Fortinet informe financiero 2025: ingresos disminuyen un 8.55% hasta 911 millones de yuanes, pérdidas se amplían un 41.06% hasta 194 millones de yuanes

Análisis de los indicadores clave de ingresos

En 2025, los ingresos de ShanShi NetInfo Tech tuvieron una disminución interanual, y el tamaño de las pérdidas siguió aumentando; los datos específicos del desempeño central son los siguientes:

Durante el período, la caída de los ingresos de la empresa se debió principalmente a la debilidad de la demanda del sector y al aumento de la competencia en el mercado; al mismo tiempo, durante todo el año se siguió invirtiendo continuamente en I+D de tecnología central y se sumaron fluctuaciones en el costo de hardware, lo que llevó a que las pérdidas siguieran ampliándose. Sin embargo, el desempeño de la empresa por segmento se diferenció: el negocio de seguridad en la nube logró un crecimiento interanual del 56.56%, convirtiéndose en el único segmento de negocio central que registró crecimiento.

Eficacia notable en el control de gastos del período

En 2025, la empresa implementó la estrategia de “controlar costos y mejorar la eficiencia, y promover un desarrollo saludable”; el efecto general de control de los gastos del período fue sobresaliente. Los datos de gastos específicos son los siguientes:

La empresa, mediante la optimización de la estructura del personal y el fortalecimiento del control de gastos, logró que la productividad promedio por empleado del personal de ventas se mantuviera básicamente igual; la disminución en los gastos de ventas fue la más significativa. Aunque los gastos de I+D bajaron, la I+D de tecnología central aún logró avances clave: el chip ASIC de seguridad especializado desarrollado por cuenta propia se materializó con éxito; los productos nuevos relacionados ya se adjudicaron en múltiples industrias a inicios de 2026.

Situación del equipo de I+D y de la inversión

Durante el período, la proporción de la inversión en I+D de la empresa sobre los ingresos de operación fue del 37.36%, ligeramente inferior al 39.71% de 2024, pero aun así se mantuvo un nivel alto de inversión. La empresa no divulgó el número específico de personal de I+D ni cambios en su estructura, pero los resultados de la I+D de tecnología central son evidentes: el desarrollo y puesta en marcha del chip ASIC de seguridad especializado, el sistema StoneOS completó 335 mejoras funcionales, varios productos centrales completaron adaptaciones e iteraciones de localización, lo que sienta una base para ampliar el mercado de sustitución nacional en el futuro.

Presión continua sobre el flujo de efectivo

En 2025, el flujo de efectivo de la empresa siguió en estado de salida neta; los datos de flujo de efectivo por dimensión son los siguientes:

La salida neta del flujo de efectivo de las actividades operativas aumentó, principalmente debido a la caída de ingresos, el calendario de recuperación de cuentas por cobrar y el ritmo de gasto de costos. La empresa necesita seguir prestando atención a la salud del flujo de efectivo, evitando que la presión sobre la cadena de fondos afecte a la I+D y la expansión de negocios.

La empresa enfrenta múltiples riesgos operativos

Riesgo de intensificación de la competencia en el sector

Mientras la demanda de la industria de ciberseguridad se mantiene débil, la competencia en el mercado se intensifica; las empresas líderes y los participantes de sectores cruzados incrementan continuamente la inversión. La empresa enfrenta el riesgo de caída de precios de productos y presión sobre el margen bruto; se requiere fortalecer de manera continua las ventajas de diferenciación tecnológica.

Riesgo de iteración tecnológica y de I+D

La ciberseguridad avanza con rapidez en la iteración tecnológica; si la empresa no puede dar seguimiento continuo a las tendencias tecnológicas como la IA, los chips y la “innovación en la informatización”, o si los resultados de I+D no se pueden convertir oportunamente en competitividad de mercado, la competitividad del producto disminuirá.

Riesgo de que la promoción de la sustitución nacional no cumpla las expectativas

Aunque la empresa tiene previsto colocar varios productos en el mercado de “innovación en la informatización”, el avance de la sustitución nacional se ve afectado por múltiples factores, como la implementación de políticas, el reconocimiento por parte de los clientes y la adaptación del ecosistema; si el avance no cumple las expectativas, se afectará el crecimiento del negocio correspondiente.

Riesgo de fluctuación de costos

Factores como la volatilidad de los precios de materias primas de hardware y la estabilidad de la cadena de suministro pueden llevar a que aumenten los costos de producción de la empresa, comprimiendo aún más el espacio de ganancias.

Situación de remuneraciones altas de directores y ejecutivos

Durante el período, los datos de remuneraciones altas de la empresa son los siguientes:

• Presidente del consejo Ye Haiqiang: total de remuneración antes de impuestos 1.5674 millones de yuanes
• Gerente general Luo Dongping: total de remuneración antes de impuestos 1.4822 millones de yuanes
• Subgerente general Zhang Zhonghao: total de remuneración antes de impuestos 1.0311 millones de yuanes
• Director financiero Chen Qing: total de remuneración antes de impuestos 0.6666 millones de yuanes

El nivel de remuneración es básicamente equivalente al de empresas tecnológicas del mismo tamaño en la industria, en línea con la situación de presión del desempeño de la empresa, lo que refleja el control de remuneraciones bajo la estrategia de controlar gastos y mejorar la eficiencia.

Aviso de riesgos de inversión

Aunque el desempeño de ShanShi NetInfo Tech de 2025 enfrenta presión de manera segmentada, la I+D de tecnología central logró avances clave y los negocios como seguridad en la nube y servicios de seguridad tienen potencial de crecimiento. Sin embargo, los inversionistas aún deben prestar atención a:

1. La recuperación de la demanda del sector no cumple las expectativas, lo que conduce a una caída continua de los ingresos;
2. La ampliación adicional del tamaño de las pérdidas, que afecta el patrimonio neto de la empresa y la seguridad de la cadena de fondos;
3. Que la sustitución nacional y el avance del despliegue de nuevos productos no cumplen las expectativas, y que no pudieron contribuir con el desempeño de manera oportuna. Se recomienda que los inversionistas evalúen con cautela el valor de la inversión, en combinación con las tendencias del sector y el progreso posterior de la comercialización de nuevos productos de la empresa.

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Declaración: hay riesgos en el mercado; invertir requiere cautela. Este artículo es publicado automáticamente por un modelo de IA con base en bases de datos de terceros, y no representa las opiniones de Sina Finance; toda la información que aparezca en este artículo solo se utiliza como referencia y no constituye recomendación personal de inversión. En caso de discrepancias, se tomará como referencia el anuncio real. Si tiene dudas, contáctese con biz@staff.sina.com.cn.

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Responsable: Xiaolang Kuaibao