El precio de los aditivos para electrolitos se recupera. Huasheng Lithium Electric obtuvo beneficios en el Q4 del año pasado, pero la ganancia neta anual ajustada aún fue negativa | Análisis de resultados financieros

Para saber cuáles anuncios corporativos ver cada día entre miles de comunicados de empresas cotizadas, ¿cuáles son los que realmente importan? Los anuncios sobre asuntos importantes suelen tener decenas o incluso cientos de páginas; ¿qué es lo más relevante? Hay una gran cantidad de términos profesionales en los comunicados; ¿no sé si cuentan como una noticia positiva o negativa? Por favor, consulte la sección «Lectura rápida de comunicados» del departamento de noticias de Caixin (CaiLianShe), donde nuestros reporteros destacados en todo el país le ofrecerán una interpretación precisa, rápida y profesional la noche de la publicación del anuncio.

Caixin 30 de marzo, (reportero Liu Mengran): Beneficiada por la recuperación de los precios de los aditivos del electrolito, Huasheng Litio (688353.SH) logró que su beneficio neto de 2025 volviera a ser positivo, pasando de pérdidas a ganancias; sin embargo, su beneficio neto sin partidas recurrentes (扣非) sigue siendo negativo. Los reporteros de Caixin se informaron de fabricantes líderes de aditivos del electrolito que en el primer trimestre la demanda del electrolito en general se mantuvo favorable, con una ligera caída intertrimestral frente al Q4 del año anterior, pero se trata de una fluctuación normal; la demanda del sector de almacenamiento de energía compensó el enfriamiento temporal en la demanda del lado de potencia. Se espera un suministro relativamente holgado durante todo el año, pero es posible que algunos materiales primas se encuentren en un equilibrio muy ajustado, lo que brindará soporte a los precios de los productos.

Esta noche, Huasheng Litio publicó un anuncio. La empresa alcanzó ingresos operativos de 869 millones de yuanes el año pasado, un aumento del 72.21%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 13.2566 millones de yuanes.

Por trimestres, en los tres primeros trimestres, su beneficio neto atribuible estuvo en pérdidas, con -430.8 millones, -296.5 millones y -302.3 millones de yuanes, respectivamente. En el cuarto trimestre, debido al aumento de los precios de mercado de los principales productos, la empresa logró un beneficio neto atribuible de 116 millones de yuanes; el beneficio neto sin partidas recurrentes fue de -545.943 millones de yuanes, y el negocio principal aún no logró obtener una rentabilidad real; el ingreso por inversiones de 702.668 millones de yuanes registrado el año pasado por la cesión de parte de la participación en Huasheng Nanyuan Dunxing se reconoció como resultado de la inversión.

Además, al cierre de 2025, el flujo de caja neto procedente de las actividades operativas de la empresa fue de -257 millones de yuanes, significativamente menor que los -111 millones de yuanes del mismo periodo del año anterior. La empresa explica que la principal razón fue que, aunque el volumen de ventas de este periodo aumentó significativamente, debido a que los ingresos por ventas correspondientes tienen un plazo de cobro, aún no se han recibido todos los pagos; al mismo tiempo, el aumento de los pagos generados por las compras fue mayor, lo cual se debe a ello.

Huasheng Litio se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción y la venta de materiales de electrolito para baterías de litio. Sus productos, carbonato de vinileno (VC) y carbonato de vinileno fluorinado (FEC), son aditivos centrales en el electrolito de baterías de litio. Según las estadísticas de SMM del electrolito, impulsados por la fortaleza de los costos, los precios del electrolito de 2025 dejaron de caer y reanudaron la subida; se espera que la producción crezca alrededor de un 48% interanual. En el tercer trimestre, influido por el impulso de ambos sectores —almacenamiento de energía y baterías de potencia—, la producción de electrolito continuó aumentando, con incrementos intermensuales y, en el cuarto trimestre, se mantuvo la tendencia.

Con la expansión de la demanda en el mercado de materiales para energías nuevas, los precios de VC y FEC aumentaron en el cuarto trimestre con bastante amplitud. Durante el periodo de referencia, el margen bruto integral de Huasheng Litio fue de 10.04%; el margen bruto del producto VC fue de 18.28%; y el margen bruto del producto FEC fue de -4.03%. El margen bruto integral de la empresa el año anterior fue de -19.41%.

Para la perspectiva del primer trimestre de este año, una persona de una empresa líder de electrolitos le dijo a los reporteros de Caixin que, aunque la demanda general de electrolito se mantiene en buena situación, debido a los feriados del Año Nuevo Chino y a los ajustes estacionales de la programación de producción en baterías de potencia aguas abajo, se observó una caída intertrimestral de un solo dígito porcentual frente al Q4 del año pasado; esto entra dentro de la fluctuación estacional normal.

Según explicó, desde el punto de vista de la estructura, la demanda de baterías de almacenamiento de energía se ha convertido en el soporte principal. La proporción de aditivo VC en el sector de almacenamiento de energía es de hasta 4%-6%, muy superior a la de las baterías de potencia. En el primer trimestre, el despliegue de instalaciones de almacenamiento de energía siguió creciendo a un ritmo alto, compensando eficazmente la desaceleración a corto plazo en la demanda del lado de potencia. A finales de marzo, la programación aguas abajo ha ido recuperándose gradualmente; el inventario de la industria está en niveles bajos y la tendencia de recuperación de la demanda en el segundo trimestre es clara.

De acuerdo con estimaciones de instituciones, en 2026 la demanda global de baterías de litio alcanzará 3065 GWh, un crecimiento del 33.7%, lo que corresponde a una demanda de 3.67 millones de toneladas de electrolito. De ese total, la demanda de VC será de 110,000 toneladas y la de FEC de 44,000 toneladas. En el lado de la oferta, la capacidad efectiva de producción de VC en 2025 y 2026 será de 7.9/11.4 toneladas (en miles de toneladas), y la capacidad efectiva de FEC será de aproximadamente 4.0/5.7 toneladas (en miles de toneladas). En conjunto, se espera que el nivel central de precios se mantenga en un rango elevado de 150,000-200,000 yuanes por tonelada.

Sin embargo, en el lado de la oferta, VC/FEC recibirá una gran cantidad de nueva capacidad de producción. El 10 de marzo de este año, Huasheng Litio anunció su plan de cotizar en el tablero principal de la Bolsa de Hong Kong. En el plan operativo de 2026 divulgado más reciente, la empresa indicó que proporcionará un apoyo financiero suficiente para la materialización de proyectos de capacidad en construcción como VC y materiales de ánodo, la inversión en investigación y desarrollo tecnológico y la planificación de la internacionalización. La empresa acelerará el avance de los proyectos en construcción, como la capacidad de producción actual de 30,000 toneladas de VC, el proyecto de materiales de ánodo para baterías de litio de bajo consumo energético y alto rendimiento con una producción anual de 200,000 toneladas (fase uno de 50,000 toneladas), entre otros.

Abundante información y análisis precisos, todo en la aplicación de Sina Finance