Automatización de Pruebas de Chips: 1 Conjunto de Acciones para Muchos Años de Crecimiento de Doble Dígito

La industria de los semiconductores es altamente cíclica, con las ganancias disparándose en los años de expansión y luego desplomándose en los años de contracción. En consecuencia, tiene sentido estar muy atento al ciclo, ya que nadie quiere comprar justo antes de que comience la parte bajista del ciclo, y todo el mundo quiere comprar justo antes de que comience la parte alcista. Hay razones para creer que Aehr Test Systems (AEHR 7.40%) está en el segundo grupo, y podría estar encaminada para muchos años de crecimiento. He aquí el porqué.

Crecimiento a corto plazo, crecimiento a largo plazo

Aehr Test Systems ofrece soluciones de prueba para “la prueba, el quemado (burn-in) y la estabilización de dispositivos semiconductores en nivel de oblea, dado individual y parte de encapsulado”, según sus presentaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (Securities and Exchange Commission). Tradicionalmente ha proporcionado soluciones de prueba de burn-in a nivel de oblea (WLBI) a fabricantes de chips de carburo de silicio (SiC).

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NASDAQ: AEHR

Aehr Test Systems

Cambio de hoy

(-7.40%) $-2.40

Precio actual

$30.11

Datos clave

Capitalización de mercado

$922M

Rango del día

$29.13 - $33.90

Rango 52 semanas

$6.27 - $46.95

Volumen

183K

Vol. prom.

1.5M

Margen bruto

33.28%

Dado que el mercado final de chips de SiC está dominado por los vehículos eléctricos (EVs), los ingresos de Aehr Test Systems normalmente han provenido de fabricantes de chips para EVs, con ON Semiconductor (ON 4.61%) como cliente clave. Es un mercado concentrado, y la mezcla tradicional de clientes de Aehr ha reflejado eso: cinco clientes grandes representaron el 97%, 93% y 77% de las ventas totales en los años fiscales 2023, 2024 y 2025, respectivamente.

También es un mercado que experimentó un auge cuando los fabricantes de automóviles se apresuraron a acelerar la inversión durante los confinamientos y en respuesta a regulaciones gubernamentales destinadas a fomentar la adopción de EV. Desafortunadamente, el mercado se ha desacelerado significativamente ya que la adopción de EV no ha repuntado como la industria esperaba, y muchos fabricantes de automóviles han reducido sus planes de desarrollo de EV.

Esto se puede observar en las trayectorias de ventas de ON Semiconductor y Aehr Test Systems.

Datos de ON Revenue (TTM) por YCharts

Pero aquí está lo importante. Aehr está desarrollando y creciendo rápidamente una nueva línea de negocio en soluciones de prueba WLBI para procesadores de inteligencia artificial (IA), lo que diversificará su flujo de ingresos y la expondrá al rápido crecimiento del mercado final de IA/datos (AI/data center).

Una acción relacionada con IA

De hecho, la empresa ya tiene lo que la gerencia describe como “un hiperescalador líder en el mundo” colocando múltiples pedidos, y “este cliente ya ha delineado planes para expandir la capacidad para este dispositivo e introducir nuevos procesadores de IA durante el próximo año para probarse y realizarse el burn-in en nuestra plataforma Sonoma”, según el comunicado de resultados del primer trimestre de 2026 de Aehr (finalizado el 29 de agosto). Aehr también tiene un papel que desempeñar en la prueba de chips fabricados para aplicaciones de IA, como en robots.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Hay tres argumentos clave para comprar acciones de Aehr ahora:

• Las empresas de pruebas de semiconductores en una fase temprana, como Teradyne y Advantest, continúan reportando ganancias más fuertes de lo esperado y elevando la guía, lo que implica que empresas en fases posteriores como Aehr verán beneficios en su momento.
• La demanda a largo plazo proviene del negocio de pruebas de procesadores de IA de Aehr.
• La estabilización y la recuperación en el mercado tradicional central de EV SiC es probable.

Si bien las burbujas de precio de las acciones sí tienen un impacto en la capacidad y la disposición de las empresas para gastar, está lejos de estar claro que, solo porque algunas empresas relacionadas con IA se negocian con valoraciones disparatadas, exista una burbuja en el gasto en IA que vaya a estallar.

En cuanto al mercado de gasto en EV SiC, recientemente la gerencia de ON Semiconductor dijo que el mercado se estaba estabilizando, y que las acciones de la compañía podrían apreciarse sustancialmente en 2026.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Aehr Test Systems en 2026 y más allá

Teradyne y Advantest fabrican sistemas de prueba automatizados para validar chips en las primeras fases de producción, haciendo que su desempeño sea un indicador adelantado del gasto en semiconductores. Ambas empresas reportaron ganancias mejores de lo esperado en sus últimos informes y elevaron la guía, y Teradyne citó un crecimiento sólido impulsado por la demanda de aplicaciones de IA.

Esa es una excelente noticia para Aehr, cuyos sistemas de prueba automatizados se utilizan más adelante en el ciclo (cuando los fabricantes de chips quieren probar obleas para calidad y confiabilidad), e indica un crecimiento sólido hacia adelante.

Analistas de Wall Street coinciden: tienen ingresos creciendo un 35% y un 26% en los años fiscales 2027 y 2028, respectivamente, y si vuelve el gasto en EV y el gasto en IA se mantiene en modo de crecimiento, podría haber más crecimiento por delante.