Aviso de Eagle Eye: Los ingresos operativos de PuLian Software disminuyen

Instituto de Investigación de Empresas Cotizadas de Sina Finance | Alerta anticipada de informes financieros: Halcón del Águila

El 30 de marzo, PuLian Software publicó su Informe Anual 2025.

Según el informe, los ingresos operativos de toda la empresa durante 2025 fueron de 825 millones de yuanes, una disminución interanual del 1,34%; el beneficio neto atribuible a la controladora fue de 73,979 millones de yuanes, una disminución interanual del 38,99%; el beneficio neto atribuible a la controladora excluyendo partidas no recurrentes fue de 63,6437 millones de yuanes, una disminución interanual del 39,85%; el beneficio básico por acción fue de 0,263 yuanes/acción.

Desde que la empresa salió a bolsa en mayo de 2021, ha realizado 5 dividendos en efectivo y el monto acumulado de dividendos en efectivo implementados es de 162 millones de yuanes.

El sistema de alerta anticipada de informes financieros para empresas cotizadas evalúa de manera inteligente y cuantitativa el informe anual 2025 de PuLian Software en cuatro dimensiones: calidad del desempeño, capacidad de rentabilidad, presión y seguridad del capital, y eficiencia operativa, entre otras.

I. Enfoque en la calidad del desempeño

Durante el período de informe, los ingresos de la empresa fueron de 825 millones de yuanes, una disminución interanual del 1,34%; el beneficio neto fue de 66,7295 millones de yuanes, una disminución interanual del 46,02%; el flujo de efectivo neto de actividades operativas fue de 94,5445 millones de yuanes, una disminución interanual del 18,3%.

A nivel general del desempeño, se debe prestar especial atención a:

• Disminución de los ingresos operativos. Durante el período de informe, los ingresos operativos fueron de 820 millones de yuanes, una disminución interanual del 1,34%.

• Gran caída del beneficio neto atribuible a la controladora. Durante el período de informe, el beneficio neto atribuible a la controladora fue de 0,7 mil millones de yuanes, con una gran disminución interanual del 38,99%.

• Gran caída del beneficio neto atribuible a la controladora excluyendo partidas no recurrentes. Durante el período de informe, el beneficio neto atribuible a la controladora excluyendo partidas no recurrentes fue de 0,6 mil millones de yuanes, con una gran disminución interanual del 39,85%.

• Variación inusual del beneficio neto en el cuarto trimestre. Durante el período de informe, el beneficio neto fue de 0,7 mil millones de yuanes, y en los primeros tres trimestres fue de -738,5 millones de yuanes; en el cuarto trimestre pasó de negativo a positivo.

| Proyecto | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Beneficio neto (yuanes) | -1671,96 millones | -534,85 millones | -738,46 millones | 6672,95 millones |

• Beneficio neto con cierta volatilidad. En los últimos tres períodos de estados anuales, el beneficio neto fue de 0,6 mil millones, 1,2 mil millones y 0,7 mil millones, respectivamente; la variación interanual fue de -62,56%, 119,72% y -46,02%; el beneficio neto presenta volatilidad.

Con base en la proporción de ingresos, costo y gastos del período, se debe prestar especial atención a:

• La variación de los gastos de ventas es muy diferente a la variación de los ingresos operativos. Durante el período de informe, los ingresos operativos variaron interanualmente en -1,34%, los gastos de ventas variaron en 21,6% interanual y existe una gran diferencia entre la variación de los gastos de ventas y la de los ingresos operativos.

• Divergencia entre la variación de ingresos operativos y la de impuestos y recargos. Durante el período de informe, los ingresos operativos variaron interanualmente en -1,34%, los impuestos y recargos variaron interanualmente en 7,71% y existe divergencia entre la variación de los ingresos operativos y la de los impuestos y recargos.

Combinando la calidad de los activos operativos, se debe prestar especial atención a:

• Aumento continuo de la razón cuentas por cobrar / ingresos operativos. En los últimos tres estados anuales, la razón cuentas por cobrar / ingresos operativos fue de 62,24%, 64,27% y 65,7%, respectivamente, con un crecimiento continuo.

• La tasa de crecimiento del inventario es superior a la tasa de crecimiento del costo de ventas. Durante el período de informe, el inventario respecto al inicio del período aumentó un 52,21%, el costo de ventas creció interanualmente un 3,01%; la tasa de crecimiento del inventario es mayor que la del costo de ventas.

• La tasa de crecimiento del inventario es superior a la tasa de crecimiento de los ingresos operativos. Durante el período de informe, el inventario respecto al inicio del período aumentó un 52,21%, los ingresos operativos crecieron interanualmente un -1,34%, por lo que la tasa de crecimiento del inventario es superior a la tasa de crecimiento de los ingresos operativos.

II. Enfoque en la capacidad de rentabilidad

Durante el período de informe, el margen bruto de la empresa fue del 30,29%, con una disminución interanual del 8,86%; el margen neto fue del 8,09%, con una disminución interanual del 45,29%; el rendimiento sobre el capital contable promedio (ponderado) fue del 5,74%, con una disminución interanual del 41,55%.

En conjunto con el desempeño en el lado operativo de la empresa, se debe prestar especial atención a:

• El margen bruto de ventas sigue disminuyendo. En los últimos tres estados anuales, el margen bruto de ventas fue de 38,43%, 33,23% y 30,29%, respectivamente; la tendencia de variación sigue a la baja.

• Gran caída del margen neto de ventas. Durante el período de informe, el margen neto de ventas fue del 8,09%, con una gran caída interanual del 45,29%.

En conjunto con el lado de activos de la empresa, se debe prestar especial atención a:

• Gran disminución del rendimiento sobre el capital contable. Durante el período de informe, el rendimiento promedio del capital contable ponderado fue del 5,74%, con una gran disminución interanual del 41,55%.

• En los últimos tres años, el rendimiento sobre el capital contable promedio ponderado estuvo por debajo de 7%. Durante el período de informe, el rendimiento promedio del capital contable ponderado fue del 5,74%, y en los tres ejercicios contables más recientes el rendimiento promedio ponderado del capital contable fue en promedio inferior a 7%.

• El retorno sobre el capital invertido es inferior a 7%. Durante el período de informe, el retorno sobre el capital invertido de la empresa fue del 5,21%, y el promedio durante los tres períodos de reporte estuvo por debajo de 7%.

En cuanto a si existen riesgos de deterioro, se debe prestar especial atención a:

• La tasa de variación del fondo de comercio supera el 30%. Durante el período de informe, el saldo del fondo de comercio fue de 0,2 mil millones de yuanes, y la tasa de variación respecto al inicio del período fue de -47,38%.

III. Enfoque en la presión y seguridad del capital

Durante el período de informe, la razón activos-pasivos de la empresa fue del 28,72%, con un aumento interanual del 76,82%; el ratio circulante fue de 5,5 y el ratio rápido de 5,14; la deuda total fue de 255 millones de yuanes, de los cuales la deuda a corto plazo fue de 1713,08 millones de yuanes; la deuda a corto plazo representó el 6,72% de la deuda total.

Con base en la presión de liquidez a corto plazo, se debe prestar especial atención a:

• La razón de efectivo sigue disminuyendo. En los últimos tres estados anuales, la razón de efectivo fue de 3,89, 3,64 y 2,97, respectivamente, con una disminución continua.

Con base en la presión de liquidez a largo plazo, se debe prestar especial atención a:

• La razón deuda total / patrimonio neto sigue aumentando. En los últimos tres estados anuales, la razón deuda total / patrimonio neto fue de 1,37%, 1,55% y 19,45%, respectivamente, con un crecimiento continuo.

• La cobertura de la deuda total por efectivo se reduce gradualmente. En los últimos tres estados anuales, el valor de (dinero y equivalentes de efectivo de amplitud amplia / deuda total) fue 42,06, 31,29 y 3,39, respectivamente, con una disminución continua.

Desde el punto de vista de la gestión del capital, se debe prestar especial atención a:

• La razón ingresos por intereses / fondos monetarios es inferior al 1,5%. Durante el período de informe, los fondos monetarios fueron de 4,6 mil millones de yuanes, la deuda a corto plazo fue de 0,2 mil millones de yuanes; la razón promedio de ingresos por intereses / fondos monetarios de la empresa fue de 0,071%, inferior al 1,5%.

• La variación de los anticipos a proveedores es considerable. Durante el período de informe, los anticipos a proveedores fueron de 43,7 millones de yuanes, y la tasa de variación respecto al inicio del período fue del 254,92%.

• La tasa de crecimiento de los anticipos a proveedores es superior a la tasa de crecimiento del costo de ventas. Durante el período de informe, los anticipos a proveedores respecto al inicio del período crecieron un 254,92%, el costo de ventas creció interanualmente un 3,01% y la tasa de crecimiento de los anticipos a proveedores es superior a la del costo de ventas.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Anticipos a proveedores respecto al inicio del período (tasa de crecimiento) | 216,1% | -83,39% | 254,92% | | Tasa de crecimiento del costo de ventas | 26,82% | 21,01% | 3,01% |

IV. Enfoque en la eficiencia operativa

Durante el período de informe, la rotación de cuentas por cobrar fue de 1,53, una disminución interanual del 8,25%; la rotación de inventario fue de 6,53, una disminución interanual del 15%; la rotación de activos totales fue de 0,48, una disminución interanual del 12,35%.

Con base en los activos operativos, se debe prestar especial atención a:

• La rotación de cuentas por cobrar sigue disminuyendo. En los últimos tres estados anuales, la rotación de cuentas por cobrar fue de 1,78, 1,67 y 1,53, respectivamente; la capacidad de rotación de las cuentas por cobrar se está debilitando.

Con base en la dimensión de “tres gastos”, se debe prestar especial atención a:

• La tasa de crecimiento de los gastos de ventas supera el 20%. Durante el período de informe, los gastos de ventas fueron de 0,5 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 21,6% interanual.

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Introducción a la alerta anticipada de informes financieros Halcón del Águila de Sina Finance: la alerta anticipada de informes financieros Halcón del Águila de empresas cotizadas es un sistema profesional de análisis inteligente de informes financieros para empresas cotizadas. La alerta anticipada de Halcón del Águila reúne a un gran número de expertos financieros autorizados, como firmas de contadores y empresas cotizadas, y hace seguimiento e interpretación de los informes financieros más recientes de las empresas cotizadas desde múltiples dimensiones, como el crecimiento del desempeño de la empresa, la calidad de los ingresos, la presión y seguridad del capital y la eficiencia operativa, e indica mediante formato de texto e imágenes los posibles puntos de riesgo financiero. Proporciona una solución técnica profesional, eficiente y conveniente para la identificación y la alerta temprana de riesgos financieros de empresas cotizadas a instituciones financieras, empresas cotizadas y organismos reguladores, entre otros.

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Responsable: Xiaolang KuaiBao