Muchos traders pierden dinero, y la causa principal no es la falta de habilidad, sino que simplemente no entienden qué es el EV positivo.

Recientemente he visto a muchas personas discutir sobre la tasa de ganancia y la relación ganancia-pérdida, pero la mayoría las entiende mal. Piensan que mientras tengan una tasa de ganancia alta podrán ganar dinero, pero en realidad esa no es la lógica central del trading. Lo que realmente importa en el trading es la expectativa matemática, que en pocas palabras es cuánto puedes ganar en promedio por operación a largo plazo.

Primero te pongo un ejemplo. Supón que estás adivinando cara o cruz en una moneda, ganando 2 unidades si aciertas cara y perdiendo 1 unidad si aciertas cruz, con una probabilidad del 50% para cada lado. ¿Cuál sería tu valor esperado? Muy simple: (2×0.5) + (-1×0.5) = 0.5. Esto es un caso de EV positivo. En otras palabras, cada vez que adivinas, en promedio ganas 0.5 unidades.

La fórmula en realidad es así: valor esperado de una operación = (probabilidad de ganar × ganancia media) - (probabilidad de perder × pérdida media). Parece complicado, pero en esencia es calcular: lo que gano multiplicado por la probabilidad de ganar, menos lo que pierdo multiplicado por la probabilidad de perder.

Aquí hay dos indicadores clave que no se deben confundir. La tasa de ganancia es la proporción de operaciones ganadoras respecto al total, y la relación ganancia-pérdida es cuánto gano en promedio por operación dividido por cuánto pierdo en promedio. Una tasa de ganancia alta combinada con una relación ganancia-pérdida baja puede tener un EV negativo; por otro lado, una tasa de ganancia baja con una relación ganancia-pérdida alta puede tener un EV positivo. Por eso, no siempre cuanto mayor sea la tasa de ganancia, mejor.

Un error muy común es: confundir el valor esperado con el resultado más probable. Por ejemplo, en lanzar un dado, el valor esperado es 3.5, pero nunca obtendrás exactamente 3.5 en un lanzamiento. De manera similar, aunque tu estrategia tenga un EV positivo, no significa que en una sola operación siempre ganarás. A corto plazo, es completamente posible perder varias veces seguidas; esto es la aleatoriedad. El EV positivo solo se puede evidenciar después de muchas repeticiones.

Reitero: tener un EV positivo no significa que en la próxima operación ganarás. Muchas personas ven una estrategia con EV positivo y se lanzan de lleno, pero en el corto plazo pueden experimentar pérdidas y comenzar a dudar. Pero eso justamente pone a prueba tu mentalidad. Los verdaderos expertos en trading son aquellos que pueden confiar en un EV positivo, mantener la estrategia y no dejarse perturbar por las fluctuaciones a corto plazo.

Así que la próxima vez que alguien te hable de una tasa de ganancia muy alta, pregúntale cuál es su relación ganancia-pérdida. Porque en el juego del trading, las reglas finales las determina el valor esperado. Solo las estrategias con EV positivo valen la pena para hacer a largo plazo.