La reestructuración de GaoLing Information, que fracasó hace menos de un año y ha experimentado una caída continua en su rendimiento, vuelve a lanzar un plan de adquisición, esta vez apostando por las comunicaciones satelitales.

Cada diario (每经记者)｜Wu Zepeng    Cada diario (每经编辑)｜Bi Luming

Bajo los dobles antecedentes de dos años consecutivos de pérdidas y el fracaso de la última gran reorganización de activos, la empresa cotizada en el STAR Market, Highlink Information (SH688175), vuelve a poner sus miras en una adquisición de expansión externa. Aproximadamente hace medio mes, Highlink Information anunció la compra.

En la noche del 30 de marzo, Highlink Information publicó un plan de transacción detallado. Planea adquirir el 89.49% de las acciones de la empresa “pequeño gigante” de especialización, refinamiento, diferenciación y “novedad” (专精特新) Ke Ruidaxing Tong Information Technology (Nanjing) Co., Ltd. (en adelante, Ke Ruidaxing Tong) mediante la emisión de acciones y el pago de efectivo. La última es una empresa tecnológica de alto nivel que se dedica principalmente al desarrollo y la producción de tecnologías y sistemas de comunicación satelital.

El reportero de The Paper Daily (《每日经济新闻》) realizó una investigación y descubrió que esta ya es la segunda vez en un año que Highlink Information prepara una gran reorganización de activos. La empresa había iniciado a finales de 2024 la adquisición de otro activo, pero ese plan se dio por terminado en junio de 2025. Detrás de esto, desde que Highlink Information salió a cotizar en el STAR Market en marzo de 2022, su desempeño ha mostrado una caída continua. En 2025, los ingresos fueron de 230 millones de yuanes, menos de la mitad de 2022; y el beneficio neto, además, ha registrado pérdidas durante dos años consecutivos.

Lo interesante es que el objetivo de esta adquisición, Ke Ruidaxing Tong, también había sido “mirado” previamente por otra empresa cotizada, pero no se concretó debido a diferencias en la valoración.

De acuerdo con el plan de reorganización, Highlink Information planea comprar, mediante una combinación de emisión de acciones y pago de efectivo, las acciones del 89.49% que estos poseen en conjunto de Ke Ruidaxing Tong a 20 contrapartes de transacción, como Shi Yan, Li Jianghua, etc., y fijó el precio de emisión en 23.00 yuanes por acción. Al mismo tiempo, la empresa también planea recaudar fondos de apoyo, que se usarán para pagar la contraprestación en efectivo de esta transacción y para la construcción de proyectos de la empresa objetivo. No obstante, por el momento, aún no se ha determinado el precio de la transacción de los activos del objetivo.

El objetivo de esta adquisición, Ke Ruidaxing Tong, es una empresa “pequeño gigante” de nivel nacional “pequeño gigante” de especialización, refinamiento, diferenciación y “novedad” centrada en el sector de las comunicaciones satelitales. Se dedica principalmente a la I+D y la venta de productos de banda base de comunicaciones satelitales, sistemas de control de redes, terminales terrestres y otros productos.

Para Highlink Information, que se ha especializado en comunicaciones terrestres y ciberseguridad, la intención estratégica de esta adquisición es clara. En el plan, Highlink Information afirma que, una vez completada la transacción, su negocio de comunicaciones terrestres podrá complementar sus ventajas con el negocio de comunicaciones satelitales de Ke Ruidaxing Tong, construyendo una cadena completa de productos que cubra comunicaciones terrestres, comunicaciones satelitales, garantía de seguridad y servicios de datos, y formando una ventaja competitiva integrada de “comunicación segura terrestre + comunicaciones satelitales en todo el ámbito”.

En cuanto al desempeño, el plan de transacción muestra que Ke Ruidaxing Tong logró ingresos operativos de 258 millones de yuanes y 269 millones de yuanes en los ejercicios 2024 y 2025, respectivamente, y beneficios netos de 41.5001 millones de yuanes y 24.2890 millones de yuanes, respectivamente. Entre ellos, en 2025 se implementó un plan de incentivos de acciones, por lo que se reconocieron gastos de pagos basados en acciones. Si se excluye el efecto de los pagos basados en acciones, el beneficio neto de 2025 fue de 29.8390 millones de yuanes. Al compararlo, se observa que el beneficio neto de 2025 de Ke Ruidaxing Tong muestra una caída notable. El anuncio también indica que los datos financieros anteriores no han sido auditados; los datos financieros auditados de la empresa objetivo se divulgarán en el informe de la reorganización.

Cabe destacar que en agosto de 2025, Dongzhu Ecology (SH603359) anunció que planeaba adquirir Ke Ruidaxing Tong, pero en enero de 2026 anunció la terminación. En ese momento, Dongzhu Ecology también propuso adquirir el 89.49% de sus acciones.

El reportero de The Paper Daily (《每日经济新闻》) descubrió que, después de aterrizar en el STAR Market en 2022, el desempeño de Highlink Information ha estado bajo presión constante. Para revertir la mala racha, Highlink Information también había tomado medidas para buscar un desarrollo de expansión externa. La propuesta de adquirir Ke Ruidaxing Tong está a menos de un año del último fracaso.

Los datos de Eastmoney Choice (东财Choice) muestran que de 2022 a 2024, los ingresos operativos de Highlink Information cayeron de 517 millones de yuanes a 266 millones de yuanes, casi a la mitad; y el beneficio neto atribuible a los accionistas principales pasó de un nivel de ganancia superior a 100 millones de yuanes antes de salir a cotizar a una caída continua, hasta que en 2024 registró una pérdida de más de 52 millones de yuanes.

Al entrar en 2025, la situación operativa aún no muestra una mejora fundamental. El último informe preliminar del desempeño de Highlink Information muestra que en 2025 los ingresos operativos fueron de aproximadamente 230 millones de yuanes, con una disminución interanual del 13.87%; el beneficio neto atribuible fue de -40.6416 millones de yuanes. Aunque la empresa, al reforzar la recuperación de cuentas por cobrar y la gestión de costos y gastos, logró reducir la pérdida en comparación con el año anterior en 22.26%, la caída de los ingresos y del margen bruto sigue siendo la causa principal de la pérdida. En este año, la escala de ingresos fue inferior a la mitad del nivel del año de salida a bolsa.

Con el telón de fondo del desempeño persistentemente débil, en diciembre de 2024, Highlink Information inició la adquisición de Xinno Communication, con el objetivo de incursionar en mercados civiles como operadores de telecomunicaciones y abrir un nuevo espacio de crecimiento. Sin embargo, ese plan de reorganización se dio por terminado en junio de 2025. La razón que dio la empresa fue que “las partes relacionadas de la transacción no pudieron llegar a un consenso sobre el plan final de cooperación para esta transacción”.

Después del fracaso de la última reorganización, los inversores se mostraron muy atentos a la ruta de desarrollo de la empresa. En varias actividades de relación con inversores, los inversores plantearon preguntas sobre el fracaso de la reorganización, la caída del desempeño, el desempeño de la cotización, etc. Por su parte, la empresa respondió que está dispuesta a ampliar la escala y la calidad de las operaciones de la empresa a través de los canales de la reorganización y las adquisiciones, pero requiere una evaluación prudente y una implementación ordenada.

Ahora, menos de un año después de que la última reorganización fracasara, Highlink Information lanzó rápidamente un plan de adquisición de Ke Ruidaxing Tong. Esta vez, si el “apuesta” puede tener éxito, el mercado espera con interés.

Fuente de la imagen de portada: AIGC

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