Estados Unidos e Irán finalmente muestran su voluntad de poner fin al conflicto en Oriente Medio, las acciones estadounidenses suben considerablemente, el índice Nasdaq se dispara casi un 4 %, el petróleo cae drásticamente y el oro y la plata aumentan significativamente

Estados Unidos e Irán han manifestado su intención de poner fin al conflicto en Oriente Medio; los índices de la bolsa estadounidense registran el mayor avance diario desde mayo del año pasado. Los bonos del Tesoro estadounidense siguen fortaleciéndose; el precio internacional del petróleo retrocede desde sus máximos; el índice del dólar termina con la racha de cinco subidas consecutivas; y el mercado de metales se dispara.

(Evolución de la bolsa de EE. UU., el petróleo WTI y los rendimientos de los bonos del Tesoro desde marzo)

Wall Street Insights menciona, citando declaraciones del centro de noticias del presidente iraní en los medios, que el presidente iraní Pezeshkian señaló que Irán tiene la “voluntad necesaria para terminar la guerra”, pero que necesita “garantías para evitar que la agresión vuelva a ocurrir”. El precio del petróleo cayó en picado de inmediato; la caída del Brent fue aún mayor; y la diferencia entre ambos precios se amplió hasta su nivel más amplio desde diciembre de 2013.

Anteriores informaciones de Xinhua señalan que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, el martes 31 de marzo, por la tarde en la Casa Blanca, indicó que Estados Unidos pondría fin a la guerra contra Irán en “dos o tres semanas”, y que podría llegar a un acuerdo con Irán antes de eso.

(Tras experimentar una fuerte volatilidad, el petróleo cierra con pérdidas)

Sin embargo, el mercado en general se mantiene cauteloso. El estratega de Bloomberg Brendan Fagan indicó que la definición de Teherán de “garantías básicas”, especialmente si se vincula con las condiciones de alto el fuego planteadas con anterioridad, podría ser una barrera demasiado alta para que el gobierno de Trump la acepte.

El martes, el S&P 500 subió 2,9%, el Nasdaq avanzó 3,8% y el Dow Jones ganó 2,5%. Además de estar impulsado por las expectativas de que EE. UU. e Irán “salgan del atolladero”, se sumaron dos factores técnicos que se reforzaron mutuamente.

(Evolución intradía de los índices de referencia de la bolsa estadounidense)

Primero, no se puede ignorar el factor de la reequilibración de pensiones al cierre de fin de mes. Según estimaciones, las pensiones de EE. UU. deben comprar alrededor de 34.000 millones de dólares en acciones estadounidenses a fin de mes, un volumen que alcanza el octavo mayor nivel desde 2000 y también se encuentra entre las diez mayores desalineaciones de compras de la historia.

(Magnitud de la reequilibración de pensiones de EE. UU. a fin de mes, el octavo mayor nivel desde 2000)

Al mismo tiempo, el martes también se activó un gran cierre de posiciones cortas. Un operador de Goldman Sachs describió que se trata del segundo mayor recorte de cortos desde abril del año pasado, impulsado principalmente por el cierre de coberturas, más que por compras de persecución de subidas de forma activa por parte del capital.

(Comparación entre el movimiento del S&P 500 y el flujo incremental de capital en el mercado de opciones: la compra de opciones de compra y el cierre de posiciones para cobertura brindan el principal soporte para el alza del índice del día)

No obstante, el estratega de Bloomberg Simon White señaló que, a nivel técnico, el mercado aún no muestra señales de suelo. El número neto de acciones en la Bolsa de Nueva York que alcanzaron el nuevo mínimo en 52 semanas apenas es ligeramente negativo, mientras que los suelos negociables históricamente suelen acompañarse de valores netos profundamente negativos.

La proporción de acciones del S&P 500 con RSI por debajo de 30 es inferior al 20%; históricamente, situaciones así suelen marcar el momento en que la oportunidad de rebote está madura cuando se sitúa entre 40% y 50%.

(La proporción de acciones del S&P 500 con RSI por debajo de 30 sigue siendo baja)

Además, el fuerte repunte del martes no puede ocultar el desolador cierre del primer trimestre. El S&P 500 cae 4,6% año hasta la fecha; el Nasdaq baja 7,1%; y el Dow Jones pierde 3,6%; registrando el peor desempeño trimestral desde 2022.

Desde las preocupaciones por la crisis energética hasta el riesgo de una burbuja de la IA, y desde la presión sobre los mercados de crédito hasta la amenaza del estanflación, cada día de operaciones en el Q1 pone a prueba los nervios de los inversores.

Uno de los frentes más crudos en el Q1 fue el sector de software. Las acciones SaaS siguen cayendo por tercer mes consecutivo, y el Q1 en su conjunto registra el peor desempeño trimestral desde el segundo trimestre de 2022.

(Fuerte desplome de las acciones de software en el primer trimestre)

Los gigantes tecnológicos de “Mag 7” se quedaron claramente atrás en el Q1 respecto a los 493 componentes del S&P 500.

(Los “siete titanes” tecnológicos en marzo continúan la tendencia de debilidad durante el año)

Las acciones meme registraron en marzo la mayor caída desde diciembre de 2022, y ya encadenan 5 meses de descensos.

(Las acciones meme caen al nivel de junio del año pasado)

Mientras tanto, las grietas en el mercado de crédito privado se hacen cada vez más evidentes. Los diferenciales de crédito grado de inversión y de alto rendimiento se ampliaron de forma considerable en marzo, alcanzando el nivel más alto desde abril del año pasado.

(Los diferenciales de crédito se disparan al nivel más alto desde abril del año pasado)

Sin importar cómo evolucione la situación en Oriente Medio, la huella de la estanflación dejada en el primer trimestre difícilmente se podrá borrar a corto plazo. El jefe de cobertura para fondos de cobertura en Goldman Sachs, Tony Pasquariello, resumió la lógica central de los dos bandos, alcista y bajista:

• Entre los argumentos para ser alcista están que los indicadores de sentimiento ya se encuentran en un nivel extremadamente pesimista, que las posiciones del sistema CTA se han recortado de manera significativa, que ya se han establecido las posiciones cortas sobre el mercado amplio, y que el RSI del S&P y del Nasdaq se acerca a los mínimos de abril de 2025;
• El bando bajista destaca que, dado que esta es la mayor interrupción histórica del suministro de petróleo, la caída de la bolsa estadounidense sigue siendo relativamente limitada; las señales en el mercado de materias primas físicas siguen siendo inquietantes; y la trayectoria del mercado global de bonos también resulta digna de atención.

La conclusión de Pasquariello es:

La dirección de la relación riesgo-recompensa no es clara, pero mi intuición es que la asimetría a la baja sigue siendo mayor que la del alza.

El martes, los rendimientos de los bonos del Tesoro continúan bajando: el tramo a 10 años cae 3 puntos básicos, y el de 2 años baja 3,29 puntos básicos.

(La inversión de la tendencia de caída durante el año de los rendimientos de principales vencimientos de bonos del Tesoro desde marzo)

El índice del dólar termina con la racha de cinco subidas consecutivas y cae con fuerza durante el día: -0,7% y por debajo de la marca de 100. Pero en marzo el índice del dólar rebotó más de 2%, registrando la mayor subida mensual desde octubre de 2024 y poniendo fin a la tendencia bajista de los cuatro meses anteriores.

(El índice del dólar pone fin a la tendencia de caída de los cuatro meses anteriores)

El mercado de metales se dispara el martes: el oro al contado sube 3,5% y encadena tres sesiones consecutivas al alza. Aun así, en marzo acumula una caída de 11%, la peor actuación mensual desde la crisis de Lehman en octubre de 2008.

La plata al contado se dispara más de 7%, recupera la zona por encima de 75 dólares y en marzo acumula una caída cercana al 20%. El cobre de la bolsa CME sube 3% el martes y en marzo acumula una caída cercana al 7%.

(Oro, plata y cobre y platino caen en marzo, todos)

El martes la bolsa estadounidense sube en general: el ETF de semiconductores cierra con una ganancia de más de 5,7%. En el día de cierre de marzo lidera entre los ETFs del sector en EE. UU. En el Q1, el ETF del sector de energía sube 37,9%. De los 11 índices sectoriales del S&P 500, 9 suben: el sector de servicios de comunicación lidera con una subida de 4,42%, seguido por el sector de tecnología de la información con una subida de 4,24%.**

Índice de referencia de acciones de EE. UU.:

• El S&P 500 cierra con una subida de 184,80 puntos, +2,91%, en 6528,52 puntos.

• El Promedio Industrial Dow Jones cierra con una subida de 1125,37 puntos, +2,49%, en 46341,51 puntos.

• El Nasdaq cierra con una subida de 795,988 puntos, +3,83%, en 21590,629 puntos. El Nasdaq 100 cierra con una subida de 786,811 puntos, +3,43%, registrando la mayor subida diaria desde mayo de 2025, en 23740,189 puntos.

• El Russell 2000 cierra con una subida de 3,41%, en 2496,374 puntos.

• El índice de pánico VIX cierra con una caída de 17,45%, en 25,27.

ETFs sectoriales de acciones de EE. UU.:

• El ETF de semiconductores rebota 5,76% al cierre; el ETF del índice de acciones tecnológicas globales, el ETF del índice de biotecnología, el ETF del sector tecnológico y el ETF del sector de aviación global suben hasta un máximo de 4,40%; el ETF del sector de energía cae 1,13%.

• En el Q1, el ETF del sector de energía acumula una subida de 37,91%; el ETF de servicios públicos, el ETF de semiconductores, el ETF de bancos regionales y el ETF del índice de biotecnología suben hasta un máximo de 8,20%.

(31 de marzo ETFs de todos los sectores en EE. UU.)

Los siete gigantes tecnológicos:

• El índice de Wind de los siete gigantes tecnológicos de EE. UU. (Magnificent 7) sube 4,40%.

• Meta +6,67%, Nvidia +5,62%, Google A +5,14%, Tesla +4,64%, Amazon +3,66%, Microsoft +3,12% y Apple +2,90%.

Acciones de chips:

• El índice de semiconductores de Filadelfia cierra con una subida de 6,24%, en 7588,196 puntos.

• El ADR de TSMC sube 6,78% y AMD sube 3,77%.

Acciones chinas de empresas cotizadas en el extranjero:

• El Nasdaq Golden Dragon China Index cierra con una subida de 2,80%, en 6753,34 puntos. En marzo acumula una caída de 7,20% y en el Q1 acumula una caída de 10,31%.

Otras acciones individuales:

• Circle sube 6,25%.

Los mercados bursátiles europeos caen 8% en marzo; la guerra de Irán impulsada por Trump borra el impulso alcista de enero y febrero. La bolsa alemana cae más de 10% en marzo; la bolsa noruega sube cerca de 11,6% en marzo y sube 27% en el Q1.

Índices pan-europeos:

• El índice europeo STOXX 600 cierra con una subida de 0,41%, en 583,14 puntos. En marzo acumula una caída de 8,00%. Tras el inicio de la guerra contra Irán por parte de Estados Unidos e Israel a finales de febrero, el conjunto sigue bajando; en el Q1 acumula una caída de 1,53%, mientras que enero y febrero mantienen una subida continua.

• El índice STOXX 50 de la zona euro cierra con una subida de 0,50%, en 5569,73 puntos. En marzo acumula una caída de 9,26% y en el Q1 acumula una caída de 3,83%.

Índices por país:

• Alemania DAX 30 cierra con una subida de 0,52%, en 22680,04 puntos. En marzo acumula una caída de 10,30% y en el Q1 acumula una caída de 7,39%.

• Francia CAC 40 cierra con una subida de 0,57%, en 7816,94 puntos. En marzo acumula una caída de 8,90% y en el Q1 acumula una caída de 4,08%.

• Reino Unido FTSE 100 cierra con una subida de 0,48%, en 10176,45 puntos. En marzo acumula una caída de 6,73% y en el Q1 acumula una subida de 2,47%.

  (31 de marzo, desempeño de principales índices bursátiles en Europa y EE. UU.)

Sectores y acciones individuales:

• Entre las blue chips de la zona euro, RHM de Alemania Rheinmetall sube 2,48%, Adidas sube 2,24% y la Deutsche Börse Group sube 2,20%, quedando en tercer lugar.

• Entre todos los componentes del índice STOXX 600 de Europa, Hensoldt sube 6,63%, Hochschild Mining sube 5,57%, Abivax sube 5,41%, Alstom sube 5,39% y Antofagasta sube 5,25%, ocupando el quinto lugar.

• En marzo, por sectores, el índice de bienes personales y para el hogar del STOXX 600 acumula una caída de 15,05%; el índice de inmobiliarias cae 14,53%; el índice de automóviles y accesorios cae 12,66%; el índice de construcción y materiales cae 12,33%; y el índice de retail cae 12,00%.

La rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2/10 años cae más de 3 puntos básicos el martes; la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 2 años acumula en marzo una subida de unos 42 puntos básicos. La rentabilidad de los bonos del Estado alemanes a 2 años sube más de 61 puntos básicos en marzo.

Bonos del Tesoro:

• Al cierre de Nueva York, la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años cae 3,16 puntos básicos y queda en 4,3166%. En marzo acumula una subida de 37,91 puntos básicos y en el Q1 una subida de 14,96 puntos básicos.

• La rentabilidad del bono del Tesoro de 2 años cae 3,49 puntos básicos, quedando en 3,7930%. En marzo acumula una subida de 41,81 puntos básicos y en el Q1 una subida de 31,99 puntos básicos.

  (Rentabilidad de bonos del Tesoro de EE. UU. por principales vencimientos)

Bonos de Europa:

• Al cierre de la sesión europea, la rentabilidad del bono del Estado alemán a 10 años cae 3,1 puntos básicos, quedando en 3,004%. En marzo acumula una subida de 36,1 puntos básicos y en el Q1 una subida de 14,9 puntos básicos.

• La rentabilidad de los bonos alemanes a 2 años cae 0,4 puntos básicos, quedando en 2,616%. En marzo acumula una subida de 61,2 puntos básicos y en el Q1 una subida de 49,5 puntos básicos.

• La rentabilidad de los bonos del Estado del Reino Unido a 10 años cae 1,7 puntos básicos, quedando en 4,918%. En marzo acumula una subida de 68,5 puntos básicos y en el Q1 una subida de 41,8 puntos básicos.

**El índice del dólar pone fin a la racha de cinco subidas consecutivas: cae con fuerza intradía 0,7%, rompiendo el umbral de 100; en marzo sube más de 2,4%. Las criptomonedas se mueven en rango y suben: Bitcoin +2,4% y Ethereum +4%+. **

Dólar:

• Al cierre de Nueva York, el índice ICE del dólar cae 0,53%, quedando en 99,979 puntos. En marzo acumula una subida de 2,43% y en el Q1 una subida de 1,69%.

• El índice Bloomberg del dólar cae 0,48% y queda en 1216,37 puntos. En marzo acumula una subida de 2,44% y en el Q1 una subida de 1,03%.

  (Índice Bloomberg del dólar)

Yen japonés:

• Al cierre de Nueva York, el dólar frente al yen cae 0,55%, quedando en 158,83 yenes. En marzo acumula una subida de 1,77% y en el Q1 una subida de 1,31%.

• En marzo, el euro frente al yen acumula una caída de 0,49%; la libra frente al yen acumula una caída de 0,14% en marzo.

Renminbi (yuan) offshore:

• Al cierre de Nueva York, el tipo de cambio dólar frente a yuan offshore es de 6,8892, 271 puntos menos que el cierre de Nueva York del lunes; durante el día el rango de negociación general fue 6,9216-6,8866.

Criptomonedas:

• Al cierre de Nueva York, las criptomonedas oscilan y suben: Bitcoin sube 2,4% y Ethereum sube más de 4%.

(Rebote y subida del precio de Bitcoin en marzo)

Los futuros de petróleo crudo Abu Dhabi Murban en Oriente Medio caen 1,58%, quedando en 109,03 dólares por barril; en marzo acumulan una subida de 48,72% y en el Q1 una subida de 78,10%.

Petróleo crudo:

• Futuros de WTI para mayo cierran en 101,38 dólares por barril.

(Futuros de petróleo crudo WTI)

• Futuros del Brent para mayo cierran en 118,35 dólares por barril.

• Futuros del petróleo crudo Abu Dhabi Murban en Oriente Medio caen 1,58%, quedando en 109,03 dólares por barril; en marzo acumulan una subida de 48,72% y en el Q1 una subida de 78,10%.

Gas natural:

• Los futuros de gas natural NYMEX para abril cierran en 2,8840 dólares por millón de BTU.

El mercado de metales sube con fuerza: el oro al contado sube 3,5% y encadena tres sesiones consecutivas al alza; aun así, en marzo sigue acumulando una caída de 11%. La plata al contado se dispara más de 7%, recupera la zona por encima de 75 dólares y en marzo acumula una caída cercana al 20%. El cobre de la bolsa CME sube 3% el martes y en marzo acumula una caída cercana al 7%.

Oro:

• Al cierre de Nueva York, el oro al contado sube 3,49%, en 4668,20 dólares por onza. En marzo acumula una caída de 11,58% y en el Q1 una subida de 4,90%.

(Precio del oro al contado)

• Futuros de oro COMEX suben 3,14%, en 4700,60 dólares por onza. En marzo acumula una caída de 11,13% y en el Q1 una subida de 4,03%.

Plata:

• Al cierre de Nueva York, la plata al contado se dispara más de 7%, recupera la zona por encima de 75 dólares y en marzo acumula una caída cercana al 20%.

• Futuros de plata COMEX suben 6,77%, en 75,345 dólares por onza.

Otros metales:

• El cobre a plazo de la LME cierra al alza 112 dólares, en 12336 dólares por tonelada. El aluminio a plazo de la LME cierra al alza 66 dólares, en 3467 dólares por tonelada.

• El níquel a plazo de la LME cierra a la baja 153 dólares, en 17110 dólares por tonelada. El zinc a plazo de la LME cierra al alza 44 dólares, en 3226 dólares por tonelada.

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