'Las grietas comienzan a aparecer', dice un inversor sobre las acciones de Micron

Micron (NASDAQ:MU) el sentimiento ha cambiado en las últimas semanas, y la acción ha quedado atrapada en una tormenta perfecta de preocupaciones sobre el gasto en IA, la incertidumbre global y los riesgos cíclicos familiares de la industria.

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Otro contratiempo se sumó al engranaje de MU apenas la semana pasada, cuando Google compartió noticias de su tecnología TurboQuant que podría reducir drásticamente las necesidades de memoria para cargas de trabajo de inferencia de IA. Micron había visto cómo sus ventas, ganancias y precio de la acción se disparaban hacia la estratosfera gracias a la creciente demanda de IA de memoria, y este desarrollo tiene el potencial de abrir un enorme agujero en esa historia de crecimiento.

Y qué historia de crecimiento ha sido. El trimestre pasado, las ventas de Micron de $23.9 mil millones subieron un absurdo 75% en términos secuenciales y saltaron un 196% año contra año. La empresa emitió una guía de $33.5 mil millones en ingresos para el trimestre actual, junto con un margen bruto del 81%.

Cifras impresionantes, pero el inversionista Louis Gerard sigue sin estar convencido.

“Micron está haciendo todo lo que puede para mantenerse a la vanguardia de las necesidades de la industria de la IA, pero empiezan a formarse grietas”, dice el inversionista de 5 estrellas.

Gerard tiene algunos puntos a cuestionar sobre Micron, incluyendo los $25 mil millones en capex que la empresa planea para el año fiscal 2026. Si bien este movimiento está destinado a reforzar la producción nacional, el inversor teme que refleje una trampa de sobreoferta inminente si el rápido crecimiento de la IA comienza a desacelerarse.

En ese sentido, Gerard también se pregunta si la Agentic AI —uno de los factores clave en el crecimiento de la tecnología— ha sido sobrevendida. El inversionista cita investigaciones que afirman que entre el 80% y el 95% de los pilotos de IA empresariales fallan al no entregar los resultados esperados.

“Si los hyperscalers como Microsoft o Google creen que han sobredimensionado sus centros de datos antes de que estos sistemas agentic produzcan ganancias corporativas claras, la demanda de módulos HBM de $10,000 podría evaporarse de la noche a la mañana”, agrega Gerard.

Aunque el crecimiento reciente de ingresos ha sido impresionante, la tesis alcista más amplia, según Gerard, podría basarse en supuestos inciertos sobre ganancias de productividad impulsadas por la IA y una base de clientes limitada. Al mismo tiempo, la competencia de actores como Samsung y SK hynix continúa representando un riesgo para los márgenes.

Sumándolo todo, Gerard se mantiene al margen y asigna a las acciones de MU una calificación de Venta. (Para ver el historial de Louis Gerard, haz clic aquí)

Wall Street, sin embargo, está mirando más allá del retroceso reciente. La acción presume de un consenso de Compra Fuerte basado en 26 Compras frente a solo 2 Retenciones, y el objetivo de precio promedio a 12 meses de $533.40 apunta a un 65% de alza desde los niveles actuales. (Ver pronóstico de la acción MU)

Disclaimer: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del inversor destacado. El contenido está destinado a usarse únicamente con fines informativos. Es muy importante que realices tu propio análisis antes de hacer cualquier inversión.

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