Acabo de descubrir algo sorprendente en los últimos informes de Berkshire Hathaway. Warren Buffett ahora posee aproximadamente $300 mil millones en letras del Tesoro a través de su empresa. Eso representa aproximadamente el 5% de todo el mercado de letras del Tesoro de EE. UU. Déjalo asimilar—este tipo controla casi uno de cada veinte dólares en el sistema de T-bills.

Aquí está el desglose: $14.4 mil millones de eso están en letras del Tesoro a corto plazo (menos de 3 meses), y otros $286.47 mil millones en inversiones a corto plazo de vencimiento más largo, todas directamente vinculadas a la deuda gubernamental. Sin acciones. Sin criptomonedas. Solo papel gubernamental puro.

¿Y lo que es aún más interesante? Warren Buffett ahora posee más letras del Tesoro que la propia Reserva Federal. La Fed tiene en su poder unos $195 mil millones en T-bills, mientras que la posición de Berkshire la supera con creces. Y esto sucede mientras el mercado total de T-bills ronda los $6.15 billones.

¿Pero por qué hace esto? Los rendimientos son la verdadera historia. Las T-bills están pagando aproximadamente un 4.36% en este momento, respaldadas por el gobierno de EE. UU. En opinión de Warren, eso supera cualquier cosa que esté viendo en el mercado de acciones. No ha realizado una adquisición importante en más de dos años porque, en sus palabras, todo es demasiado caro. Incluso con Berkshire diversificado en seguros, energía, ferrocarriles y bienes de consumo, no encuentra ofertas que valgan el precio.

Para poner esto en perspectiva, Apple tiene aproximadamente $15.5 mil millones en bonos del Tesoro, lo cual suena a mucho hasta que te das cuenta de que es una cantidad insignificante en comparación con lo que Buffett ha acumulado. Su conjunto de oportunidades básicamente se ha reducido debido al tamaño de Berkshire—incluso acuerdos de mil millones de dólares apenas se registran ahora.

El mercado está perdiendo valor este año, pero Warren simplemente está tranquilo en su fortaleza de efectivo, esperando lo que él llama el lanzamiento gordo. Todos se preguntan cuándo desplegará ese capital, pero la realidad es que no está viendo la configuración que quiere. Sabía cuándo vender. Ahora está siendo paciente, dejando que las letras del Tesoro le paguen por esperar.