¿La guerra entre EE. UU. e Irán es una "buena oportunidad para comprar en mínimos"? El director de Allianz: ¡El impacto en la demanda aún no ha comenzado, aléjese de las acciones!

Tras la advertencia sucesiva de la firma de investigación Ned Davis Research y de Deutsche Bank al índice S&P 500 —“aún no ha terminado de caer”— otro gran protagonista de Wall Street ha lanzado un aviso a quienes compran acciones con la intención de aprovechar caídas.

El asesor económico jefe de Allianz y ex director de inversiones de PIMCO, Mohamed El-Erian (Mohamed El-Erian), señaló en una entrevista reciente que, dado que la guerra entre EE. UU. e Irán ya ha entrado en su segundo mes, actualmente está evitando el mercado de acciones, en particular los índices bursátiles amplios.

Añadió que la subida de los precios del petróleo ha provocado una serie de consecuencias económicas, y afirmó que el mercado ahora debe hacer frente al riesgo de que la posible propagación del shock de demanda se extienda por toda la economía.

Al hablar del posible shock de demanda, El-Erian dijo: “Esto es otro punto de inflexión para la economía global. Mi tolerancia al riesgo ha pasado de reducirse a evitarlo por completo, y ahora, aunque algunas acciones parezcan atractivas, por el momento no entraré en el mercado, ni compraré índices”.

El último mes, se podría decir, ha estado marcado por la guerra en el exterior y las bolsas estadounidenses han seguido cayendo sin descanso. Hasta el pasado viernes, el Nasdaq y el Dow Jones habían vuelto a caer, ambos, en el rango de corrección técnica. Fue solo el martes de esta semana, después de que Trump e Irán se enviaran mutuamente “señales de distensión”, que los tres principales índices bursátiles estadounidenses subieron de forma pronunciada al mismo tiempo.

Pero, según El-Erian, incluso considerando la caída previa, los inversores aún podrían estar subestimando los riesgos económicos que acarrea la guerra entre EE. UU. e Irán.

“En el caso de los mercados de acciones, seguimos teniendo esta idea: que lo que está ocurriendo es temporal, aunque en el corto plazo pueda tener algún impacto, deberíamos ignorarlo”. Añadió.

La guerra de Irán ha despertado una serie de preocupaciones sobre los mercados económicos; la primera es el reciente repunte del precio del petróleo. El-Erian explicó además que se teme que el aumento del precio del crudo pueda agravar la inflación, aumentar la carga para los consumidores y, en última instancia, hacer que reduzcan el consumo de productos petroleros.

Subrayó que, a menos que aumente la oferta, contener la demanda es una medida necesaria para bajar el precio del petróleo. Pero eso podría, en el contexto de una economía estadounidense que ya está débil, frenar aún más el crecimiento económico, llevando a que más analistas en Wall Street adviertan que podría aparecer una recesión.

El-Erian señaló que ya se aprecia la contracción de la demanda en otras áreas de la economía global. Indicó que, en las naciones asiáticas más afectadas por el cierre del Estrecho de Ormuz, ahora se enfrentan a una situación crítica de escasez de suministros de productos básicos. En Estados Unidos, el shock de demanda podría manifestarse como recortes del gasto por parte de los estadounidenses, especialmente en los hogares de bajos ingresos.

También señaló que esto podría generar efectos en cadena sobre un sistema financiero más amplio.

“Primero está el shock energético, luego el shock de tipos de interés, después el shock de inflación más amplio y, por último, el shock de demanda. Si esta situación continúa —espero que no— nos enfrentaremos a la inestabilidad financiera. Ese es todo el proceso. Espero que no lleguemos a ese punto”, dijo al referirse a las consecuencias de la guerra.

En las últimas semanas, El-Erian ha hablado en repetidas ocasiones de las pérdidas económicas acumulativas causadas desde el estallido de la guerra con Irán. A mediados de marzo, al conceder una entrevista, afirmó que considera que la probabilidad de recesión en la economía de Estados Unidos ha subido al 35%, y que la inflación en constante aumento también eleva el riesgo de que ocurra una “crisis financiera”.

(Fuente: Caixin)