Las acciones de gran capitalización caen nuevamente, una importante tendencia vuelve a aparecer

Hoy, el mercado de marzo cerró oficialmente.

Los 9 principales índices de “base amplia” promediaron una caída en marzo; el sector de las acciones de mediana y pequeña capitalización registró caídas mayores. La caída mensual de CSI 1000, CSI 500, STAR 50 y Guozheng 2000 superó 10% en todos los casos. El índice de precio promedio cayó 10.54%.

Las acciones individuales se ajustaron de forma generalizada. Entre las acciones que se negociaron en marzo, más de 4600 registraron caídas; la proporción de acciones en alza no llegó a 15%.

Los datos, como el número de acciones en caída y el desempeño del precio promedio, muestran lo sombrío que fue el mercado en marzo.

Volvamos al mercado de hoy.

Hoy, los tres principales índices de A-shares retrocedieron en conjunto. Al cierre, el índice SSE Composite cayó 0.80%, mientras que el SZSE Component y el índice de la Junta de Empresas de Crecimiento (ChiNext) cayeron 1.81% y 2.70%, respectivamente.

El monto de operaciones del mercado fue de 2.01 billones de yuanes; después de 3 sesiones de negociación, volvió a situarse por encima de los 2 billones. Más de 4300 acciones cayeron; la mediana de la variación de precio de las acciones individuales fue una caída de 1.43%.

Hoy el mercado mostró tres fenómenos negativos.

Primero, el estilo defensivo de los fondos continuó desarrollándose.

Segundo, el mercado amplio registró durante el día una caída unilateral en fases con la ausencia de resistencia de los alcistas. Este fenómeno apareció varias veces en marzo, y también se dio el patrón “venta masiva → retorno de fondos → nueva venta masiva”. La aparición de este fenómeno es una manifestación objetiva de la debilidad del mercado.

Tercero, algunas acciones de sectores con crecimiento explosivo de resultados registraron el efecto de “perder dinero”. Este tipo de acciones suele atraer la atención de los fondos con facilidad y, en la temporada de informes, generalmente obtienen un rendimiento superior. Ahora que presentan el efecto de perder dinero, actúan como una retroalimentación negativa para el mercado.

En cuanto al mercado en general, aunque hoy la tendencia fue débil, el SSE Composite superó el máximo del jueves pasado. En esta ronda de repunte, la confirmación del lado derecho está dada; a menos que el mercado presente situaciones extremas o inesperadas.

En términos generales, el mercado amplio sigue en consolidación; incluso si continúa el repunte, el espacio a corto plazo no es grande. Sin embargo, el desempeño de diferentes sectores es difícil de anticipar; el ritmo es sumamente clave.

Oficina del director de inversiones de UBS Wealth Management emitió la opinión de que el ajuste del mercado chino podría ya haber sido excesivo; los inversores tienen la oportunidad de aumentar su tenencia de acciones chinas de alta calidad de IA con valoraciones más bajas. La política sigue apoyando activamente el desarrollo de la IA y la innovación tecnológica. A medida que mejoren el sentimiento del mercado y los fundamentos, se espera que el rendimiento, la valoración y las posiciones se recuperen gradualmente.

Por sectores, las acciones tecnológicas se convirtieron en la “zona más afectada” del ajuste, lo cual se debe a múltiples factores.

Primero, la defensa de los fondos. Continúa el estilo de ayer, con sectores como bancos y electrodomésticos en alza.

Segundo, la situación en Medio Oriente sigue influyendo en el ánimo de los inversores. El presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo que si no se llega a un acuerdo, “se destruirán por completo todas las plantas de generación de electricidad, pozos petroleros y la isla de Kharg en Irán”.

Por último, los factores negativos para las acciones tecnológicas siguen madurando. Los fabricantes de memoria, representados por Micron Technology, se desplomaron y arrastraron a las acciones tecnológicas en EE. UU. a un ajuste amplio.

Las acciones tecnológicas de IA recientemente generaron preocupación por TurboQuant. En los últimos dos días, además, aparecieron noticias de que el precio del contado en el mercado de módulos de memoria se aflojaba claramente, y también rumores sobre “reducción de asignación” en la arquitectura NVIDIA Rubin Ultra.

Estos factores, al sumarse, hacen que las acciones tecnológicas estén en posiciones elevadas en general; que “les peguen” a estas acciones no es inesperado.

Al cierre de hoy a las 5 p. m., los futuros de CME Micro S&P 500 y CME Small Nasdaq 100 registraron alzas de más de 0.8%. Si las acciones tecnológicas de EE. UU. suben esta noche antes del amanecer de mañana, esto aportará cierto impulso al sentimiento del mercado de las acciones tecnológicas de A-shares.

En las noticias, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que las tasas de la Reserva Federal están en una “posición favorable”, que se puede ignorar el impacto de los precios del petróleo relacionado con Irán, pero hay que vigilar los cambios en las expectativas de inflación. Esto alivia la preocupación del mercado sobre que la Reserva Federal pudiera endurecer su política monetaria.

El sector de equipos de transporte lleva dos días consecutivos en alza; hoy lideró el sector de mejores desempeños. Principalmente se debe a las noticias sobre el ferrocarril de alta velocidad a lo largo del río.

Hua Fu Securities señaló que, considerando el tamaño de la red ferroviaria del “14º Plan Quinquenal” (十四五), si se quiere alcanzar el objetivo de 2035, de 2026 a 2035 se necesitará construir unos 35,000 km de vías ferroviarias en total, incluidos alrededor de 20,000 km de alta velocidad. En promedio, cada año se pondrían en producción nuevas líneas ferroviarias de unos 3500 km, de los cuales unos 2000 km serían de alta velocidad. El objetivo de largo plazo de 200,000 km se espera que cree un amplio espacio de mercado para la industria de equipos de tránsito ferroviario y metro (轨交).

Combinando la posición y la “solidez” lógica del sector, el sector de equipos de transporte probablemente será una tendencia de corto plazo impulsada por noticias.

El sector de vuelos espaciales comerciales subió de manera pronunciada en un momento, y recientemente el sector ha visto varios catalizadores de eventos. Por ejemplo, Artemis 2 ya está “en espera de salida”, la primera misión del cohete Lijian-2 de CASC Aerospace (中科宇航) se completó con éxito, y Galaxy Space lanzó el proceso de asesoría para su salida a bolsa.

Después de subir, el sector de vinos/licores de baijiu tuvo una caída pronunciada.

Cuando Kweichou Moutai (600519) anunció aumentos de precio de Feitian Moutai en 2012, 2017 y 2023, las dos primeras veces que el precio de la acción subió, dentro de un periodo de más de un mes, la subida estuvo en el rango de 15%~20%; cuando se anunció el aumento en 2023, el primer día de negociación ya se vio el máximo del tramo. Luego comenzó un ajuste en consolidación de hasta 10 meses.

Veamos las noticias de hoy.

1. En marzo, el PMI manufacturero de China fue 50.4%, 1.4 puntos porcentuales más que el mes anterior.

2. Ministerio de Industria y Tecnología de la Información (工信部): organizará la elaboración del plan de desarrollo de nuevas baterías del “15º Plan Quinquenal” (十五五).

3. Goldman Sachs: tomando como referencia la crisis petrolera de 1990, la Reserva Federal al final terminará recortando tasas.

4. En el mercado de Hong Kong, el financiamiento por IPO en el primer trimestre superó los 100 mil millones de yuanes. El año pasado, el mercado de Hong Kong tardó medio año en alcanzar esa meta.

Por último, Dage hace un resumen: el mercado hoy subió y luego retrocedió. Pero el mercado amplio superó el máximo del jueves pasado, y se confirmó el repunte por el “lado derecho”; por el momento se considera una tendencia de consolidación. En términos de operativa, no conviene mantener una posición excesivamente grande; las acciones de alto nivel con subidas enormes en los últimos uno o dos años, cuando cayeron, a corto plazo deben tratarse con cautela.

En cuanto a los sectores, en parte de los sectores de la “línea de desempeño” surgió el efecto de “perder dinero”. En este aspecto, procurar centrarse en acciones de sectores de nivel medio y bajo.

(Edición: Zhang Yang HN080)

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