Es interesante lo que está sucediendo con el oro últimamente. Cuando miras las monedas globales, todas están estableciendo nuevos máximos históricos en el precio del oro. Esto no es casualidad; es la confirmación final de que estamos en medio de un verdadero mercado alcista del oro.

Nuestra observación del desarrollo previsto del precio del oro indica que el oro se moverá gradualmente hacia arriba. Específicamente, vemos que este año el precio podría alcanzar alrededor de 3100 dólares, en 2026 llegar a aproximadamente 3900 dólares, y para 2030 debería acercarse a los 5000 dólares. Se trata de un mercado alcista suave: sin saltos salvajes, sino un crecimiento estable.

¿Por qué pienso así? Mira el gráfico del oro de 50 años. Allí se ven dos enormes patrones seculares de reversión. El segundo, desde 2013 hasta 2023, es un clásico vaso con asa. Cuando se completa una formación así, sigue un mercado alcista realmente fuerte. Y justo estamos en el comienzo.

La dinámica monetaria lo confirma. M2 y las expectativas inflacionarias (las sigo a través de TIP ETF), que siguen creciendo. Históricamente, vemos que el oro y estos factores se mueven en la misma dirección. Este año, la divergencia que se había visto en años anteriores finalmente se cerró. Eso es una señal muy alcista.

Lo interesante es que, en mi opinión, las expectativas inflacionarias son el factor más importante. El oro simplemente brilla en un entorno inflacionario. Mientras muchos analistas hablan de oferta y demanda o del panorama económico, yo creo que la inflación es clave. Y esa no ha desaparecido.

Si miro el euro y los bonos estatales, ambos parecen constructivos. El euro está en modo alcista, los rendimientos de los bonos han alcanzado su pico y ahora tienden a bajar. Este es un entorno perfecto para el oro.

La única advertencia es el mercado de futuros. Las posiciones cortas netas de los especuladores siguen siendo muy elevadas. Esto significa que el crecimiento será, pero no será un salto, sino un movimiento gradual.

¿Cuántas instituciones ahora predicen que en 2025 el oro estará entre 2700 y 2800 dólares? Goldman Sachs, UBS, BofA, JP Morgan, Citi Research, todos coinciden en ese rango. Yo soy un poco más optimista y lo veo más cerca de 3100 dólares, pero no es nada más extraño que sus estimaciones.

El desarrollo previsto del precio del oro en los próximos años es así: 2025 será el año en que el oro se moverá entre 2300 y 3100 dólares, 2026 entre 2800 y 3800 dólares. La cima debería llegar alrededor de 2030, cuando el oro se acerque a los 5000 dólares.

En cuanto a la plata, será aún más interesante. La plata tiende a acelerar su ascenso en la fase final del mercado alcista del oro. Cuando miro la relación oro-plata de 50 años, veo allí una formación salvaje de vaso con asa. Eso indica que la plata será explosiva más adelante.

Mis predicciones hasta ahora han sido bastante precisas: las he seguido durante cinco años consecutivos. Así que, cuando digo que el desarrollo previsto del precio del oro hasta 2030 será hacia los 5000 dólares, no es solo un número cualquiera.

Lo importante es recordar: esta tesis no es válida si el oro cae y se mantiene por debajo de 1770 dólares. Pero, en mi opinión, eso no sucederá. Las condiciones son demasiado alcistas.

Así que, sigue de cerca el oro. Los próximos años serán interesantes.