【Cubo Mercado de Deuda】Henan publica 169 proyectos de bonos especializados aprobados / expansión de bonos corporativos de variedades especiales / Zhongzhou Water Services selecciona suscriptor para bonos corporativos de 5 mil millones de yuanes

N.º 288

27/12/2024

Puntos destacados

Guías revisadas de la Bolsa de Shanghái, la Bolsa de Shenzhen y la Bolsa del Mercado Nacional de Valores para bonos corporativos de variedades específicas

El 27 de diciembre, la Bolsa de Shanghái, la Bolsa de Shenzhen y la Bolsa del Mercado Nacional de Valores revisaron y publicaron, respectivamente, guías de negocio para bonos corporativos de variedades específicas. Entre los puntos mencionados, se destaca: reforzar el apoyo preciso a la innovación tecnológica; ampliar el alcance de emisores de bonos de innovación tecnológica de las categorías de inversión en la “Kechuang” (Ciencia y Tecnología) y de incubación de “Kechuang”; aumentar el apoyo a la financiación de sectores prioritarios y de empresas de alta calidad; ampliar el alcance de los emisores aplicables para bonos de revitalización rural y bonos corporativos de corto plazo; ampliar las formas de uso de los fondos recaudados en bonos de apoyo a pequeñas y medianas empresas; y ajustar de manera más flexible los plazos para que los bonos verdes y los bonos de apoyo a pequeñas y medianas empresas se adapten mejor a los pagos de gastos con fondos propios previos antes de la sustitución.

Guías revisadas de la Bolsa de Shanghái, la Bolsa de Shenzhen y la Bolsa del Mercado Nacional de Valores para bonos corporativos de variedades específicas

Sede Shángqīng: ampliar el horario del servicio de compensación y liquidación de pago íntegro para el 31 de diciembre

El 27 de diciembre, la Sede Shángqīng publicó un aviso en el que, de acuerdo con el espíritu de las disposiciones del Banco Popular de China sobre la preparación del trabajo de compensación y liquidación para el día de cierre financiero anual de 2024, el horario de finalización del servicio de compensación y liquidación de pago íntegro de bonos del 31 de diciembre de 2024, que era a las 17:00, se pospone a las 18:00.

“Auto-revisión y auto-emisión” en proyectos de bonos especiales locales de prueba: el ritmo de emisión de deuda acelerará el próximo año

Recientemente, la Oficina General del Consejo de Estado publicó “Opiniones sobre la optimización y mejora del mecanismo de gestión de los bonos especiales del gobierno local”. Uno de los grandes puntos destacados es la descentralización de la autoridad de revisión de proyectos de bonos especiales. Guangdong, Jiangsu y otras 11 provincias y ciudades, como zonas piloto de “auto-revisión y auto-emisión” de proyectos de bonos especiales, ocupan el primer grupo. Liu Yu, economista jefe de Huaxi Securities, analizó que, bajo el modelo de “auto-revisión y auto-emisión”, la emisión de bonos especiales ya no necesita someterse a la revisión por parte de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y el Ministerio de Finanzas; la descentralización de la autoridad de revisión a favor de las provincias facilita que estas gestionen de forma autónoma la asignación de fondos para bonos especiales, mejorando la eficiencia de la emisión y el uso, y así impulsar el ritmo global de emisión de deuda.

Dinámica macro

En los primeros 11 meses, el país emitió 46 740 millones de yuanes en deuda local adicional

Según datos del Ministerio de Finanzas, en noviembre de 2024, el país emitió 105,1 mil millones de yuanes en deuda adicional, de los cuales 19,5 mil millones correspondieron a bonos generales y 85,6 mil millones a bonos especiales. En cuanto a la refinanciación, se emitieron 1,2090 billones de yuanes en bonos de refinanciación de la deuda, de los cuales 63,9 mil millones fueron bonos generales y 1,1451 billones bonos especiales. En total, se emitieron 1,3141 billones de yuanes en bonos del gobierno local, de los cuales 83,4 mil millones fueron bonos generales y 1,2307 billones fueron bonos especiales.

Del 1 al 11 de meses, el país emitió 46 740 millones de yuanes en bonos del gobierno local adicionales, de los cuales 6 763 millones fueron bonos generales y 39 977 millones fueron bonos especiales. El país emitió 40 283 millones de yuanes en bonos de refinanciación de deuda local, de los cuales 13 089 millones fueron bonos generales y 27 194 millones fueron bonos especiales. La emisión total de bonos del gobierno local fue de 87 023 millones de yuanes, de los cuales 19 852 millones fueron bonos generales y 67 171 millones fueron bonos especiales.

Comisión Estatal de Supervisión y Administración de Activos de Propiedad del Estado: actualmente se está investigando y formulando una guía para el ajuste de las posiciones de menor desempeño y la salida de personas que no se desempeñan adecuadamente en la gestión de empresas estatales]

El 27 de diciembre, el miembro del comité del Partido y subdirector de la Comisión Estatal de Supervisión y Administración de Activos de Propiedad del Estado, Gou Ping, en la cuarta reunión especial de promoción del “Plan de acción para profundizar la reforma y mejorar en 2024” de las empresas estatales, declaró que, para finales de 2025, generalmente se implementará en las empresas estatales un sistema de ajuste de los puestos del personal con desempeño de menor nivel y salida de quienes no sean aptos; es un requisito claro de la acción de reforma para profundizar y mejorar. La Comisión Estatal de Supervisión y Administración de Activos de Propiedad del Estado está investigando y formulando las guías de trabajo pertinentes para reforzar la orientación de políticas.

Temas destacados por regiones

El director del Departamento de Finanzas de la provincia de Henan, Zhao Qingye: impulsar la reducción año tras año del número de plataformas de financiamiento y el tamaño de la deuda

El 26 de diciembre, Zhao Qingye, secretario del comité del Partido y director del Departamento de Finanzas de la provincia de Henan, al conceder una entrevista exclusiva a periodistas, indicó que en 2025 todo el sistema financiero provincial implementará a fondo una política fiscal más proactiva, seguirá ejerciendo esfuerzo y de manera más efectiva, para promover que la economía de nuestra provincia continúe revirtiéndose y mejorando. Aprovechará la oportunidad de la política central de sustitución de deuda implícita existente para impulsar que la deuda implícita se vaya reduciendo gradualmente, así como para reducir año tras año el número de plataformas de financiamiento y el tamaño de la deuda.

Departamento de Finanzas de la provincia de Henan: Zhao Qingye, director: impulsar la reducción año tras año del número de plataformas de financiamiento y el tamaño de la deuda

¡234,37 mil millones de yuanes! Henan divulga 169 proyectos de bonos especiales aprobados por evaluación

El 27 de diciembre, el Departamento de Finanzas de la provincia de Henan publicó el listado de proyectos de bonos especiales de la sexta tanda de 2024 aprobados por evaluación (proyectos no destinados a emisión). En esta divulgación se incluyen 169 proyectos aprobados por evaluación, con un monto total de solicitud para emisión de 234,37 mil millones de yuanes. El período de divulgación es del 27 de diciembre de 2024 al 31 de diciembre de 2024.

¡234,37 mil millones de yuanes! Henan divulga 169 proyectos de bonos especiales aprobados por evaluación

Anyang: en 2024 se lograron 10 973 millones de yuanes en bonos especiales adicionales

Un reportero se enteró por la Oficina de Finanzas de la ciudad de Anyang de que, desde que comenzó el año, Anyang ha estado buscando activamente fondos de bonos de deuda adicionales del gobierno local. Hasta el momento, toda la ciudad ha logrado obtener 10 973 millones de yuanes en bonos de deuda adicional del gobierno local para 2024, de los cuales 5 408 millones se destinarán a construcción de proyectos, 1 675 millones a complementar la capacidad de recursos de fondos de carácter gubernamental, 3 890 millones a resolver riesgos de deuda, apoyando la construcción de 99 proyectos, como el proyecto del nodo de transporte del ferrocarril de alta velocidad de Anyang y la construcción del museo de la reliquia histórica de Yin Ruins; además, promovió de manera efectiva la mitigación de riesgos de la deuda implícita en Anyang.

Dinámica de emisión

El Grupo de Inversión de Xuchang completa la emisión de 2,2 mil millones de yuanes en pagarés a mediano plazo (MTN), con tasa de 2,85%

El 27 de diciembre, Xuchang Investment Group Co., Ltd. divulgó que completó la emisión de la segunda tanda de pagarés a mediano plazo correspondientes al año fiscal 2024.

El bono, con la sigla “24 Xuchang Investment MTN002”, tiene un monto de emisión de 2,2 mil millones de yuanes, con tasa de 2,85% y un plazo de 5 años; el agente principal suscriptor es Bank of Communications, y los co-suscriptores principales son Postal Savings Bank of China y Guoxin Securities. La calificación crediticia del emisor es AA+, y los fondos recaudados en este bono se usarán para pagar los instrumentos de financiación de deuda vigentes del emisor.

Zhongyuan Aviation Leasing completa la emisión de 3 mil millones de yuanes en bonos corporativos verdes, con tasa de 3,15%

El 27 de diciembre, Zhongyuan Aviation Financing Leasing Co., Ltd. completó la emisión de bonos corporativos verdes no públicos dirigidos a inversionistas profesionales de 2024 (segunda tanda).

La sigla de este bono es “G24 Zhonghang 2”, con monto de 3 mil millones de yuanes, tasa de 3,15% y plazo de 5 (3+2) años; los agentes principales suscriptores son Yangtze Securities, Western Securities y Shenwan Hongyuan Securities. La calificación crediticia del emisor es AA+. Los fondos recaudados en este bono se utilizarán para pagar los préstamos bancarios utilizados en proyectos de la industria verde que se financian mediante este esquema.

Grupo de Construcción Urbana y Rural de Luoyang completa la emisión de 1,2 mil millones de yuanes en bonos corporativos, con tasa de 2,38%

El 27 de diciembre, Luoyang Urban and Rural Construction Investment Group Co., Ltd. completó la emisión de bonos corporativos no públicos dirigidos a inversionistas profesionales de 2024 (primera tanda) (variedad 1).

La sigla de este bono es “24 Luojian 01”. El monto de emisión de este bono es de 1,2 mil millones de yuanes, con tasa de 2,38% y un plazo de 3 años; los agentes principales suscriptores son Haitong Securities y GF Securities. CIXIN International asignó al emisor una calificación crediticia AA+. Los fondos recaudados del bono se planea utilizarlos para pagar el principal de bonos corporativos que vencen o que se rescatan anticipadamente mediante recompra (call) .

Xuchang Asset planea emitir bonos corporativos por 10 mil millones de yuanes; presentado a la Bolsa de Shenzhen para su tramitación

El 27 de diciembre, el proyecto de emisión de bonos corporativos no públicos dirigidos a inversionistas profesionales correspondiente a 2024 de Xuchang City Asset Management Co., Ltd. fue aceptado a trámite por la Bolsa de Shenzhen. El monto propuesto de emisión del bono es de 10 mil millones de yuanes; el suscriptor/gestor es Guotai Junan y Western Securities. Xuchang City Asset Management Co., Ltd. tiene un capital registrado de 2 mil millones de yuanes y es una subsidiaria de propiedad total del Grupo de Operación de Capital Estatal de Xuchang.

Emisores del mercado de bonos

El Grupo de Gas de Henan obtiene calificación crediticia de emisor AA+

El 27 de diciembre, tras una evaluación estricta realizada por instituciones de calificación crediticia autorizadas en el país, Henan Gas Group Co., Ltd. obtuvo con éxito el nivel de crédito “AA+” para el emisor, con la perspectiva de calificación estable. Henan Gas Group se estableció el 26 de octubre de 2023, con un capital registrado de 10 mil millones de yuanes; Henan Investment Group posee 100% de las acciones.

Zhongzhou Water Affairs planea emitir bonos corporativos ligados a la transición de baja huella de carbono por 5000 millones de yuanes; selecciona suscriptor

El 27 de diciembre, Zhongzhou Water Holdings Co., Ltd. publicó un anuncio de licitación para seleccionar públicamente al suscriptor del proyecto de emisión no pública de bonos corporativos ligados a la transición de baja huella de carbono. La fecha límite para presentar ofertas es el 20 de enero de 2025 a las 14:30; para este proyecto se aceptan ofertas de consorcios. El tamaño propuesto de la emisión de estos bonos no superará los 5000 millones de yuanes, el plazo no superará los 5 años y la tasa anualizada de comisión de suscripción no superará los 2‰. La calificación crediticia del emisor es AA+.

Mu Haitao nombrado gerente general del Grupo de Inversión de Zhoukou

El 26 de diciembre, Zhoukou City Investment Group Co., Ltd. anunció que, tras el estudio en la reunión del comité del grupo y la resolución de la junta directiva, se nombró a Mu Haitao como gerente general de la empresa. Según el CV, Mu Haitao trabajó anteriormente en la Oficina del Gobierno de la ciudad de Zhoukou.

Sentimiento de mercado en el sector de bonos

Emisión de deuda no de mercado; la empresa de inversión urbana y rural de Qianjiang, Chongqing, recibe una carta de advertencia

El 27 de diciembre, debido a la conducta de emitir bonos corporativos de manera no de mercado, la Comisión Reguladora de Valores de Chongqing decidió adoptar medidas de supervisión administrativa consistentes en emitir una carta de advertencia a Chongqing Qianjiang Urban Construction Investment (Group) Co., Ltd.

Perspectivas del mercado

Guojin Fikso Fixed Income: la presión por vencimiento de bonos de crédito no bancarios el próximo año se concentra en marzo y abril

El equipo de investigación de Guojin Fixed Income analizó las condiciones de vencimiento de bonos de crédito en 2025 de la siguiente manera: la presión por vencimiento de bonos de crédito no bancarios en 2025 se refleja principalmente en marzo y abril. Debido a que el vencimiento y el rescate (call) son los tipos de pago más comunes de bonos de crédito, este artículo utiliza principalmente la suma del monto que vence y el monto que entra en el período de rescate para indicar la presión por vencimiento. Suponiendo a partir de los bonos de crédito en circulación al 23 de diciembre de 2024, el total de montos de vencimiento y rescate de bonos de crédito en 2025 asciende a 10,32 billones de yuanes, de los cuales el monto que vence es 7,83 billones y el monto rescatado es 2,49 billones. La presión por vencimiento en 2025 se concentra principalmente en marzo y abril; los montos de vencimiento y rescate son respectivamente 1,37 billones y 1,24 billones.

¿Qué tan grande es la presión de vencimiento de los bonos de entes de inversión 2025?

Los bonos de entes de inversión con calificación AA+ y AA en 2025 tienen una presión de vencimiento relativamente alta. Los montos de vencimiento y rescate de bonos de entes de inversión con calificación AAA, AA+, AA y AA- o inferior para 2025 son respectivamente 1,76 billones, 2,41 billones, 1,32 billones y 33,2 mil millones; la proporción de montos de vencimiento y rescate sobre el total de bonos en circulación es respectivamente 31%, 38%, 38% y 32%.

¿Qué tan grande es la presión de vencimiento de los bonos de la industria 2025?

Los bonos de la industria con calificación de alto y medio nivel de emisores (AAA, AA+, AA) tienen una presión de vencimiento relativamente alta en 2025. Los montos de vencimiento y rescate de bonos de la industria con calificación AAA, AA+, AA y AA- o inferior para 2025 son respectivamente 4,07 billones, 0,52 billones, 0,15 billones y 49,3 mil millones; la proporción de montos de vencimiento y rescate sobre el total de bonos en circulación es respectivamente 37%, 41%, 38% y 7%.

La presión de vencimiento de los bonos de la industria en 2025 se refleja principalmente en las empresas centrales y estatales. Los montos de vencimiento y rescate de bonos de la industria de empresas centrales, empresas estatales, empresas privadas y otras categorías de empresas en 2025 son respectivamente 2,16 billones, 2,14 billones, 0,27 billones y 0,22 billones; la proporción de montos de vencimiento y rescate sobre el total de bonos en circulación es respectivamente 36%, 36%, 30% y 41%, y la presión por vencimiento se concentra más en las entidades centrales y estatales.

Editores: Shi Jian | Revisión: Li Zhen | Supervisión de revisión: Wan Junwei

(Responsable de publicación: Wang Zhiqiang HF013）

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