Lingyi iTech 2025 informe anual: beneficio neto aumenta un 30.34%, gastos financieros se disparan un 1272.48%

Interpretación de los datos financieros clave

Ingresos operativos: +16,20% interanual El nuevo negocio impulsa el crecimiento

En 2025, la empresa logró ingresos operativos de 51.429 mil millones de yuanes, un 16,20% más interanual. En términos de estructura de negocio, los ingresos del negocio relacionado con hardware de IA alcanzaron aproximadamente 44.793 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 9,84%; el negocio de automóviles y economía de baja altitud generó 2.954 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 39,56%, convirtiéndose en una fuerza importante que impulsa el crecimiento de los ingresos. Por regiones, las ventas al exterior fueron de 37.767 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 18,95%, mientras que las ventas en el mercado nacional fueron de 13.662 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 9,20%; el desempeño en el mercado exterior fue especialmente destacado.

Beneficio neto: El beneficio neto atribuible aumenta un 30,34% La capacidad de rentabilidad mejora con claridad

En 2025, el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa fue de 2.288 mil millones de yuanes, un 30,34% más interanual. La tasa de crecimiento superó ampliamente la de los ingresos, lo que muestra que la capacidad de rentabilidad de la empresa ha mejorado de forma notable. El beneficio neto después de deducir elementos no recurrentes fue de 1.747 mil millones de yuanes, un 7,41% más interanual; la tasa de crecimiento después de deducir elementos no recurrentes fue inferior a la del beneficio neto atribuible, principalmente porque los resultados por conceptos no recurrentes contribuyeron en mayor medida, entre ellos: ganancias por inversiones de 1,78 mil millones de yuanes y pérdidas/ganancias por cambios en el valor razonable de 1,34 mil millones de yuanes.

Utilidad por acción: BPA básico de 0,33 yuanes +32,00% interanual

La utilidad básica por acción fue de 0,33 yuanes/acción, un 32,00% más interanual; la utilidad por acción después de deducir elementos no recurrentes fue de 0,24 yuanes/acción, un 2,08% más interanual. La tasa de crecimiento de la utilidad por acción fue mayor que la del beneficio neto, principalmente porque la empresa recompró acciones, lo que redujo el total de acciones en circulación.

Análisis profundo de la estructura de gastos

Gastos totales: +45,67% interanual Los gastos financieros se convierten en la mayor variable

En 2025, los gastos totales de la empresa (gastos de ventas+gastos de administración+gastos financieros+gastos de I+D) sumaron 5.216 mil millones de yuanes, un 45,67% más interanual. La tasa de crecimiento de los gastos fue significativamente superior a la de los ingresos, generando cierta presión en el lado de las utilidades.

Gastos de ventas: desaceleración del ritmo de crecimiento Control de gastos en el frente comercial comienza a dar resultados

Los gastos de ventas fueron de 3,99 mil millones de yuanes, un 8,43% más interanual. La tasa de crecimiento fue menor que la de los ingresos; el ratio de gastos de ventas fue de 0,78%, con una disminución de 0,06 puntos porcentuales interanuales, lo que muestra que el control de gastos en el frente comercial empieza a dar resultados.

Gastos de administración: +32,02% interanual La remuneración del personal es la principal causa

Los gastos de administración fueron de 1,870 mil millones de yuanes, un 32,02% más interanual, principalmente debido al aumento de la remuneración del personal en el período. El ratio de gastos de administración fue de 3,64%, con un aumento de 0,39 puntos porcentuales interanuales; a medida que la empresa amplía su escala, los costos de gestión han aumentado.

Gastos financieros: +1272,48% El efecto por pérdidas por diferencias de cambio es el principal lastre

Los gastos financieros fueron de 5,66 mil millones de yuanes, con un fuerte aumento de 1272,48% interanual, principalmente debido al aumento de las pérdidas por diferencias de cambio derivadas de las variaciones del tipo de cambio en el período. Dado que las ventas en el exterior representan una proporción elevada, las fluctuaciones del tipo de cambio afectan de manera significativa a los gastos financieros; se debe prestar atención a la tendencia futura del tipo de cambio y al efecto de las medidas de cobertura (hedging) de la empresa.

Gastos de I+D: +19,65% interanual Planificación continua de nuevas pistas de crecimiento

Los gastos de I+D fueron de 2,382 mil millones de yuanes, un 19,65% más interanual. La inversión en I+D representó el 4,63% de los ingresos operativos, con una mejora de 0,12 puntos porcentuales interanuales. La empresa sigue incrementando la inversión en I+D en nuevos negocios como hardware de IA, automóviles y economía de baja altitud, sentando una base para el crecimiento futuro.

Situación del personal de I+D

El número de personal de I+D fue de 7.935 personas, un 24,63% más interanual. La proporción del personal de I+D fue del 7,90%, con un aumento de 0,43 puntos porcentuales interanuales. Por estructura de nivel educativo, hubo 2.817 personas con educación de licenciatura o superior, un 55,65% más interanual; de ellas, 225 eran másteres y 12 doctores; interanualmente, aumentaron 38,89% y 33,33% respectivamente, y el nivel educativo del equipo de I+D mejora continuamente. Por estructura de edades, el personal de I+D de 30 a 40 años fue de 3.574 personas, un 30,72% más interanual; el personal de I+D de más de 40 años fue de 1.125 personas, un 54,11% más interanual, por lo que el equipo de I+D cuenta con experiencia más abundante.

Análisis de la situación del flujo de caja

Flujo de caja general: disminución neta de 5,91 mil millones de yuanes en efectivo y equivalentes

En 2025, la disminución neta de efectivo y equivalentes de efectivo fue de 5,91 mil millones de yuanes; interanualmente, disminuyó un 118,85%, principalmente por el aumento significativo de las salidas de efectivo de las actividades de inversión.

Flujo de caja de actividades operativas: neto +10,40% Capacidad de “generar efectivo” estable

El flujo de caja neto generado por actividades operativas fue de 44,33 mil millones de yuanes, un 10,40% más interanual. La proporción entre el flujo de caja de actividades operativas y el beneficio neto fue de 1,94, lo que indica que la calidad de las utilidades de la empresa es alta y que la capacidad de “generar efectivo” se mantiene estable.

Flujo de caja de actividades de inversión: neto disminuye de forma significativa Se acelera el ritmo de expansión

El flujo de caja neto generado por actividades de inversión fue de -81,99 mil millones de yuanes, con una disminución del 120,62% interanual. Principalmente se debe al aumento del efectivo pagado en el período para la compra de activos a largo plazo, el efectivo pagado para adquirir filiales y la compra de productos de gestión patrimonial, lo que muestra que la empresa acelera su ritmo de expansión y aumenta la inversión en nuevos negocios y capacidad productiva.

Flujo de caja de actividades de financiación: neto +18,58% Aumenta la escala de financiación

El flujo de caja neto generado por actividades de financiación fue de 32,38 mil millones de yuanes, un 18,58% más interanual. Principalmente se debe al aumento del monto de financiación bancaria en el período; la empresa satisface las necesidades de inversión y operación mediante la ampliación de la escala de financiación.

Riesgos que la empresa podría enfrentar

Riesgo de volatilidad de la industria

Las industrias de hardware de IA, automóviles y economía de baja altitud en la cadena downstream están muy influenciadas por factores como la actualización tecnológica y los cambios en la demanda del mercado. Si la industria presenta volatilidad, podría afectar negativamente el desempeño de la empresa. La empresa necesita seguir fortaleciendo la innovación tecnológica, optimizar la estructura de productos y reducir los riesgos derivados de la volatilidad de la industria.

Riesgo de volatilidad del tipo de cambio

Dado que las ventas en el exterior representan una proporción elevada, las fluctuaciones del tipo de cambio podrían incrementar las pérdidas por diferencias de cambio y afectar las utilidades de la empresa. La empresa debería perfeccionar aún más su estrategia de cobertura para reducir el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio en el desempeño.

Riesgo de gestión por internacionalización

A medida que la empresa acelera su planificación de internacionalización, las diferencias culturales, legales y de políticas en diferentes países podrían traer desafíos a la gestión. La empresa necesita fortalecer la construcción del equipo de gestión de internacionalización, perfeccionar el sistema de operaciones globales y mejorar la capacidad de gestión en diferentes regiones.

Riesgo de intensificación de la competencia en la industria

Las industrias de hardware de IA, automóviles y economía de baja altitud son altamente competitivas. Si la empresa no puede mejorar continuamente la competitividad de sus productos, podría provocar una disminución de la cuota de mercado. La empresa necesita aumentar la inversión en I+D, mejorar el contenido tecnológico de los productos y consolidar su posición en el mercado.

Riesgo de inversión y adquisiciones e integración

La empresa se posiciona en nuevos negocios mediante inversiones y adquisiciones; si el efecto de la integración no alcanza lo esperado, podría afectar el desempeño de la empresa. La empresa debe fortalecer la gestión de la integración después de las adquisiciones, lograr sinergias en recursos y mejorar la capacidad de generar ganancias de los activos objetivo de las adquisiciones.

Situación de la remuneración del equipo directivo clave

Remuneración antes de impuestos del presidente del directorio: 717,27 mil yuanes

El presidente del directorio, Zeng Fangqin, informó que el total de su remuneración antes de impuestos recibida de la empresa durante el período del informe fue de 717,27 mil yuanes, y su nivel salarial es consistente con el crecimiento del desempeño de la empresa y su posición en la industria.

Remuneración antes de impuestos del gerente general: 717,27 mil yuanes

El gerente general es a la vez el presidente del directorio, Zeng Fangqin; durante el período del informe, el total de su remuneración antes de impuestos también fue de 717,27 mil yuanes.

Remuneración antes de impuestos del subgerente general: 260,36 mil yuanes

El subgerente general, Guo Rui, informó que el total de su remuneración antes de impuestos recibida de la empresa durante el período del informe fue de 260,36 mil yuanes.

Remuneración antes de impuestos del director financiero: 227,28 mil yuanes

El director financiero, Wang Tao, informó que el total de su remuneración antes de impuestos recibida de la empresa durante el período del informe fue de 227,28 mil yuanes.

En general, la remuneración del equipo directivo de la empresa está vinculada al desempeño de la empresa; la remuneración del equipo directivo clave se encuentra en un nivel razonable dentro de la industria, lo que ayuda a atraer y retener talentos directivos excelentes.

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Responsable: Xiao Lang Kuai Bao