Las criptomonedas están ganando la carrera por dominar el comercio de petróleo fuera de horario, ya que Wintermute lanza operaciones 24/7

Durante décadas, el mercado del petróleo se movió siguiendo un calendario muy familiar y muy predecible. Las señales más grandes provenían de los viejos centros de futuros; los traders sabían dónde estaban los pozos más profundos de liquidez y cuándo iban a despertarse.

Pero, como casi todo lo demás, el petróleo tampoco ha sido inmune a la voracidad del mercado moderno.

Su ritmo ha empezado a romperse a medida que la guerra empujó la energía hacia un tipo de calendario mucho más diferente.

Ahora, los titulares aterrizan a horas inesperadas, el riesgo se acumula durante los fines de semana, y un anuncio desde Washington puede hacer que el crudo se dispare horas antes de que las bolsas abran para el negocio.

Mientras esas brechas seguían ampliándose, las empresas cripto vieron una oportunidad demasiado buena como para dejarla pasar: el trading de petróleo 24/7.

Aunque esto ha estado en marcha durante bastante tiempo, fue la nueva oferta de CFD de crudo WTF 24/7 de Wintermute la que lo llevó al mainstream. A primera vista, esto podría parecer simplemente otro lanzamiento de producto, otra gran empresa expandiendo su menú. Pero visto en el contexto de los últimos meses, se parece más a una carrera por hacerse con el territorio.

Wintermute es la más reciente de muchas empresas que intentan capturar una porción del mercado del petróleo, que se ha vuelto mucho más valioso de lo que era hace apenas unos meses. El riesgo geopolítico no se preocupa por el horario de oficina, y los traders quieren exposición al petróleo de inmediato. Por eso su producto permitirá a los usuarios publicar tanto fiat como cripto como colateral y operar durante todo el día a través de canales OTC.

Los centros tradicionales quedan demasiado lejos y son demasiado lentos para hacer frente al tipo de demanda que el mercado está generando ahora mismo.

El 24 de marzo, los traders colocaron más de $500 millones en apuestas sobre crudo justo antes de que el presidente Donald Trump anunciara que Estados Unidos retrasaría los ataques contra la infraestructura energética de Irán. El mercado se movió con fuerza: Brent cayó de alrededor de $112 a $99, mientras que WTI bajó de aproximadamente $99 a $86. Pero a pesar de esta caída, los precios del petróleo seguían estando más de 40% por encima de sus niveles previos a Irán, lo que da una idea de lo drásticamente que la crisis en Medio Oriente ha cambiado el mercado.

Cuando los movimientos de precio empiezan a llegar con un calendario así, los traders naturalmente van a buscar un venue que ya esté abierto.

¿Adónde va primero el riesgo del petróleo?

Esa búsqueda ya ha producido una de las historias más interesantes del año.

A principios de marzo, un contrato perpetuo vinculado al petróleo en Hyperliquid generó más de $1.2 mil millones en volumen de 24 horas, lo suficiente como para convertirse en el segundo mercado más operado de la plataforma. El impulso llegó después de un salto en los futuros del petróleo durante la escalada en Irán. Solo unos días antes, los contratos de petróleo, oro y plata en Hyperliquid crecieron tanto durante el fin de semana que empezaron a actuar como una señal en vivo de cómo podrían responder esos mercados cuando se reanudara la negociación el lunes.

Convertir un perp vinculado al petróleo en Hyperliquid a $1.2 mil millones en 24 horas significa que esto no es un experimento cripto de nicho. Ya tenemos productos vinculados al petróleo, así que las empresas ahora compiten por ser las primeras en apagar esa sed insaciable de riesgo de petróleo cuando los traders en Londres, Singapur, Dubái o Nueva York quieran reaccionar al instante y se nieguen a esperar a la próxima sesión regular.

Hyperliquid nos mostró cómo podría verse ese futuro con un solo modelo. Su producto es muy abierto, muy visible y está construido alrededor de perps que convierten el descubrimiento de precios en un espectáculo. El camino que ha tomado Wintermute está más a medida. Está liderado por dealers y es más adecuado para clientes que quieren acceso personalizado a través de canales OTC, en lugar de un venue público.

Aunque el estilo pueda ser distinto, el objetivo es el mismo: ambos quieren al trader que ahora piensa en el petróleo como un activo macro 24/7.

Esta separación merece atención porque sugiere hacia dónde podría dirigirse este mercado a continuación. Una versión es cripto nativa y orientada al público, moldeada por las multitudes, el apalancamiento y la velocidad. La otra versión tiene un tono más institucional, más cercana a las tradiciones de los mercados de dealers, incluso cuando se apoya en la negociación siempre activa de la cripto.

Ambas probablemente crecerán al mismo tiempo: una se convertirá en el frente ruidoso de la especulación petrolera fuera de horario, y la otra en la ruta más fluida para instituciones que quieren exposición sin el teatro.

El empuje más grande hacia mercados de todas las horas

Esto también es la razón por la que el movimiento de Wintermute encaja en algo más amplio que las materias primas.

La industria financiera en su conjunto se está moviendo hacia días de negociación más largos y formatos tokenizados en múltiples clases de activos.

La semana pasada, la SEC aprobó una propuesta de Nasdaq que permite que ciertas acciones se negocien y se liquiden en forma tokenizada. La Bolsa de Nueva York está trabajando con Securitize en una plataforma de valores tokenizados. DTCC ha dicho que NSCC planea pasar a operaciones 24×5 a finales de junio, si se aprueba. Nasdaq dijo que planea introducir trading 24 horas en su bolsa principal de EE. UU. en la segunda mitad de 2026. CME Group dijo en febrero que lanzaría futuros y opciones de criptomonedas 24/7 el 29 de mayo.

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Estos son movimientos tectónicos que cambiarán todo el mercado. Los inversores se están entrenando lentamente para esperar acceso a la negociación en todo momento, y las empresas cripto ahora han convertido esa expectativa en realidad. Las empresas financieras tradicionales ahora corren para ponerse al día, ofreciendo cada una un producto similar. El resultado de estos esfuerzos será que negociar durante el horario laboral deje de ser la norma y pase a ser una preferencia.

El petróleo le da a esa transición una fuerza extra porque el petróleo siempre ha pertenecido al lado pesado de las macros. Es un activo increíble porque conlleva riesgo de inflación, prima por guerra, rutas de envío, economía de refinerías y presupuestos soberanos. Lleva una seriedad que ningún activo cripto, ni siquiera Bitcoin, logró captar.

Así que cuando un contrato vinculado al petróleo se convierte en un producto rompedor en una plataforma cripto, la señal va más allá de la simple novedad. Nos dice que la cripto encontró una forma de insertarse en una de las conversaciones más decisivas de los mercados globales.

El camino por delante está lejos de ser fluido.

El trading en horario extendido trae preocupaciones familiares sobre liquidez más fina, spreads más amplios y movimientos tempranos del precio que pueden exagerar la convicción. Los propios materiales de DTCC sobre el paso a 24×5 dijeron que habría implicaciones estructurales para todo, desde liquidez y resiliencia hasta gestión de riesgos. Los bancos, por supuesto, han estado planteando preocupaciones sobre la protección del inversor, costos, volatilidad y liquidez en mercados casi continuos.

Aun así, la dirección se está volviendo más fácil de ver.

El 18 de marzo, S&P Dow Jones Indices dijo que licenció el S&P 500 a Trade[XYZ] para contratos perpetuos en Hyperliquid, afirmando que era el primer perpetuo oficialmente licenciado del S&P 500 construido para trading 24/7 en una plataforma descentralizada.

Aunque el anuncio se centró en acciones, tuvo un significado mucho más profundo. Los propietarios de benchmarks, las bolsas, las firmas de clearing y los venues cripto están empezando a prepararse para un mercado que se extiende más allá de la noche.

Eso trae de vuelta la historia al petróleo, y al premio comercial que ahora está tomando forma alrededor de él. En un año definido por el conflicto en Medio Oriente, hay un valor real en convertirse en el primer venue al que recurren los traders cuando los titulares llegan después de la cena en Nueva York o antes del amanecer en Londres.

Hyperliquid llegó temprano con un producto que se convirtió en un imán para la especulación y el hedging. Wintermute está llegando con una estructura distinta y una base de clientes distinta. Otros casi con seguridad lo seguirán.

La carrera ahora es convertir la demanda fuera de horario en una franquicia duradera y convertirse en el lugar donde los traders hacen más que dar un golpe rápido al precio. Todas estas plataformas quieren empezar a sentirse, con el tiempo, como parte del mercado petrolero “real”, en lugar de un escenario secundario para entusiastas.

Durante mucho tiempo, el petróleo abría y cerraba con las instituciones que definían las finanzas globales. Aunque ese mundo sigue siendo dominante y todavía marca el benchmark, la primera respuesta al próximo shock geopolítico probablemente no ocurra allí. Los movimientos más rápidos probablemente empezarán a venir de perps en venues cripto, construidos por un mercado que siempre ha visto el horario de negocios como una debilidad competitiva.

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