La primera informe anual de Zhipu tras su salida a bolsa mostró una pérdida de 4.718 mil millones de yuanes, y su precio de acción ha subido casi 5 veces en total.

31 de marzo, el unicornio de modelos de gran escala doméstico Zhipu (02513.HK) publicó su primer informe anual de resultados desde su salida a bolsa.

En 2025, Zhipu logró un ingreso total por operaciones de 7240 millones de yuanes, un aumento del 131.9%; la pérdida durante el año fue de 4718 millones de yuanes, ampliándose un 59.5% interanual; la pérdida neta ajustada durante el año fue de 3182 millones de yuanes, ampliándose un 29.1% interanual. Pérdida por acción: 12.03 yuanes.

El margen bruto de Zhipu disminuyó respecto al 56.3% de 2024. El anuncio indica que esto se debe principalmente al aumento de la proporción del negocio de despliegue en la nube y a la disminución, en una etapa, del margen bruto del negocio de despliegue local.

Los principales motivos del crecimiento interanual de los ingresos de Zhipu residen en el crecimiento de los ingresos de la plataforma abierta y la API, los agentes inteligentes a nivel empresarial y los modelos de gran escala de uso general a nivel empresarial. El anuncio muestra que, en 2025, los ingresos de estos tres segmentos fueron, respectivamente, 190 millones de yuanes, 166 millones de yuanes y 366 millones de yuanes.

El anuncio menciona que, tras el lanzamiento de Zhipu GLM-5, en las primeras 24 horas obtuvo integración oficial con gigantes tecnológicos líderes como ByteDance, Alibaba y Tencent. Entre las 10 principales compañías de internet de China, ya hay 9 con integración profunda de GLM. A marzo de 2026, los usuarios registrados superaron los 4 millones.

El anuncio muestra que el patrimonio de los accionistas de Zhipu pasó de -39.55 mil millones de yuanes en 2024 a -81.11 mil millones de yuanes en 2025, principalmente debido al aumento de la inversión en I+D que provocó una mayor pérdida neta. En cuanto a la I+D, en 2025, el gasto en I+D de Zhipu fue de 3180 millones de yuanes, un aumento del 44.9% interanual. El anuncio indica que esto se debe principalmente al incremento de los costos de los empleados y al aumento de las tarifas por servicios de cómputo pagadas a proveedores de capacidad de cómputo de terceros.

Cabe destacar que, en su informe financiero, la empresa reveló que, debido a una fuerte demanda de capacidad de cómputo, en febrero de 2026 ajustó de forma proactiva el precio de los paquetes de programación en 30%, y que la fijación de precios de sus llamadas a la API también aumentó en un 83% respecto a finales del año anterior.

El 27 de marzo, durante el Foro de Vanguardia de IA de la Reunión Anual 2026 del Zhongguancun, Zhipu CEO Zhang Peng respondió la cuestión del aumento de precio del modelo nuevo GLM-5-Turbo.

Zhang Peng señaló que OpenClaw hizo que todos comprendieran que los modelos de gran escala no solo pueden conversar, sino también realizar trabajo. Detrás de esto, los requisitos de capacidad para los modelos de gran escala son muy altos. GLM-5-Turbo se actualizó y fortaleció para funciones específicas, y al mismo tiempo mejoró la eficiencia de tokens al afrontar tareas complejas, lo que ha incrementado en cierto grado el costo del modelo.

Zhang Peng mencionó que depender a largo plazo de la competencia por precios no es favorable para el desarrollo de toda la industria, y que Zhipu espera formar un ciclo virtuoso a través de una trayectoria de comercialización continua, mejorando constantemente la capacidad de los modelos.

El 8 de enero de 2026, Zhipu cotizó en el tablero principal de la Bolsa de Hong Kong. El precio de emisión fue de 116.20 HKD por acción, y el monto total de fondos recaudados fue de 4,348 millones de HKD. Después de su salida a bolsa, el precio de las acciones de la compañía subió de forma sostenida; hasta el 31 de marzo, el aumento acumulado fue de casi cinco veces, convirtiéndose en una de las nuevas acciones con mejor desempeño en el mercado de Hong Kong.

El 31 de marzo, Zhipu abrió en 720 HKD por acción, cerró en 693.5 HKD por acción, con una caída del 5.45%, y una capitalización de mercado total de 309.2 mil millones de HKD.

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Responsable: Song Yafang