Repay Holdings ve un crecimiento sostenido en medio de las órdenes de confinamiento

Mientras al principio sufrió una fuerte caída junto con el resto del mercado de valores en marzo, las acciones de **Repay Holdings **(RPAY 14.90%) se han recuperado y están subiendo alrededor de un 27% a la fecha en 2020. El confinamiento económico está teniendo un efecto perjudicial en el desempeño de muchas plataformas de pagos digitales, y el servicio REPAY de esta empresa no es una excepción.

Sin embargo, la empresa atiende a industrias que van rezagadas en la adopción de transacciones digitales en tiempo real: un ámbito que se ha vuelto más importante que nunca durante la crisis del coronavirus. Así, la empresa reportó un fuerte aumento en las ventas en el primer trimestre del año, y cree que el negocio es poco probable que cambie de rumbo a medida que la crisis se calma.

Q1 por cifras

REPAY inició 2020 con un aumento del 58% interanual en el volumen de tarjetas hasta $3.8 mil millones. Combinado con varias adquisiciones realizadas el último año, eso llevó a un gran crecimiento en los resultados, incluyendo un incremento del 20% en el crecimiento de la utilidad bruta orgánica desde su plataforma principal (60% al incluir adquisiciones).

EBITDA = ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Fuente de datos: Repay Holdings.

Aunque las utilidades no aumentan tanto como los ingresos podría hacer que algunos inversionistas se desanimen, es importante recordar que REPAY es muy pequeña. Esta es una historia de crecimiento en este momento, y más adelante llegarán mayores retornos para la línea inferior. Como una empresa pequeña que opera dentro de la enorme industria de pagos digitales, la actividad de fusiones y adquisiciones también sigue en marcha.

Pero por ahora, el desempeño de REPAY en el Q1 fue bastante bueno considerando la situación sin precedentes en la que el mundo se encuentra actualmente. Según el CEO John Morris, el desempeño en el periodo incluyó cierta debilidad en la actividad de cobro hacia el final de marzo, ya que prestamistas y consumidores se ajustaron al cierre económico y trabajaron alrededor de las órdenes de quedarse en casa. Esa debilidad revirtió el rumbo y las cosas volvieron a tomar ritmo en abril.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Mayor dependencia de los pagos en tiempo real

Y aquí es donde REPAY podría terminar desempeñando un papel clave para sus clientes mientras el mundo vuelve a encajar las piezas después del coronavirus. Aunque las transacciones digitales en tiempo real se han vuelto algo común en el comercio minorista y en industrias centradas en el consumidor (la penetración de tarjetas de crédito y débito en todas las ventas de la industria se espera que alcance el 67% para 2022), los pagos con tarjeta están muy por debajo del promedio donde REPAY opera. Los pagos de préstamos para autos y personales, los pagos hipotecarios y las transacciones business-to-business todavía están dominados en gran medida por efectivo (físico o cheque) y ACH (una forma de transacción digital, pero no un pago en tiempo real, ya que la transferencia tarda al menos un día).

Consideradas en conjunto, existe potencialmente una enorme oportunidad aquí. Los préstamos y las transacciones business-to-business usan pagos digitales instantáneos menos de la mitad del tiempo: algunos, como las hipotecas, solo utilizan transferencia digital instantánea aproximadamente el 10% del tiempo. Consideradas en conjunto, el sandbox con el que REPAY trabaja transacciona unos $1.1 billones al año. Con una tasa de ingresos anual que apenas supera los $11 mil millones, eso deja mucho margen para que el pequeño tecnólogo realice algunos movimientos y gane actividad de pagos con tarjeta.

Por supuesto, hay razones por las que estas industrias han sido lentas en la adopción. Normalmente no se permite dar servicio a la deuda con un pago con tarjeta de crédito. Incluso cuando se usa una tarjeta de débito para pagar un préstamo, un administrador de préstamos tiene que lidiar con tarifas de intercambio por procesar la transacción. Al utilizar la tecnología ACH ahora heredada, aunque es lenta, se evita esa tarifa de intercambio.

Pero incluso si ACH se mantiene, interrumpir el efectivo y el cheque sigue siendo una gran oportunidad. El futuro ya se estaba alejando del efectivo, y ahora que hay una pandemia en juego, procesar dinero físico pasó de ser un modelo cada vez más caro pero necesario a uno que posiblemente pueda caer completamente en desuso con el público en general. REPAY también está ayudando a reducir el costo de las transacciones en tiempo real, haciendo que la forma de liquidación sea más atractiva para las empresas. Sumar a la mezcla el servicio de Instant Funding de REPAY (utilizado para financiamiento de préstamos y otros pagos a consumidores) que aprovecha las redes de **Visa **Direct y Mastercard, y esto parece una plataforma tecnológica bien equilibrada diseñada para ayudar a los proveedores de préstamos a prepararse para el futuro.

Por supuesto, el éxito de REPAY todavía depende de que pueda sostener el crecimiento, y aunque cuenta con liquidez suficiente y una generación de flujo de caja positiva para resistir la crisis actual, la deuda está elevada en $241 millones. Así, adquisiciones adicionales podrían requerir emitir más acciones para pagarlas. Como recordatorio, la emisión de nuevas acciones diluye la propiedad de los accionistas existentes.

Aun así, con las acciones cotizando actualmente a 6.2 veces las ventas de los 12 meses anteriores, Repay Holdings tiene una historia convincente que merece algo de atención a medida que el polvo se asienta tras la crisis del coronavirus.