El precio de las acciones de RH cayó un 19.5% en una noche.

Esta marca de muebles de lujo anteriormente llamada Restoration Hardware, presentó resultados financieros que fallaron en todos los aspectos anoche.
Las cifras son muy malas:
Ingresos de $843 millones, un 3.6% por debajo de lo esperado.
EPS de $1.53, un 30.6% por debajo de lo previsto.
La guía para el próximo trimestre es de $789.5 millones, un 10.2% menor que la estimación de los analistas.
El precio de las acciones pasó de $141 directamente a $114.
La compañía dio dos razones:
Las tarifas aduaneras llevaron a una reordenación de la cadena de suministro, afectando $30 millones en ingresos.
El mal tiempo al final del trimestre también redujo $10 millones.
Pero, en realidad, todo eso son excusas.
El verdadero problema es que el consumo de artículos de lujo está enfriándose.
¿De qué vende RH? Sofás de $5000, mesas de comedor de $3000, lámparas de $800. Este tipo de compras grandes son extremadamente sensibles a las tasas de interés.
Estados Unidos ahora tiene tasas hipotecarias superiores al 6.5%, ¿quién cambia de muebles en este momento?
Una lógica más profunda: el modelo de negocio de RH es "membresía + sala de exposición".
Pagas $175 al año para convertirte en miembro y así disfrutar de un "descuento del 25%".
¿Suena familiar?
Sus tiendas Gallery (esos enormes salones de exposición) tienen alquileres muy altos.
Los costos fijos elevados significan que son extremadamente sensibles a los ingresos: una pequeña caída, y las ganancias se desploman.