La compañía de baterías de litio de la serie Qing Shan obtiene su primera ganancia en nueve años desde su fundación

Noticias de Jiemian | Gao Jing

La empresa de baterías de litio de la familia Qingshan, Ruipu Lanjun (00666.HK), finalmente ha logrado obtener ganancias.

En la noche del 26 de marzo, Ruipu Lanjun dio a conocer sus estados financieros, mostrando que el año pasado logró unos ingresos de 24.334 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 36,7%; el beneficio neto fue de 0.623 mil millones de yuanes, pasando de pérdidas a ganancias. En 2024, la empresa tuvo una pérdida neta de 1.163 mil millones de yuanes. Esta es la primera vez que Ruipu Lanjun es rentable desde su creación.

Ruipu Lanjun se fundó en 2017 y es un activo clave del Grupo Qingshan dentro del segmento de energías nuevas. Sus negocios principales incluyen dos segmentos: baterías de potencia y baterías de almacenamiento de energía. El primero representó aproximadamente el 41,1% de los ingresos el año pasado, mientras que el segundo aportó el 55,7% de los ingresos a Ruipu Lanjun.

El Grupo de Holding Qingshan es el mayor fabricante mundial de acero inoxidable y productor de níquel metálico, con abundantes recursos upstream en la cadena de la industria de baterías a nivel global, como níquel, cobalto, manganeso, litio y grafito. El fundador del Grupo Qingshan, Xiang Guangda, es conocido como “el rey mundial del níquel”, y también es el controlador real de Ruipu Lanjun.

Actualmente, en el negocio de baterías de almacenamiento de energía, Ruipu Lanjun se centra principalmente en dos áreas: almacenamiento residencial (para hogares) y almacenamiento a gran escala; en el negocio de baterías para el mercado de potencia, en cambio, se enfoca en el sector de vehículos comerciales.

Según las estadísticas de Shanghai Metals Market, en 2025, Ruipu Lanjun ocupó el quinto lugar a nivel mundial en volumen de envíos globales de celdas para almacenamiento de energía, y el primero a nivel mundial en envíos de celdas para almacenamiento residencial. Además, de acuerdo con las estadísticas de la China Automotive Power Battery Industry Innovation Alliance, el año pasado el volumen de carga de baterías de potencia para vehículos comerciales de nueva energía de Ruipu Lanjun ocupó el sexto lugar en China.

Mientras los ingresos y el beneficio neto mejoran al mismo tiempo, Ruipu Lanjun también ha logrado reparar el problema de la baja tasa de margen bruto, que desde hace mucho tiempo es criticada en la industria.

De acuerdo con los estados financieros, el año pasado el margen bruto total de Ruipu Lanjun aumentó hasta el 11,2%. De ellos, el margen bruto del producto de baterías de potencia alcanzó el 11,9%, creciendo casi 10 puntos porcentuales frente al año anterior; el margen bruto de las baterías de almacenamiento de energía fue del 10,8%, con un crecimiento interanual de 5,4 puntos porcentuales.

Desde su salida a bolsa, el margen bruto de Ruipu Lanjun no ha llegado a superar las dos cifras en ningún momento; en 2024 fue apenas del 4,1%.

Pero, en comparación con sus pares, esta cifra sigue teniendo una brecha. Entre los competidores listados en Hong Kong, como Innovance (03931.HK) y Gotion New Energy (03677.HK), en 2024 su margen bruto fue del 15,9% y 14,6%, respectivamente.

Si se compara con el líder del sector CATL (300750.SZ/03750.HK), la brecha es aún mayor. CATL registró un margen bruto del 26,27% el año pasado. De ellos, el margen bruto de las baterías de potencia fue de aproximadamente el 23,84% y el margen bruto de las baterías de almacenamiento de energía fue de aproximadamente el 26,71%. Tanto si se observa en su conjunto como en los negocios segmentados, el margen bruto de Ruipu Lanjun del año pasado aún no llega ni a la mitad del de CATL.

Debido a que entró más tarde al mercado, para competir por participación, Ruipu Lanjun aplicó durante un tiempo una estrategia de “ganar volumen con precios”, es decir, reducir de forma proactiva el espacio de ganancias mediante productos de menor precio para obtener cuota de mercado. Aunque esta estrategia puede generar un aumento de participación a corto plazo, también erosiona la capacidad de rentabilidad de la empresa.

Un directivo relacionado con Ruipu Lanjun, en una entrevista reciente, le dijo a Jiemian News que la empresa ya ha cambiado hacia una ruta de operación de “no entrar en la espiral de precios bajos con firmeza”. “Cualquier empresa que gestione productos debe ajustarse a la lógica comercial; si dejas que entre la competencia maligna, solo quedará la búsqueda a corto plazo”.

Según su explicación, en la segunda mitad de 2025, con el apoyo de políticas pertinentes, la demanda en los mercados de almacenamiento residencial en Australia y Europa mostró un crecimiento explosivo. Ruipu Lanjun, en el caso de algunos productos, llegó a tener falta de oferta incluso en ciertos momentos, y algunos clientes incluso ofrecieron aumentar precios para asegurar capacidad de producción.

Para los proyectos en China que tienen plazos de cobro largos y márgenes de ganancia delgados, la empresa, en cambio, optó por evitarlos de manera proactiva. El directivo dijo: “Actualmente, nuestra estrategia en el segmento de almacenamiento de energía es centrarnos en el mercado exterior”.

据 su divulgación, en 2025, las órdenes del negocio de almacenamiento de Ruipu Lanjun se inclinaron hacia mercados de alto margen de rentabilidad en el extranjero encabezados por Europa y Estados Unidos, y Australia; en el futuro, continuará aumentando su proporción.

Respecto al notable crecimiento del margen bruto en 2025, la razón que Ruipu Lanjun dio en su informe financiero fue que el volumen de pedidos de productos de baterías de potencia y de almacenamiento de energía aumentó de manera significativa, que se hizo visible el efecto de escala y que hubo mejoras para reducir costos y aumentar la eficiencia.

El año pasado, Ruipu Lanjun vendió en total productos de baterías de litio de 82,7 GWh, un aumento del 89,2% interanual. Entre ellos, los ingresos por la venta de productos de baterías de potencia fueron de 10.013 mil millones de yuanes, un aumento del 35,6%; los ingresos por productos de baterías de almacenamiento de energía fueron de 13.561 mil millones de yuanes, con un fuerte aumento del 86,8% interanual.

Desde el trasfondo del sector, el crecimiento de pedidos de Ruipu Lanjun no es un caso aislado.

En 2025, el mercado global de baterías de litio, especialmente el mercado de baterías de almacenamiento de energía, registró un crecimiento de la demanda que superó las expectativas en su conjunto.

Según datos de la institución de investigación surcoreana SNE Research (en adelante, SNE), el año pasado el volumen global de baterías de potencia cargadas fue de 1187 GWh, un aumento del 31,7% interanual; la tasa de crecimiento se desaceleró frente a los años anteriores, pero aun así mantuvo una tendencia de crecimiento relativamente estable.

El crecimiento de la industria de baterías de almacenamiento de energía fue aún más acelerado. De acuerdo con datos de SNE, en 2025 el volumen total de envíos globales de baterías de almacenamiento de energía alcanzó 550 GWh, un aumento del 79%. Esto se debió principalmente al rápido aumento de la capacidad instalada de energías renovables y al apoyo de políticas en diferentes lugares, entre otros factores.

Sin embargo, el “bono” de políticas también viene acompañado de incertidumbre. Por ejemplo, en Europa, algunas políticas de subsidios para almacenamiento residencial en ciertos países se están reduciendo gradualmente, lo que podría afectar el ritmo de la demanda. En el mercado estadounidense, la política comercial también presenta variaciones.

El directivo mencionado señaló que la escala total de capacidad de producción de Ruipu Lanjun no es grande dentro de la industria. En 2025, la capacidad anual de producción de celdas de la empresa es de aproximadamente 90 GWh. Según el plan, la empresa ampliará su capacidad en 2026, y el incremento de expansión podría superar el 20%.

Después de la ampliación de la capacidad, la escala de capacidad de Ruipu Lanjun aún no sería grande en términos de industria, lo que le brinda a la empresa una mayor libertad estratégica. Al mismo tiempo, la empresa considera que el efecto de escala y las relaciones estratégicas de suministro estables a largo plazo con proveedores proporcionan a Ruipu Lanjun ciertas ventajas de costo. Además, a medida que la gestión interna de la empresa se integra gradualmente, los problemas de recursos dispersos y la inversión repetida se están mejorando, lo que reduce aún más los costos.

En cuanto a la estrategia de competencia en el mercado, “Ruipu Lanjun ya no necesita obtener cuota mediante precios bajos”, dijo el directivo antes mencionado.

Además, en términos de estructura de productos, Ruipu Lanjun ha completado la capacidad de producción de paquetes de baterías de potencia (pack) y sistemas de almacenamiento de energía, pasando de ser simplemente un proveedor de celdas a convertirse gradualmente en un proveedor de paquetes completos de baterías de potencia y de sistemas de almacenamiento de energía.

En comparación con las celdas, los precios y el margen bruto de los paquetes de baterías de potencia y los sistemas de almacenamiento de energía son más altos.

Los datos de Ruipu Lanjun muestran que en 2025 la empresa logró un aumento significativo tanto en la capacidad anual de paquetes de baterías de potencia como en la de sistemas de gran almacenamiento. Según explicó el directivo, esta configuración se seguirá promoviendo en el futuro.

En general, la primera vez que Ruipu Lanjun obtuvo ganancias se debió a la doble influencia del crecimiento de la demanda global del mercado de baterías de litio por encima de lo esperado y los ajustes internos de la propia empresa. Si la empresa podrá seguir cumpliendo de manera sostenida los objetivos de rentabilidad en medio de las fluctuaciones de la industria, aún queda por observar.

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Responsable: Song Yafang