20cm límite de subida, ¡nueva marca histórica! La "acción monstruo" del electrolito, que ha perdido dinero durante 2 años consecutivos, ¡multiplicó su precio por nueve!

（来源：上市之家）

27 de marzo, la empresa líder en disolventes para electrolitos de baterías de litio, Haike Xinyuan (301292.SZ), tuvo un desempeño sobresaliente: logró un máximo de subida de 20 cm con límite diario y estableció un nuevo máximo histórico, cerrando en 96.29 yuanes por acción, con una capitalización bursátil de 21,453 millones de yuanes.

Esta acción, desde que el precio alcanzó su mínimo histórico de 10.83 yuanes por acción en febrero de 2024, en apenas más de dos años, el aumento del precio de la acción es de casi 9 veces; en lo que va de 2026, la ganancia del año también ronda el 50%. Cabe destacar que, durante el fuerte ascenso del precio de la acción en estos dos años, también es cuando la empresa pasó de beneficios a pérdidas, acumulando dos años consecutivos de pérdidas.

Ese día, el sector de baterías de litio explotó colectivamente: Rongjie Co. logró cuatro días consecutivos con límite alcista; Tianhua Xinneng y Huasheng LiDeng registraron subidas superiores al 10%, y dentro del sector más de 20 acciones alcanzaron el límite alcista. Los analistas del mercado consideran que el fuerte desempeño de la cadena de la industria de baterías de litio se sustenta principalmente en la recuperación sostenida de la demanda aguas abajo.

Según los datos de SMM, entre enero y febrero de 2026, la producción total de celdas de almacenamiento de energía a nivel nacional alcanzó 119.09 GWh, lo que representa un incremento interanual del 91%; además, según la base de datos de Datong Shidai, en marzo de 2026 el volumen total de planificación de producción del mercado de baterías de litio es de aproximadamente 219 GWh, con un aumento del 16.5% mes a mes. Dentro de ello, el porcentaje de planificación de producción de celdas para almacenamiento de energía siguió subiendo hasta el 40.6%; el estallido de la demanda de almacenamiento de energía se ha convertido en un soporte clave para la subida del sector.

Las instituciones también mantienen una postura positiva. En un reciente informe de investigación, Huatai Securities señaló que, a medida que las celdas de 314Ah se conviertan en la corriente principal del mercado, las líneas de producción logren operar a plena capacidad y aparezcan celdas supergrandes de 500Ah+, es posible reducir aún más el costo de integración de los sistemas de almacenamiento de energía, proporcionando más margen para aumentos de precio del litio; además, el pronóstico indica que en 2026 el carbonato de litio a nivel global mantendrá un equilibrio estrecho entre oferta y demanda.

CITIC Construction Investment Securities, por su parte, afirmó que el crecimiento no lineal de la demanda de almacenamiento de energía hace que el nuevo ciclo de baterías de litio sea cada vez más claro. Se espera que la demanda global de baterías de litio en 2026 alcance 3065 GWh, un 33.7% interanual; en este contexto, se prevé que en 2026 los eslabones de electrolitos como 6F y VC se mantengan en un estado de equilibrio estrecho, y que el precio de los disolventes también pueda volver a niveles razonables.

En contraste con el fuerte desempeño del precio de la acción, el panorama fundamental de Haike Xinyuan aún se encuentra en fase de reparación. El aviso de previsión de resultados del año fiscal 2025 divulgado el 30 de enero de 2026 indica que se espera que el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada sea una pérdida de 175 millones a 197 millones de yuanes; aunque no se logrará volver a ganancias, en comparación con el período correspondiente del año anterior, la pérdida se ha reducido en un 26.22% a 34.46% desde los 267 millones de yuanes, mostrando una tendencia clara de reducción de pérdidas.

Cabe destacar que, según la previsión de la empresa, los ingresos de explotación de 2025 alcanzarán entre 5,000 y 5,100 millones de yuanes, lo que supone un aumento significativo frente a los 3,615 millones de yuanes del mismo período del año anterior.

Sobre las razones del cambio en el rendimiento, la empresa indicó que en 2025, apoyándose en el rápido desarrollo de los mercados de vehículos de nueva energía y de almacenamiento de energía en la cadena aguas abajo, la demanda del mercado de sus productos principales (disolvente de electrolito y aditivos) siguió aumentando; además, gracias a una cooperación profunda con clientes líderes del sector, las ventas de productos lograron un crecimiento interanual sustancial. Asimismo, la empresa señaló que los principales productos, el disolvente de electrolito y los aditivos, experimentaron un incremento de precios a finales de noviembre de 2025, pero como se acercaba el final del año, el efecto impulsor de ese aumento de precios sobre la rentabilidad del año completo no se liberó plenamente; en el futuro, a medida que la empresa continúe impulsando la mejora tecnológica y aumente de manera constante su capacidad operativa sobresaliente, la capacidad general de rentabilidad mejorará gradualmente.

Durante el ascenso del precio de la acción, Haike Xinyuan enfrentó cierta presión por desinversiones de accionistas. En el anuncio del 13 de enero de 2026 se indica que el plan de gestión de activos colectivo para la colocación estratégica en el ChiNext (segunda junta de empresas) de Haike Xinyuan, en el que participaron empleados, ya completó la desinversión; el total de acciones reducidas fue de 5,574,079 acciones, lo que representa el 2.50% del capital social total de la empresa, con un precio promedio de desinversión de 63.30 yuanes por acción. El 17 de marzo, la empresa anunció nuevamente que el director Wu Leilei completó una desinversión de 28,880 acciones mediante el método de negociación por subasta centralizada, equivalente al 0.0130% del capital social total, con un precio promedio de desinversión de 69.51 yuanes por acción. El anuncio aclara que la desinversión correspondiente se ejecutó por completo de acuerdo con el plan previamente divulgado y que no provocará un cambio en el control de la empresa.

Aunque existe presión por desinversiones, el desarrollo a largo plazo de Haike Xinyuan aún cuenta con un respaldo sólido. A principios de 2026, la empresa firmó un acuerdo estratégico de suministro de tres años con BYD, en el que se estipula proporcionar a BYD 100 mil toneladas de disolventes de electrolito y adoptar el modelo de “suministro directo mediante tubería”; este contrato a largo plazo no solo ofrece una garantía estable para el crecimiento del desempeño de la empresa durante los próximos tres años, sino que también refleja plenamente el alto reconocimiento de las empresas líderes aguas abajo sobre la calidad de sus productos y su capacidad de suministro.

Como una de las pocas empresas a nivel global capaz de producir el conjunto completo de cinco disolventes de carbonato (EC, PC, DMC, EMC, DEC), la participación de mercado mundial de Haike Xinyuan ya supera el 40%. Sus clientes incluyen Tianci Materials, CATL y otros fabricantes líderes de baterías y electrolitos; además, su vinculación profunda con BYD ha fortalecido aún más su posición de liderazgo en la industria. Se informa que, la empresa se dedica principalmente a la I+D, producción y venta de disolventes de electrolitos para baterías de ion-litio basadas en la serie de carbonatos, aditivos y otros productos químicos finos de alto nivel como el propanodiol (1,2-propanodiol). De acuerdo con su informe anual de 2024, se encuentra en una posición líder en la industria de disolventes de electrolito, y su participación de mercado se ha mantenido continuamente en el nivel de líder del sector.

Sin embargo, la presión de la competencia en la industria tampoco puede ignorarse. Los datos de EVTank muestran que en 2024 el tamaño del mercado global de electrolitos cayó un 21.5% interanual; la razón central es la caída de los precios del electrolito. En la actualidad, la industria ya entró en una etapa de reestructuración intensa; la capacidad de control de costos y la adhesión de los clientes son los factores clave para la competencia entre empresas.

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Responsable: Chang Fuqiang