CICC Miao Yanliang: Si los conflictos no se intensifican claramente, la Reserva Federal aún podría reanudar los recortes de tasas en la segunda mitad del año

GateUser-bd883c58 · 2026-03-31T13:57:01+00:00

El 25 de marzo, el último informe de investigación de China International Capital Corporation (CICC) señaló que el aumento en los precios del petróleo podría incrementar el riesgo de "estanflación temporal" en Estados Unidos, pero dado que Estados Unidos comenzó a ser un país neto exportador de petróleo en 2019, y el IPC nominal interanual actual del 2.4% ya se acerca al objetivo de política, el impacto de los shocks petroleros en el riesgo principal para Estados Unidos no está en aumento, ni siquiera en la inflación. El verdadero riesgo podría estar en los mercados financieros. Por lo tanto, esperamos que el umbral para un endurecimiento significativo de la política monetaria de la Reserva Federal sea relativamente alto. Si el conflicto no escala de manera evidente, en la segunda mitad del año la Reserva Federal aún podría reanudar los recortes de tasas, y la orientación de la política monetaria podría ser relativamente dovish.

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2026-03-31 13:57:01

25 de marzo, el informe de investigación más reciente de CICC indica que el aumento del precio del petróleo podría incrementar el riesgo de una “estanflación temporal” en Estados Unidos, pero debido a que Estados Unidos, a partir de 2019, pasó a ser un exportador neto de petróleo crudo, el CPI nominal de EE. UU. interanual se sitúa actualmente en 2.4%, ya ha bajado hasta cerca del objetivo de la política. Por lo tanto, el impacto del precio del petróleo ya no implica que el riesgo central para Estados Unidos esté en aumento, e incluso tampoco está en la inflación. El riesgo real está en los mercados financieros. Por ello, esperamos que el umbral para que la Reserva Federal endurezca de forma significativa su política monetaria sea alto. Si el conflicto deja de intensificarse de manera evidente, en la segunda mitad del año la Reserva Federal aún podría reanudar recortes de tasas, y la orientación de la política monetaria podría ser relativamente más acomodaticia.

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