Guerra entre EE. UU. e Irán, ¡"El ocaso del dólar petrolero"! Estados Unidos incapaz de proteger a los países del Golfo, el comercio petrolero acelera la desvinculación del dólar, exministro de Finanzas del Reino Unido: ¡Confiar en Estados Unidos ya no garantiza seguridad!

Cada diario Económico｜Lan Suying　　Cada diario Económico Editor｜He Xiaotao Wang Jiaqi Yi Qijiang

La guerra entre EE. UU. e Irán ha agitado al mundo y el sistema de “petrodólares”, que ha sostenido la hegemonía durante medio siglo, enfrenta la prueba más severa. El compromiso de seguridad de Estados Unidos con los países del Golfo se ha convertido en palabras vacías; y la interrupción de la navegación del Estrecho de Ormuz ha terminado por desestabilizar aún más este sistema.

Hoy, el 85% del crudo de Oriente Medio se vende a Asia, y la desdolarización del comercio petrolero se acelera.

Con la reactivación mundial de la energía nuclear y el impulso a las energías renovables, la posición del petróleo cae. Sumado a las grietas en la credibilidad del dólar, las tres grandes columnas del sistema de “petrodólares” han sido severamente golpeadas y se encamina hacia su declive.

Estalla la guerra EE. UU.-Irán. El dólar vuelve a ser el foco. Como moneda principal de fijación de precios y de transacción del crudo, el dólar parece tener un atributo de refugio más fuerte que el oro.

Sin embargo, después de que empezara esta ronda de guerra, el índice del dólar subió rápidamente hasta 100 en las dos primeras semanas y luego perdió el impulso de seguir subiendo; actualmente todavía se mantiene en rangos de bajo nivel desde abril de 2022.

Tendencia del índice del dólar en los últimos 5 años

En este momento, el mercado empieza a dudar: esta guerra no solo no puede salvar la hegemonía del dólar, sino que además presagia la llegada del “ocaso” de la hegemonía del dólar.

El sistema de “petrodólares”, que nació en la crisis de Oriente Medio de los años 70 del siglo pasado, ¿podría llegar a su final en esta crisis de Oriente Medio?

Para entender los “petrodólares”, hay que remontarse al acuerdo de 1974, que cambió la estructura del sistema monetario mundial.

En aquel entonces, EE. UU. y Arabia Saudita alcanzaron un acuerdo “inquebrantable”: Estados Unidos ofrecería protección militar a los países productores de petróleo del Golfo. A cambio, Arabia Saudita se comprometió a que el comercio petrolero se realizara con el dólar como único instrumento de fijación de precios y liquidación, y además usaría los enormes excedentes de petrodólares para comprar bonos del Tesoro de EE. UU., sosteniendo la credibilidad del binomio dólar/bonos estadounidenses.

Durante décadas posteriores, otros miembros del Consejo de Cooperación del Golfo siguieron el ejemplo, y así se estableció el circuito cerrado del sistema de “petrodólares”. La lógica central de este sistema es: “seguridad por poder de fijación de precios”.

No obstante, en este conflicto, quedó expuesta de forma inequívoca la fragilidad de este compromiso.

Según informó Xinhua News Agency, después de que Estados Unidos e Israel bombardearan en Irán el mayor campo de gas natural del mundo, el yacimiento de South Pars, Irán atacó de inmediato las mayores instalaciones mundiales de producción de gas natural licuado en Ras Laffan, Catar, y lanzó ataques contra infraestructuras energéticas clave de Arabia Saudita, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos. El lado catarí afirma que el ataque de Irán hizo que la capacidad de exportación de gas natural licuado de Catar cayera un 17%, y estima que provocará una pérdida anual de ingresos de alrededor de 20.000 millones de dólares.

Cuando el compromiso de seguridad que Estados Unidos prometió se convirtió por completo en palabras vacías, la base de los “petrodólares” comenzó a tambalearse. El execonomista de Goldman Sachs y exministro de Hacienda del Reino Unido Jim O’Neill (Jim O’Neill) escribió en un artículo que: “Este conflicto ya ha demostrado que, al unirse a Estados Unidos y firmar alianzas, ya no es posible obtener garantías reales y concretas de seguridad nacional”.

Además, ahora Estados Unidos está atrapado en una situación difícil. En un artículo titulado “Conflicto entre EE. UU. e Irán: el ocaso del ‘petrodólar’”, analistas de Western Securities señalan que, si Estados Unidos anunciara unilateralmente la retirada de la confrontación, se desmentiría la protección militar que EE. UU. brinda a los países del Golfo.

El profesor adjunto de ciencia política de la Universidad Estatal de Nueva York en Buffalo, Collin Anderson, al ser entrevistado por el reportero del Diario Económico Diario Económico (en adelante, reportero del Diario Económico), subrayó: para estabilizar el sistema de “petrodólares”, primero hay que restablecer la estabilidad y la seguridad del Estrecho de Ormuz. Además, la isla de Khark, en lo profundo del Golfo Pérsico, es una instalación de procesamiento principal de petróleo iraní para alta mar y su situación también es igualmente crucial. Si no se resuelven estas dos cuestiones, ningún plan podrá estabilizar este sistema.

Advirtió que el sistema de “petrodólares” desde su creación nunca se había enfrentado a una cadena de crisis tan densa y sostenida. En la actualidad, la interrupción de la navegación parece un hecho de corto plazo, pero es muy probable que se convierta en un bloqueo prolongado. Con el conflicto entre Irán aún sin señales de mitigación y sin posibilidad a corto plazo de que el Estrecho de Ormuz vuelva a la navegación habitual, la situación se deteriora de forma continua hacia un bloqueo de largo plazo.

Según CCTV News, el 25 de marzo, el lado iraní dijo que los barcos de países no beligerantes pueden atravesar el Estrecho de Ormuz de manera segura, pero el estrecho todavía está cerrado para Estados Unidos e Israel.

El analista de riesgos comerciales de la empresa de datos marítimos Kpler, Ana Subasic, dijo: “Todavía no hemos visto un repunte real en el volumen de navegación”. Los datos de la plataforma de seguimiento de barcos Marine Traffic, propiedad de Kpler, muestran que, en los siete días hasta el 25 de marzo, un total de 28 barcos atravesaron esta estrecha ruta marítima (incluidos barcos con ubicación desactivada y navegación encubierta); mientras que, en la semana anterior al 18 de marzo, solo había 20 barcos en navegación.

Datos de S&P Global Market Intelligence estiman que, actualmente, hay alrededor de 3.000 barcos en espera en las zonas cercanas para poder atravesar. En condiciones normales, aproximadamente 120 barcos navegan por el estrecho cada día.

Cantidad de barcos que pasan por el Estrecho de Ormuz en marzo de 2026: en naranja, barcos que intentan eludir la detección; en amarillo, barcos sujetos a sanciones; en negro, otros barcos

Los estrategas del banco Deutsche Bank Mallika Sachdeva, en su informe reciente titulado “What Iran means for the dollar: a perfect storm for the petrodollar”, enfatizó que, dentro de las tres columnas centrales del sistema de “petrodólares”, la ruptura de la relación de alianza de seguridad es la parte más letal para aplastar el sistema.

La demanda de EE. UU. de petróleo de Oriente Medio y el hecho de que el petróleo se cotice en dólares constituyen las otras dos columnas del sistema de “petrodólares”.

Pero los datos del banco Deutsche Bank indican que, desde 2019, Estados Unidos se ha transformado en un exportador neto de energía. En la actualidad, el 85% del crudo de Oriente Medio se vende a Asia; y el volumen de exportaciones de petróleo de Arabia Saudita hacia China es más de cuatro veces el de sus exportaciones hacia Estados Unidos.

Fuente de la imagen: Agencia Internacional de la Energía

El auge de países emergentes de consumo como China e India ha desplazado de manera significativa el centro de gravedad del comercio petrolero hacia el este. Para cubrir el riesgo de las fluctuaciones del tipo de cambio del dólar, los compradores asiáticos tienden a impulsar la liquidación en moneda local. Jim O’Neill dijo: “Las oportunidades económicas que trae Asia se vuelven cada vez más atractivas, día tras día”.

Zhang Yidong, economista jefe de Haitong International Securities, reveló un conjunto de datos sumamente convincente: hace tres meses, el porcentaje de petróleo exportado por Arabia Saudita a China con fijación de precios en renminbi era inferior al 20%; al cierre de marzo de 2026 había subido al 40%. “En tan solo tres meses se duplicó, lo que indica que los países productores de petróleo están ‘votando con los pies’ con acciones concretas”.

El informe del Deutsche Bank señala que las ventas de petróleo de Rusia e Irán ya han adoptado múltiples tipos de fijación de precios en monedas locales, como el rublo, el renminbi y la rupia. Arabia Saudita está intentando infraestructura de pagos no basada en dólares, como mBridge (puente de divisas digitales de bancos centrales multilaterales).

El informe también indica que este conflicto podría convertirse en un catalizador para debilitar la posición dominante de los “petrodólares” y para el despegue del petróleo en renminbi.

Los cambios en la estructura de las reservas globales de divisas también corroboran la tendencia de un debilitamiento continuo de la demanda de dólares.

Los datos del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre la composición monetaria de las reservas oficiales de divisas (COFER) muestran que, al 3er trimestre de 2025, el total de las reservas mundiales de divisas era de 13 billones de dólares, de los cuales la proporción del dólar era del 56,92%, ligeramente inferior al 57,08% del trimestre anterior.

Sin la “posición monopolística” del petróleo en la estructura energética mundial, no existe el “petrodólar”. Y hoy, la posición del petróleo está siendo golpeada por la transformación global hacia una mayor diversificación de la energía.

El Deutsche Bank señala que, ante la crisis de suministro energético causada por el bloqueo del Estrecho de Ormuz, países europeos y grandes importadores tradicionales como Japón y Corea del Sur han puesto en aceleración la energía nuclear como una vía clave para lograr independencia energética, acelerando la salida de la dependencia del petróleo del Golfo.

Por ejemplo, el primer ministro de Francia, Sébastien Lecornu, dijo recientemente que Francia está impulsando con fuerza la construcción de 6 reactores EPR2 de nueva generación y al mismo tiempo está evaluando otros 8 proyectos; además, Francia invertirá y desarrollará en nuevos campos como eólica marina, fotovoltaica y energía geotérmica. Bélgica está intentando extender la vida útil de los reactores existentes. Italia está redactando un proyecto de ley para levantar su prohibición sobre energía nuclear. La política energética de Japón también ha pasado de “desprenderse de la dependencia de la energía nuclear” a “utilizar al máximo”.

Los propios países productores de petróleo del Golfo también aceleran su transición energética. Arabia Saudita, en su “Visión 2030”, propone de forma explícita lograr que, para 2030, la proporción de energías renovables en la producción de energía llegue al 50%, principalmente mediante grandes inversiones en proyectos de energía eólica y solar, para reducir la dependencia de su economía respecto a las exportaciones de petróleo; y el desarrollo de las energías renovables reducirá su necesidad de “retorno” al sistema de “petrodólares”.

China, por su parte, con la cadena industrial de energías nuevas más completa del mundo, y con ventajas de tecnología y costos líderes, reconfigura profundamente el panorama energético global. China cubre el 80% de los paneles solares del mundo, el 60% de las turbinas eólicas y el 70% de la producción de baterías de litio.

Con los precios internacionales del petróleo manteniéndose en niveles elevados de forma sostenida, se amplía aún más la brecha de costos entre las energías renovables y las energías fósiles tradicionales, lo que obliga a acelerar la transformación energética mundial.

El Deutsche Bank lanzó una advertencia: si el mundo acelera el abandono de los combustibles fósiles y transita integralmente hacia energías renovables y energía nuclear, eso reducirá directamente el tamaño del comercio mundial de petróleo; y el impacto en el sistema de “petrodólares” no será menor que la presión causada por la liquidación no basada en dólares.

Collin Anderson le confesó al reportero del Diario Económico que “en el futuro, el sistema monetario global probablemente avance hacia la fragmentación”. “Actores como Europa, Rusia y Estados Unidos podrían construir, por separado, sistemas de liquidación regionales apoyándose en el euro, el rublo y el dólar, respectivamente, hasta que se forme una nueva hegemonía monetaria global; pero el periodo de tiempo de este proceso es difícil de prever”.

Además, una mala lectura de la situación podría llevar a Estados Unidos a una crisis fiscal, una crisis económica e incluso una crisis de crédito.

En un informe, analistas de Western Securities señalan que Trump originalmente podría haber esperado que tras el golpe contra la cúpula de liderazgo dentro de Irán, el país cayera en el caos. Pero esta situación no ocurrió, lo que ha provocado el riesgo de que Estados Unidos quede atrapado en un pantano de guerra prolongada. Esto significa que Estados Unidos tendrá que recortar otros gastos, o bien aceptar un déficit mayor, emitir más bonos del Tesoro de EE. UU., lo que podría provocar nuevas crisis económicas y financieras. Por lo tanto, tanto si Estados Unidos decide continuar la guerra como si no, existe la posibilidad de que la grieta en el crédito del dólar siga ampliándose.

Collin Anderson concluyó que “la mayor presión a la que se enfrenta actualmente el sistema de ‘petrodólares’ proviene de las señales inestables emitidas por Trump”. Esto también ha dado a los países un impulso sin precedentes para impulsar reformas diversificadas que eliminen los “petrodólares”. En su opinión, esta ronda de crisis puede considerarse el desafío más severo que ha enfrentado el sistema de “petrodólares” desde la década de 1970.

(Exención de responsabilidad: el contenido y los datos del artículo son solo de referencia y no constituyen asesoramiento de inversión. Los inversores operan bajo su propio riesgo.)

Reportero｜Lan Suying

Editor｜He Xiaotao Wang Jiaqi Yi Qijiang

Información masiva, análisis preciso: todo en la app de Sina Finance