¿Puede el oro recuperar el impulso perdido? UBS ofrece su opinión

2026-03-31 16:59:06

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Investing.com - Las fuertes caídas del oro han despertado dudas en el mercado sobre si podrá recuperar el impulso alcista, pero los analistas de UBS señalan que la debilidad reciente podría ser solo temporal.

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El banco indicó que el oro “subió hasta un 25% en enero”, pero que ahora “casi ha borrado todas las ganancias de 2026”.

Aunque el oro todavía sube este año, en el último mes ha caído casi un 11%.

Aunque, con el telón de fondo de un aumento de la incertidumbre geopolítica, esta venta parece contradictoria, UBS dice que este movimiento es consistente con la experiencia histórica.

El banco escribió: “El oro no siempre sube durante los conflictos, especialmente en las primeras etapas. El contexto económico es clave.”

En este escenario, el aumento de los precios de la energía ha llevado al mercado a anticipar un endurecimiento de la política monetaria, lo que incrementa el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento.

UBS enfatizó que las expectativas del mercado han cambiado de forma drástica: de anticipar “dos recortes y medio de la Fed en 2026”, a pasar a que este año ya no se recortará la tasa, e incluso existe una pequeña probabilidad de subidas.

Del mismo modo, el mercado de bonos está descontando múltiples subidas de tasas por parte del BCE y del Banco de Inglaterra.

UBS considera que esta reacción es excesiva y señaló que el aumento de los precios de la energía podría frenar el crecimiento económico. El banco sigue esperando que la Fed recorte las tasas este año y que, a medida que se desvanezca la fase de refugio por liquidez del mercado, la demanda de oro se recupere.

UBS concluyó: “Creemos que la caída del oro podría ser relativamente breve. Aunque es difícil precisar el momento exacto, sí prevemos que el oro rebotará y proyectamos que esta materia prima alcanzará los $6,200 por onza a más tardar a finales de junio, para luego caer a $5,900 por onza a principios de 2027, mientras que el precio actual ronda los $4,500 por onza.”

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