Alerta de Ojo de Águila: La tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar de Jike Co. es superior a la tasa de crecimiento de los ingresos operativos

Instituto de Investigación de Empresas Cotizadas de Sina Finance | Alerta temprana de “Financial Report Hawk Eye”

El 31 de marzo, Ke Ke Shares publicó su Informe anual 2025.

Según el informe, los ingresos operativos de toda la empresa en 2025 fueron de 473 millones de yuanes, un 2,8% interanual; el beneficio neto atribuible a la controladora fue de -38,03 millones de yuanes, un 424,84% menos interanual; el beneficio neto no atribuible (ajustado por no recurrentes) fue de -49,08 millones de yuanes, un 799,04% menos interanual; el beneficio básico por acción fue de -0,29 yuanes/acción.

Desde que salió a bolsa en noviembre de 2023, la empresa ha realizado 2 distribuciones de dividendos en efectivo y la distribución acumulada en efectivo implementada ha sido de 33,92 millones de yuanes.

El sistema de alerta temprana de “Hawk Eye” para informes financieros de empresas cotizadas realiza, en cuatro dimensiones principales —calidad del desempeño, capacidad de ganancias, presión y seguridad del capital, y eficiencia operativa— un análisis cuantitativo inteligente del informe anual 2025 de Ke Ke Shares.

1. Enfoque en la calidad del desempeño

Durante el período del informe, los ingresos de la empresa fueron de 473 millones de yuanes, un 2,8% más interanual; el beneficio neto fue de -41,24 millones de yuanes, un 535,08% menos interanual; el flujo de caja neto de las actividades operativas fue de -94,11 millones de yuanes, un 1129,29% menos interanual.

Desde la perspectiva general del desempeño, es necesario prestar especial atención a:

• El beneficio neto atribuible a la controladora cayó de forma significativa. Durante el período del informe, el beneficio neto atribuible a la controladora fue de -0,4 mil millones de yuanes, una caída significativa del 424,84% interanual.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Beneficio neto atribuible a la controladora (yuanes) | - | 11,71 millones | -38,03 millones | | Crecimiento del beneficio neto atribuible a la controladora | - | -71,53% | -424,84% |

• El beneficio neto atribuible no ajustado por no recurrentes (no recurrente) cayó de forma significativa. Durante el período del informe, el beneficio neto atribuible no ajustado por no recurrentes fue de -0,5 mil millones de yuanes, una caída significativa del 799,04% interanual.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Beneficio atribuible no ajustado por no recurrentes (yuanes) | - | 7,02 millones | -49,08 millones | | Crecimiento del beneficio atribuible no ajustado por no recurrentes | - | -78,73% | -799,04% |

• Desacople entre la variación de ingresos y del beneficio neto. Durante el período del informe, los ingresos operativos crecieron un 2,8% interanual, mientras que el beneficio neto cayó un 535,08% interanual; existe un desacople entre la variación de ingresos operativos y la del beneficio neto.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Ingresos operativos (yuanes) | - | 460 millones | 473 millones | | Beneficio neto (yuanes) | - | 9,48 millones | -41,24 millones | | Tasa de crecimiento de ingresos operativos | - | -14,95% | 2,8% | | Tasa de crecimiento del beneficio neto | - | -76,98% | -535,08% |

Desde la perspectiva de la proporción entre costos de ingresos y gastos del período, es necesario prestar especial atención a:

• Desacople entre la variación de ingresos operativos y de impuestos y recargos. Durante el período del informe, la variación interanual de ingresos operativos fue 2,8%, la variación interanual de impuestos y recargos fue -6,26%, y existe un desacople entre los ingresos operativos y los impuestos y recargos.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Ingresos operativos (yuanes) | - | 460 millones | 473 millones | | Tasa de crecimiento de ingresos operativos | - | -14,95% | 2,8% | | Tasa de crecimiento de impuestos y recargos | - | -2,8% | -6,26% |

Combinando la calidad de los activos operativos, es necesario prestar especial atención a:

• La tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar supera la tasa de crecimiento de los ingresos operativos. Durante el período del informe, las cuentas por cobrar aumentaron 23,09% respecto al inicio del período; mientras que los ingresos operativos crecieron 2,8% interanual; la tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar es superior a la tasa de crecimiento de los ingresos operativos.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Tasa de crecimiento de ingresos operativos | - | -14,95% | 2,8% | | Tasa de crecimiento de cuentas por cobrar respecto al inicio del período | - | - | 23,09% |

Combinando la calidad del flujo de caja, es necesario prestar especial atención a:

• Desacople entre los ingresos operativos y la variación del flujo de caja neto de las actividades operativas. Durante el período del informe, los ingresos operativos crecieron un 2,8% interanual; el flujo de caja neto de las actividades operativas cayó un 1129,29% interanual; existe un desacople entre los ingresos operativos y el flujo de caja neto de las actividades operativas.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Ingresos operativos (yuanes) | - | 460 millones | 473 millones | | Flujo de caja neto de actividades operativas (yuanes) | - | 9,14 millones | -94,11 millones | | Tasa de crecimiento de ingresos operativos | - | -14,95% | 2,8% | | Tasa de crecimiento del flujo de caja neto de actividades operativas | - | -51,57% | -1129,29% |

2. Enfoque en la capacidad de ganancias

Durante el período del informe, el margen bruto fue del 10,4%, una caída del 44,13% interanual; el margen neto fue de -8,73%, una caída del 523,24% interanual; el rendimiento sobre el patrimonio neto (ponderado) fue de -7,57%, una caída del 442,53% interanual.

Combinando el lado operativo de la empresa para la rentabilidad, es necesario prestar especial atención a:

• Caída significativa del margen bruto de ventas. Durante el período del informe, el margen bruto de ventas fue del 10,4%, con una caída significativa del 44,13% interanual.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Margen bruto de ventas | - | 18,62% | 10,4% | | Crecimiento del margen bruto de ventas | - | -21,66% | -44,13% |

Desde la perspectiva de si existen riesgos de deterioro (devaluación), es necesario prestar especial atención a:

• La tasa de variación de las pérdidas por deterioro de activos supera el 30%. Durante el período del informe, las pérdidas por deterioro de activos fueron de -405,5 mil yuanes, con una caída del 6330,28% interanual.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Pérdidas por deterioro de activos (yuanes) | - | 6,51 millones | -405,51 mil |

3. Enfoque en la presión y la seguridad del capital

Durante el período del informe, el ratio de activo-pasivo de la empresa fue del 60,73%, con un aumento del 10,87% interanual; el ratio corriente fue 1,91 y el ratio rápido fue 1,38; la deuda total fue de 239 millones de yuanes, de los cuales la deuda a corto plazo fue de 58,90 millones de yuanes; la deuda a corto plazo representó el 24,65% de la deuda total.

Desde la perspectiva del control del capital, es necesario prestar especial atención a:

• El cociente entre ingresos por intereses y efectivo y equivalentes de efectivo es menor que 1,5%. Durante el período del informe, el efectivo y equivalentes de efectivo fue de 250 millones de yuanes, y la deuda a corto plazo fue de 2,462 millones de yuanes; el cociente promedio de ingresos por intereses/efectivo y equivalentes de efectivo de la empresa fue 0,301%, inferior a 1,5%.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Efectivo y equivalentes de efectivo (yuanes) | - | 353 millones | 253 millones | | Deuda a corto plazo (yuanes) | - | 43,34 millones | 2,4616 millones | | Ingresos por intereses / promedio de efectivo y equivalentes de efectivo | - | - | 0,3% |

• Otras cuentas por cobrar varían significativamente. Durante el período del informe, otras cuentas por cobrar fueron de 6,726 millones de yuanes, con una tasa de variación del 32,19% respecto al inicio del período.

4. Enfoque en la eficiencia operativa

Durante el período del informe, el índice de rotación de las cuentas por cobrar de la empresa fue de 1,63, una disminución del 7,46% interanual; el índice de rotación de inventarios fue de 1,35, con un aumento del 18,68% interanual; la rotación de activos totales fue de 0,4, con un aumento del 1,43% interanual.

Desde la perspectiva de los activos a largo plazo, es necesario prestar especial atención a:

• Variación significativa de los activos intangibles. Durante el período del informe, los activos intangibles fueron de 110 millones de yuanes, con un aumento del 2664,38% respecto al inicio del período.

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Introducción a la alerta temprana de “Hawk Eye” de informes financieros de Sina Finance: la alerta temprana de “Hawk Eye” para informes financieros de empresas cotizadas es un sistema profesional de análisis inteligente para informes financieros de empresas cotizadas. La alerta de Hawk Eye, mediante la recopilación de una gran cantidad de expertos financieros autorizados, como firmas de contadores y empresas cotizadas, realiza un seguimiento e interpretación inteligente del informe financiero más reciente de las empresas cotizadas en múltiples dimensiones, como el crecimiento del desempeño de la empresa, la calidad de los beneficios, la presión y seguridad del capital, y la eficiencia operativa, y destaca mediante formatos de gráficos y texto los posibles puntos de riesgo financiero. Ofrece soluciones técnicas profesionales, eficientes y convenientes para la identificación y la alerta temprana de riesgos financieros de empresas cotizadas para instituciones financieras, empresas cotizadas, organismos reguladores, etc.

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Responsable: Xiao Lang Kuai Bao