El precio del oro muestra alta volatilidad a corto plazo, y la estrategia de gestión de riesgos bancaria se está orientando hacia ajustes dinámicos

证券时报记者 黄钰霖

El 25 de marzo, la cotización del oro al contado mantuvo las características de alta volatilidad observadas recientemente y, durante la jornada, llegó a superar en un momento dado la marca de 4600 dólares por onza.

Al repasar la cotización del 23 de marzo, el oro al contado fue perdiendo sucesivamente las barreras de 4500, 4400, 4300, 4200 y 4100 dólares por onza durante la sesión, y por primera vez desde noviembre de 2025 cayó por debajo de los 4100 dólares por onza. Durante el día llegó a desplomarse un 9,75%, borrando todos los incrementos acumulados en el año.

Ante los riesgos de volatilidad a corto plazo acumulados en el mercado de metales preciosos, el sector bancario nacional también respondió con rapidez en sus mecanismos de control de riesgos. Según el análisis del corresponsal de Securities Times, esta semana los bancos estatales, como el Bank of China, Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank y Bank of Communications, así como los bancos por acciones como Minsheng Bank y China Merchants Bank, publicaron de manera especialmente concentrada comunicados, con el fin de advertir a los inversores sobre los riesgos de mercado del negocio de metales preciosos.

Los mencionados comunicados señalan que, recientemente, los precios de los metales preciosos en el país y en el extranjero han mostrado una volatilidad intensa, con un aumento notable de los factores de incertidumbre, lo que eleva el riesgo del mercado. En particular, recuerdan a todos los clientes que evalúen de forma completa y prudente su capacidad de soportar riesgos, que desarrollen de manera integral el negocio de operaciones con metales preciosos considerando la solidez de su situación financiera y que mantengan una actitud racional de inversión. Al mismo tiempo, es necesario prestar una atención estrecha a los cambios en la cotización, controlar de manera razonable el tamaño de las posiciones y prevenir de forma efectiva el riesgo de volatilidad del mercado.

Además de publicar comunicados de advertencia de riesgos, varios bancos también se han puesto manos a la obra para ajustar las reglas de negociación de negocios con metales preciosos como el oro que se acumula. En concreto, China Construction Bank e Industrial and Commercial Bank of China indicaron que, bajo ciertas condiciones, aplicarán una gestión de límites a la compra de oro acumulado para controlar el volumen total de operaciones con metales preciosos; China Merchants Bank y Jiangsu Bank, por su parte, ya están ajustando las comisiones por operaciones, incrementando los costos de las operaciones de corto plazo.

Los profesionales del sector señalaron que las medidas anteriores constituyen que los bancos adapten de manera proactiva el enfoque de control de riesgos del negocio de metales preciosos, pasando del anterior “dispositivo de defensa estática” a una “ajuste dinámico”, con el objetivo de orientar a los inversores a realizar una asignación racional de activos a largo plazo.

Por ejemplo, China Merchants Bank ajustó el margen entre precio de compra y precio de venta del negocio de cuenta de oro en el mismo momento de cotización a 5 yuanes por gramo: el margen en dirección de compra aumentó en 2 yuanes por gramo, mientras que el margen en dirección de venta se mantiene sin cambios. Se prevé que el plan de margen ajustado funcione hasta el 27 de junio; a partir de la apertura del 29 de junio, en el negocio de cuenta de oro de China Merchants Bank, el margen entre los lados de compra y venta en el mismo momento de cotización se ajustará a 2,5 yuanes por gramo respectivamente.

Jiangsu Bank, desde el 1 de enero de 2026, ajustó las tarifas base para el negocio de oro acumulado. Para realizar en ese banco la compra, redención e intercambio de oro físico en el negocio de oro acumulado, el estándar de cobro base es de 1,5 yuanes por gramo; entre el 1 de enero de 2026 y el 31 de marzo se aplica la tarifa preferencial de 1,2 yuanes por gramo (en 2025 fue de 1 yuan por gramo); del 1 de abril de 2026 al 31 de diciembre se ejecuta la tarifa preferencial de 1,4 yuanes por gramo.

De cara al futuro, varias instituciones siguen viendo el valor de la asignación estratégica a largo plazo del oro.

La World Gold Association (WGC), en un informe de mercado reciente, señaló que en la actualidad el mercado del oro se encuentra claramente en un “modo de espera”. Debido a que esta semana carece de orientación de datos macroeconómicos importantes, se prevé que la trayectoria del oro a corto plazo siga de cerca y presente una volatilidad que se corresponda con los avances diarios de la situación en Oriente Medio. El estado de navegabilidad del Estrecho de Ormuz se ha convertido en la variable clave que influye en el sentimiento del mercado actual. Aun así, la postura optimista de los inversores institucionales sobre el valor de la asignación estratégica a largo plazo del oro no ha cambiado.

El informe de investigación publicado por el equipo macro de Citic Jianbei Investment indicó que la lógica alcista del oro a mediano y largo plazo no se ha visto alterada, pero a corto plazo se necesita esperar a que disminuyan los choques de liquidez.

(Editor: Qian Xiaorui)

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