Wen Chengkai: 3.30 La protección contra riesgos pierde brillo, el oro sube pero luego retrocede y vuelve a caer en la volatilidad

Hoy, en el premercado de la sesión asiática, los mercados financieros globales vuelven a mostrar una volatilidad intensa. El índice del dólar estadounidense mantiene una tendencia alcista firme; durante la sesión, subió 0,17% y superó el umbral de 100,33, marcando el nivel más alto desde el 16 de marzo, y esto ya es el quinto día consecutivo de avance. Al mismo tiempo, el oro al contado protagoniza una montaña rusa: al inicio llegó a elevarse hasta 4514 dólares, y luego cayó rápidamente hasta situarse cerca de 4420 dólares; la caída intradía ronda el 1,3%.
　　Los análisis del mercado muestran que, en este momento, la trayectoria del oro presenta un patrón típico de pugna entre alcistas y bajistas. Por un lado, las compras de refugio impulsadas por la escalada de la tensión en Oriente Medio respaldan el precio del oro; por otro lado, el fuerte repunte de los precios del petróleo internacional intensifica las preocupaciones por la inflación: el West Texas Intermediate (WTI) sube con fuerza y alcanza en intradía un aumento del 3%, superando 103 dólares por barril, marcando el máximo de las últimas tres semanas. Esto refuerza las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá tipos de interés elevados, lo que impulsa la fortaleza sostenida del dólar y, a su vez, presime el desempeño del oro.
　　Desde la perspectiva del sentimiento y la estructura del mercado, el comportamiento del oro muestra una clara diferenciación: en el tramo al contado, la volatilidad de los precios se ha moderado, y en el gráfico diario el oro mantiene una consolidación en rango, lo que indica que, por ahora, no está claro el rumbo inmediato entre alcistas y bajistas; en el tramo de volatilidad, el índice de volatilidad del oro sigue en un nivel relativamente alto, lo que sugiere que el impacto potencial de los riesgos geopolíticos aún no se ha liberado por completo y el mercado aún contempla la posibilidad de una volatilidad extrema. Esta diferenciación, justamente, confirma el cambio del mercado: se está pasando gradualmente de la lógica de fijación basada en impulsos emocionales de seguir a ciegas, a una fijación racional basada en tipos de interés y fundamentos económicos; la consolidación a corto plazo es solo una fase de transición.

Consolidación del oro en rango y retroceso: es la oportunidad para subirse al tren
　　El oro mantiene un esquema de consolidación en el rango de 4300-4700 dólares: resistencias a corto plazo: 4550-4600 dólares; soportes a corto plazo: 4400-4350 dólares; lógica de ruptura: una ruptura efectiva por encima de 4600 dólares, o bien abre espacio para una recuperación; si cae por debajo de 4300 dólares, podría volver a probar los mínimos de mediano plazo. En general, desde el punto de vista técnico, predomina la reparación, y las oportunidades de tendencia requieren que los datos fundamentales acompañen.

　　**Combinando el escenario actual y la lógica central, Wen Chengkai ofrece una conclusión clara: **
　　(A) Juicio a corto plazo: alta probabilidad de estabilización cerca de 4350. El oro, en este momento, ha retrocedido hasta cerca de 4350 dólares; creo que el espacio a la baja a corto plazo está prácticamente limitado, por lo que no conviene volver a perseguir posiciones cortas en el corto plazo. Esta fase de movimiento es más probable que sea un segundo retroceso para probar el fondo, en lugar de una ruptura directa del punto mínimo de mediano plazo en 4100 dólares. En el corto plazo, la posibilidad de que 4100 dólares sea atravesado de nuevo es extremadamente baja.
　　(B) Oportunidad central: segundo retroceso y planificación del tramo alcista principal. Un segundo retroceso no es algo malo; al contrario, es una oportunidad para subirse al tren. Durante la fase de rebote iniciada en 4100 dólares, la consolidación a corto plazo solo sirve para acumular energía; el verdadero tramo alcista principal aún está por venir. La opinión sobre el objetivo de mediano plazo de 4900-5000 dólares se mantiene sin cambios. Clave operativa: señales de estabilización en la zona de 4350 dólares; una vez confirmada la estabilización, será una oportunidad clave para entrar en posiciones largas. Un nivel demasiado bajo probablemente no se ofrecerá.

© Regla férrea de operaciones anual: en mercados de consolidación, marcar el ritmo y no ser codicioso; este año, el mercado del oro se caracteriza principalmente por el movimiento en rango, y no es un mercado de una sola dirección. La operativa debe respetar el ritmo: para oro acumulado y plata: para los inversores que mantengan posiciones en niveles altos, este rebote hasta cerca de 5000 dólares debe salir obligatoriamente del mercado; esperar el próximo retroceso y luego entrar cuando sea oportuno; para inversores a corto plazo: renunciar a perseguir subidas o asesinatos (cazar caídas), y aprovechar comprar alto/ vender bajo dentro del rango.
　　Perspectiva integral: presión a corto plazo; aún hay potencial alcista a mediano y largo plazo
　　El mercado del oro se encuentra en la etapa típica de “presión a corto plazo, soporte a largo plazo”: a corto plazo, la situación geopolítica no está impulsando directamente el precio del oro; la presión por parte de la economía macro y la política monetaria sigue vigente, por lo que el precio del oro probablemente mantendrá una consolidación en rango, con predominio de construcción de base mediante rango; a mediano y largo plazo, la tendencia de desaceleración de la economía global es clara, y las expectativas de políticas podrían girar; además, sumado al efecto a largo plazo de los riesgos geopolíticos, el oro aún tiene potencial alcista para superar los 5000 dólares.