanual, pero partidas como gastos de oficina y gastos de promoción del negocio registraron descensos, por lo que, en conjunto, el volumen de gastos de ventas se contrajo ligeramente.

Gastos de administración: +16,21% interanual, crecimiento de los desembolsos relacionados con el personal

Los gastos de administración fueron de 1,8400 millones de yuanes, con un aumento del 16,21% interanual. Principalmente debido al crecimiento de la remuneración del personal, las tasas de servicios de consultoría, etc. En el periodo, la remuneración del personal fue de 1,1600 millones de yuanes, con un aumento del 22,66% interanual; los servicios de consultoría fueron de 1,0900 millones de yuanes, con un aumento del 42,62% interanual, lo que indica que la empresa incrementó los costos del personal y la inversión en servicios de gestión.

Gastos financieros: +11,20% interanual, aumento de las pérdidas por tipo de cambio

Los gastos financieros fueron de 0,3200 millones de yuanes, con un aumento del 11,20% interanual. Principalmente debido a que las variaciones del tipo de cambio del USD hicieron que aumentaran las pérdidas por tipo de cambio. En el periodo, las pérdidas por tipo de cambio fueron de 0,9700 millones de yuanes, con un aumento del 291,61% interanual; mientras que los gastos por intereses fueron de 38,0766 millones de yuanes, con una disminución del 10,85% interanual.

Gastos de I+D: +18,64% hasta 1.2230 millones de yuanes, inversión sostenida a alto nivel

Los gastos de I+D fueron de 1.2230 millones de yuanes, con un aumento del 18,64%, y representaron el 30,70% de los ingresos por ventas. Principalmente debido a que algunos proyectos de I+D capitalizados no lograron cumplir las expectativas de beneficios económicos futuros, por lo que se dieron de baja y se reconocieron como gastos de I+D; al mismo tiempo, la empresa mantiene una fuerte inversión en I+D, realizando la iteración de productos y la expansión de la línea de productos. La remuneración del personal fue de 7,2500 millones de yuanes, con un aumento del 25,10%; los materiales y costos de procesamiento fueron de 2,2300 millones de yuanes, con un aumento del 14,61%, lo que muestra que la empresa continúa incrementando su inversión en personal de I+D y en materiales de I+D.

Situación del personal de I+D

Durante el periodo del informe, el número de empleados de I+D fue de 993 personas, frente a 1130 del año anterior, una disminución de 137 personas. La proporción de empleados de I+D sobre el total de empleados de la empresa fue del 50,72%, frente al 54,41% del año anterior. La remuneración total del personal de I+D fue de 0,6920 millones de yuanes, con un aumento del 1,80% interanual. La remuneración media del personal de I+D fue de 0,6967 millones de yuanes, con un aumento del 15,85% interanual, lo que indica que la empresa incrementó la inversión por persona en el personal de I+D, y que la estructura del personal de I+D podría estar optimizándose o ajustándose.

Análisis del flujo de caja

Flujo de caja neto de actividades operativas: +7,06% interanual, capacidad de “generación” estable

El flujo de caja neto generado por las actividades operativas fue de 0,7840 millones de yuanes, con un aumento del 7,06% interanual. El efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios fue de 3.6710 millones de yuanes, con un aumento del 13,71%; el efectivo pagado para comprar bienes y recibir servicios fue de 1,6060 millones de yuanes, con un aumento del 4,70%. El crecimiento del flujo de caja neto de actividades operativas se debe principalmente al aumento de los cobros por ventas.

Flujo de caja neto de actividades de inversión: la salida neta se reduce a 2.7900 millones de yuanes

El flujo de caja neto generado por las actividades de inversión fue de -2,7900 millones de yuanes; en el mismo periodo del año anterior fue de -7,5400 millones de yuanes, por lo que el tamaño de la salida neta se redujo de forma significativa. Principalmente se debe a que el efectivo pagado para comprar y construir activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo fue de 2,6500 millones de yuanes, una disminución de 3670 millones de yuanes interanuales; el efectivo pagado por inversiones fue de 15,3300 millones de yuanes, una disminución de 1,9100 millones de yuanes interanuales; al mismo tiempo, el efectivo recibido por la devolución de inversiones fue de 15,1300 millones de yuanes, con un aumento del 26,08%.

Flujo de caja neto de actividades de financiación: pasa de positivo a negativo, hasta -2,6800 millones de yuanes

El flujo de caja neto generado por las actividades de financiación fue de -2,6800 millones de yuanes; en el mismo periodo del año anterior fue de 0,8900 millones de yuanes. Pasó de una entrada neta a una salida neta. Principalmente se debe a que el efectivo recibido por préstamos fue de 1.4350 millones de yuanes, con una disminución de 2,9900 millones de yuanes interanuales; el efectivo pagado para la amortización de deudas fue de 16,2600 millones de yuanes, con un aumento de 0,7800 millones de yuanes interanuales. La escala de financiación de deuda de la empresa se contrajo y aumentaron los desembolsos para el servicio de la deuda.

Riesgos que podrían afrontarse

2. Riesgo de intensificación de la competencia en la industria: En el exterior, parte de los productos de la empresa presentan brechas frente a los líderes internacionales en términos de tecnología y escala; en el ámbito nacional, la atención a la industria de diseño de circuitos integrados ha aumentado, hay más competidores y parte de los productos enfrenta presión a la baja en precios y en márgenes brutos.
3. Riesgo de la cadena de suministro: las restricciones comerciales y limitaciones tecnológicas de la industria global de semiconductores continúan actualizándose. La presión para ajustar el sistema de cadena de suministro en el extranjero de la empresa aumenta; existe incertidumbre en el suministro en el extranjero de materias primas clave, herramientas de diseño y etapas de fabricación, lo que podría afectar la producción y operación de la empresa.
4. Riesgo de investigación y desarrollo: la I+D de chips de gama alta tiene ciclos largos, requiere grandes inversiones y conlleva riesgos. Si no se logra superar una tecnología clave o si el rendimiento del producto no satisface la demanda del mercado, podría producirse un fracaso en el desarrollo, afectando la competitividad de la empresa.
5. Riesgo de competencia por talento: en la industria de diseño de chips en el país la competencia por el talento es intensa. Si la empresa no puede atraer y retener a talento excelente, podría afectar su capacidad de innovación continua.
6. Riesgo de deterioro de valor de inventarios: al cierre del periodo, el valor contable de los inventarios fue de 2.6370 millones de yuanes, lo que representa el 38,44% del total de activos corrientes. El saldo de las provisiones por deterioro de inventarios fue de 7,9600 millones de yuanes, con una tasa de provisión del 23,19%. Si en el futuro el mercado cae o la iteración tecnológica se acelera, el riesgo de deterioro de inventarios podría aumentar aún más.

Situación de remuneraciones de los directivos de la empresa

Remuneración del presidente antes de impuestos: no recibió remuneración durante el periodo del informe

El presidente Zhang Wei reportó una remuneración total antes de impuestos obtenida de la empresa de 0 durante el periodo del informe. Debido a la transición de gestión, desde el año fiscal 2026 percibirá remuneración en la empresa.

Remuneración del gerente general antes de impuestos: 168,66 mil yuanes

El gerente general Shen Lei informó que durante el periodo del informe obtuvo una remuneración total antes de impuestos de 168,66 mil yuanes de la empresa, incluyendo la remuneración percibida en Fudan Microelectronics y en su filial controlada Hualing Shares.

Remuneración de los subgerentes generales antes de impuestos: hasta 174,46 mil yuanes

El subgerente general Meng Xiangwang informó que durante el periodo del informe su remuneración total antes de impuestos fue de 174,46 mil yuanes. Xu Liewei fue de 162,69 mil yuanes; Yu Jian, de 158,99 mil yuanes; el ex subgerente general Diao Linshan, de 144,13 mil yuanes; Li Qing, de 124,98 mil yuanes, etc. El nivel de remuneración de los subgerentes generales está relacionado con el desempeño operativo de la empresa y con las responsabilidades personales.

Remuneración del director financiero antes de impuestos: 99,68 mil yuanes

El director financiero Jin Jianwei informó que durante el periodo del informe obtuvo una remuneración total antes de impuestos de 99,68 mil yuanes de la empresa.

Anexo: tabla comparativa de datos financieros clave

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Responsable: Xiao Lang Kuai Bao