Japón avanza hacia los primeros ETFs de criptomonedas mientras los reguladores apuntan a su lanzamiento en 2028

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Japón va camino de aprobar sus primeros fondos cotizados de criptomonedas a más tardar en 2028, lo que marca un cambio decisivo en uno de los entornos regulatorios de activos digitales más conservadores del mundo.

La Agencia de Servicios Financieros (FSA, por sus siglas en inglés) del país está revisando actualmente enmiendas a la Ley de Fondos de Inversión que reconocerían formalmente las criptomonedas como “activos especificados” aptos para estructuras de ETF.

Si se aprueban, los cambios pondrían fin de manera efectiva a la prohibición histórica de Japón de los ETF de cripto en spot y permitirían que se listaran en la Bolsa de Tokio productos respaldados directamente por activos digitales.

Hoja de ruta regulatoria y reforma fiscal

Aunque las expectativas iniciales de la industria apuntaban a un posible lanzamiento en 2027, el calendario regulatorio revisado ahora sitúa el año 2028 como la ventana más realista para las aprobaciones iniciales. Un pilar central del paquete de reforma es una propuesta de reforma fiscal que reduciría la tasa impositiva máxima sobre ingresos relacionados con cripto del 55% a un 20% fijo, alineando los activos digitales con las acciones y los bonos.

Este cambio se considera ampliamente necesario para desbloquear una participación más amplia tanto de inversores minoristas como institucionales, que durante mucho tiempo han señalado que el régimen fiscal punitivo de las criptomonedas en Japón es una barrera de entrada.

Las instituciones se posicionan para la demanda de ETF

Los principales actores financieros nacionales ya se están preparando para la transición. Nomura Holdings y SBI Holdings están desarrollando activamente productos de ETF de criptomonedas en anticipación a la aprobación regulatoria, lo que señala una fuerte confianza institucional en el despliegue eventual del mercado.

Los analistas estiman que el mercado de ETF de criptomonedas de Japón podría crecer hasta alrededor de 1 billón de yenes (aproximadamente $6.4 mil millones) con el tiempo, respaldado por una fuerte participación minorista y entradas graduales de fondos de pensiones y dotaciones una vez que se logre claridad regulatoria.

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La competencia regional impulsa el avance

El impulso de Japón para los ETF se está desarrollando en un contexto de competencia cada vez más intensa en Asia. Hong Kong lanzó ETF de criptomonedas en spot en 2024, mientras que Corea del Sur continúa avanzando en su propio marco regulatorio para productos similares.

La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, ha designado 2026 como el “año digital” de Japón, subrayando la intención del gobierno de integrar el comercio de cripto en bolsas de valores reguladas. Los funcionarios argumentan que las estructuras de ETF mejorarían la protección del inversor, aumentarían la transparencia y canalizarían la actividad cripto hacia mercados financieros supervisados.

Si se aprueban, los ETF de criptomonedas representarían uno de los cambios más significativos en la política de activos digitales de Japón desde la reforma regulatoria posterior a Mt. Gox, posicionando al país para reafirmarse como un actor importante en el panorama financiero cripto en evolución de Asia.